未来严管“组合拳”将为市场降温

　　上周，银信产品发行呈数量减、规模增的态势，产品仍以短期产品为主，依然没有两年期及其以上产品。工商银行、招商银行、交通银行、民生银行、建设银行位列产品发行前五位。值得注意的是，在疯狂揽储的大背景下，各家银行理财产品的收益率居高不下，而产品收益的“高烧”以及该市场存在的违规操作，也引起了监管层的高度关注。

　　日前，银监会发布《商业银行理财产品销售管理办法》（下称《办法》），向社会公开征求意见。《办法》直指银行理财产品的不规范销售，强调商业银行必须对理财产品进行风险评级，对客户进行风险承受能力评估，按照风险匹配原则，将适合的产品卖给适合的客户。业内人士表示，可以预料，监管层近期出台或即将出台的针对理财产品的严管，将会为高烧不退的银信产品市场起到降温作用。

　　据用益信托工作室不完全统计，上周共有19家银行和27家信托公司参与发行了150款银信理财产品，发行数量较上周减少12款，减幅为7.4%。上周预计的发行规模为1624.48亿元，比前一周增加了129.97亿元，增幅为8.7%。

　　上周银信合作理财产品的平均理财期限为66天，平均收益率为4.81%，与前一周相比，理财产品平均期限减少了15天，而平均收益率却依然攀升，上升了0.17个百分点，再一次刷新最高纪录。统计数据显示，最近两周，收益和期限背道而驰，且距离越来越大；平均期限在不断的下降，而平均收益率却一路走高。用益信托人士表示，产生这种现象的原因是多方面的，而最主要的原因莫过于是银行的“期中考试”了。六月底也是上半年的结束，期中考核的检查也即将到来，而银行面对于此的压力，以及不断提高的存款准备金率等各方面的的压力，只能发行高收益率产品来吸引客户，以达到吸金的目的。

　　需要指出的是，目前银行推出的高收益产品其实是有一定风险的，收益与风险是成正比的，与期限同样也成正比，而当前的收益与期限却呈现反比关系。因此这其中存在一些危险因素，这些危险因素也包括银行存在一些违规操作。这些危险因素使得高收益的产品背后有一定的虚假性，存在一定的泡沫，也必然会引起监管层的高度关注，并为此出台一系列严管措施。

　　数据显示，上周发行量最大的依然是半个月期产品，其占比较前一周上升5.12%，达到33.95%。位居第二的是一个月期产品，其次为半年期产品。上周一年期产品较上周有所下降。

　　上周投资方式比较单一，融资类业务类只有信贷资产类产品，且只发行了3款，较前一周下降较大。自新规出台以来，融资类业务规模受到限制，其业务也不断的下降，因而一直比较低迷。上周金融债券类及证券投资类产品也均有所下降，证券类产品仅发行两款，数量是前一周的一半，而债券类较前一周数量占比下降4.35个百分点。因而上周占绝对优势的仍然是组合投资类方式的产品。组合投资类方式较灵活，也容易规避有关部门的监管，因而更受银行的欢迎。

　　从银信产品投向来看，投向于金融市场的产品共147款，投资于基础设施的产品发行数为0款，有3款投向于工商企业的产品。上周产品投向较前一周更加单一。基础设施类产品再度销声匿迹。而工商企业类产品占比较上周虽有多上升，但与以往相比仍然较低。因而金融市场类产品依然稳坐其霸主地位，并有加强趋势。