野村证券日前发布报告称，日本的震后经济复苏面临五大风险，包括：政局动荡导致的补充预算案审批和通过延迟，受灾地区重建工作进展缓慢，外部经济环境恶化，供应链恢复工作进展缓慢以及中期产业空心化风险依旧存在。

　　野村证券表示，目前日本经济实现震后“V”型反弹的最大威胁在于政治局势不稳。该公司此前发布的研究报告预测，日本第二次补充预算案或将在9月左右通过，该方案总额预计将达13万亿日元，能刺激日本实际GDP在今年实现1.2%的增长。然而，目前来看该法案通过时间将被延迟，进而削弱日本下半年的经济增长动力。

　　灾区重建工作方面，野村证券认为，灾区残骸清理和社区重建工作目前进展缓慢，加之预算案风波导致重建资金紧张，将影响灾区重建工程的实际进展。在供应链恢复方面，该公司认为电子产品和汽车产业的恢复情况快于预期，但问题在于夏季的电力短缺和极端气候仍旧是日本产能恢复的不确定因素。

　　野村证券还表示，日本震后经济复苏还面临着外部金融和经济环境恶化的影响，这包括美国和中国两大经济体增长或会放缓，油价上升和日元升值形势也可能比预期的要严峻。

　　此外，从中期而言，野村证券担忧日本产业空心化现象会持续，即日本企业将部分产能或全部产能转移至海外。这主要是因为受日本自然灾害、能源供应短缺、电价上涨、核事故和日元升值等因素的影响。总之，日企目前面临的经营环境已较地震前有所恶化，而这可能会加速日本产业空心化的进程，进而削弱日本经济的增长动力。