中国银行(601988,股吧)国际金融研究所30日发布研究报告称,3季度,宏观调控政策总基调将不会改变,货币政策保持总体偏紧,可能出台1-2次非对称加息。

　　这份题为《2011年三季度经济金融展望》的报告指出,未来1-2个季度,中国宏观经济政策确实将面临“两难”选择。首先,由于极端天气影响农产品生产、国际大宗商品价格居高不下、全球流动性过剩短期不会改变等原因,三季度通胀水平依然会保持高位。虽比2季度有所降低,但估计仍在5%左右。与此同时,在外部环境遭遇“寒流”、国内“去库存化”压力增大和政策收紧等多种因素影响下,经济增长可能继续放缓。

　　“报告”认为,虽然增长放缓、物价高企给宏观政策操作带来了困难和挑战,但未来经济增长依然会保持在9%以上,发生2008年那样大危机的可能性几乎不存在,不存在“硬着陆”风险;另一方面,经济适度放缓也是政策调控所期望的结果、经济适当放缓,更有利于节能环保,有利于提高效率,推进改革。因此未来一段时间,政策的着力点会继续放在治理通胀上。

　　“报告”预测说,二季度全国CPI或上涨5.5%,同比提高1.4个百分点。三季度CPI涨5%,同比提高1.5个百分点,比二季度回落0.5个百分点。但值得注意的是,三季度CPI比二季度回落的主要原因是翘尾因素影响,而非新涨价因素减少,说明通胀压力还没有从根本上得到缓解。因此,三季度货币政策料保持总体偏紧,可能出台1-2次非对称加息。

　　“报告”指出,中国经济短期问题不大,但需要关注中长期增长。首先,在转型期,经济适度放缓可以理解,但未来几年,如果投资乏力、出口放缓的判断成立,那么消费能否支撑经济保持9%以上的增长就成为关键。其次,未来1-2年,投资对中国经济依然重要。由于今年反危机投资到期,在出口放缓的情况下,如果投资再大幅萎缩,中国经济可能出现失速。第三,短期内,地方融资平台治理对中国经济的影响甚大。