5日，沪深300现指小幅高开，随后维持窄幅震荡整理走势，收盘报3122.50点，较上一交易日微涨0.52点；IF1107以3122.2点跳空高开，随后偏弱震荡，尾盘小幅反弹，收盘报3119点，较上一交易日结算上涨1.2点，成交126429手，持仓大幅减仓2096手至27055手。

　　央行于周二以价格(利率)招标方式发行了2011年第四十八期央行票据，并开展了正回购操作。20亿元1年期央票中标利率最终落在3.4982%，与上周持平，高出一年定存利率约25个基点。正回购操作期限为28天，交易量为220亿元，中标利率为2.8%。央行上次实施28天期正回购操作时间是在6月7日，交易量为1000亿元，中标利率为2.6%。

　　央行货币政策委员会召开第二季度例会。会议认为，当前我国经济金融运行正向宏观调控预定的方向发展，但经济金融发展面临的形势依然复杂，世界经济继续缓慢复苏，但面临的风险因素仍然较多；我国经济继续平稳较快发展，但通胀压力仍然处在高位。文章连用三个“但是”，表明央行也很纠结，左右为难，口风已经不再强硬，加息以及上调存款准备金率的频率或将降低。

　　今日股指缩量窄幅震荡，受地方政府债务问题影响的金融板块走势低迷，是指数调整的主要力量。目前消息面依旧偏暖，央行口风微调，货币政策有望步入维稳期，即便加息也很容易被市场理解为靴子落地；银行回购利率全线跳水，资金面又出现相对宽松局面；中报披露拉开帷幕，业绩大增股走势强劲，这都对指数构成强有力支撑，市场整体反弹格局暂未发生改变。不过短线大涨之后盘中出现一些调整也在正常范畴之内，这样也更有利于后市行情的演绎。操作上，近期介入多单可继续持有，盘中逢回调继续加码。