受国家紧缩性宏观政策调控的影响，中小企业融资难进一步凸显。专家普遍认为中小企业融资难与金融市场的结构性有关，破解这一世界性的难题，需要多方合力，包括调整金融市场结构，发展中小金融机构，拓宽融资渠道和多层次资本市场的融资。

　　◎辜胜阻

　　简介：湖北省武汉市人，1956年出生，经济学博士。现任全国人大常委、内务司法委员会副主任委员，民建中央副主席，武汉大学战略管理研究院院长等职。

　　主题：中小企业“钱荒”困境的突围

　　【此次中小企业融资难受紧缩货币政策影响较大。央行银根紧缩造成中小企业体制内融资机会减少，同时导致体制外融资成本“节节攀升”。】

　　1、中小企业融资难是世界性难题，这一现象在中国尤为明显。在这一轮宏观调控中，您如何看待目前中小企业的融资现状？

　　辜胜阻：此次中小企业融资难受紧缩货币政策影响较大。长期以来，我国中小企业的融资渠道比较单一，银行贷款和民间借贷是企业经营发展过程中所需资金的主要来源。有数据显示，过去三年中中型企业选择民间借贷的比重为48.3%，小型企业则高达67.8%。2010年以来，央行货币政策“从宽松转为从紧”：从2010年开始，我国先后经历4次加息、12次存款准备金率调整和2次基准利率调整。央行"银根紧缩"的货币政策造成中小企业体制内融资机会减少，同时导致体制外融资成本“节节攀升”。有报道显示，江浙一带民间借贷利率最高竟达月息30%。融资难度逐渐增大、融资成本不断上升造成企业资金紧张，甚至资金链断裂。

　　2、您认为中小企业融资难有哪些主要的原因？

　　辜胜阻：从表面上看，中小企业融资难是由紧缩性货币政策造成的，但其背后仍存在深层次原因。首先，我国资本市场门槛过高、层次体系不健全等因素致使中小企业难以从资本市场获得直接融资。其次，信息不对称和多层次银行体系缺失制约了中小企业间接融资活动的有效开展。从中小企业自身经营状况看，受到企业规模小、实力弱、经营管理机制落后、市场稳定性较差、资信等级不高、可抵押担保品较少等条件约束，以及“急、频、少”的融资特点，使得银行贷款成本高、管理难度大、市场风险高，信贷意愿低；从信贷供给主体构成看，在国有大型银行占主导的信贷市场上，支持中小企业发展的中小银行发展不充分、资金实力弱，有限的信贷规模难以满足庞大的资金需求。中小企业因此常常遭遇银行等金融机构“重大轻小”、“嫌贫爱富”的“规模歧视”和“重公轻私”的“所有制歧视”。再次，从融资配套服务看，不完善的中介信息服务体系加剧了银企信息不对称，而多层次担保体系的缺失则加剧了中小企业融资的难度。同时，由于企业类型划分标准不清，无法区别对待，小企业往往无法得到国家融资政策的有效支持，存在"中型企业搭小企业便车"的现象。

　　3、您认为，化解中小企业融资难题是否需要改革现有金融体制？如果是，该从哪些方面着手？

　　辜胜阻：企业融资体系是由金融组织机构和融资配套服务体系共同构成的一个相互支撑、共同作用的有机整体。各主体间的不均衡发展会导致融资体系结构失衡，融资运行效率低下。当前，金融体系不健全、配套措施缺失是导致中小企业融资难的重要原因。因此，解决中小企业融资难题，一要加强金融组织创新，完善与中小企业规模结构和所有制形式相适应的多层次银行体系。要推进政策性银行建设，发展社区银行和中小商业银行，鼓励创办小额贷款公司等准金融机构，完善与中小企业规模结构和所有制形式相适应的多层次银行体系。二要重视融资配套服务的协调跟进，推进建设企业融资的综合配套服务体系。要重新修订中小企业划分标准，建立促进中小企业发展的综合性管理机构，加大财税政策的扶持力度，健全融资相关的法律法规，不断完善公共政策服务体系。要增强多层次的融资信用担保，加快建立企业征信体系和发展中介服务机构，推进建设企业融资的综合配套服务体系。三要通过发展"新三板"等健全多层次资本市场体系，完善"天使投资-风险投资-股权投资"的投融资链，加快发展中小企业集合债等措施，支持中小企业直接融资。

　　4.中小企业作为国民经济和社会发展的重要力量，在解决就业、保持经济平稳增长等方面具有举足轻重的作用。但有观点认为，在国家大力推动产业结构调整、促进经济发展方式转变的背景下，让一批竞争力不强的中小企业"淘汰"是改革发展必须承受的代价。对此，您认为应如何辩证看待这个问题？

　　辜胜阻：在优胜劣汰的市场机制中，部分效益差、竞争力弱的中小企业“淘汰”是正常现象，也是无法避免的。在大浪淘沙和优胜劣汰的过程中，少量的失败者退出局在一定程度上能促进我国经济增长方式转变。然而，我们也应清醒地认识到，经济的持续性增长、就业的稳定性增加需要同样甚至更多的中小企业诞生。中小企业的新生和消亡比例必须维持在适当的规模范围之内，以保证经济、社会稳定。一旦企业死亡率超过临界点和“死”多于“生”，就必须引起政府高度重视，要营造中小企业“快生长大”、“少死多生”的外部环境。在这个过程中，部门要深入基层调研企业困局，不要在办公室被登记报表上登记的“单位数”所迷惑，用企业登记注册单位数来否定企业困境。因为，调研发现当前中小企业面临的“三荒两高”困境致使大量名存实亡“僵尸”企业出现。很多企业其实已经倒闭，但是没有去管理部门销户，成为登记报表上的“僵尸”企业。

　　◎姓名：杜晓山

　　简介：1947年5月生，江苏江都人。1993年，杜晓山向尤努斯借得第一笔经费，成立“扶贫经济合作社”，将孟加拉小额信贷模式引进中国，他也因此被誉为中国小额信贷之父。

　　主题：拓宽中小企业的融资渠道

　　【中小企业融资难与我国目前资本市场不够发达有关，融资难题主要体现为贷款难。第一是资本市场不够发达，债券融资和上市融资太少，主要依靠银行贷款；第二是大型金融机构的重点服务对象是大型企业和大型项目。】

　　杜晓山表示，中小企业融资难与我们目前资本市场不够发达有关，融资难题主要体现为贷款难。他指出，目前我国银行贷款的间接融资和证券市场的直接融资这个比例大致分别为80%、20%，而小型企业贷款难的问题尤为突出。

　　“中国的大中型企业只占全国企业总数的1%，其中大型占0.3%，中型占0.6%左右，占99%左右的小型企业绝大多数都面临贷款难的问题。”

　　杜晓山认为，中小企业融资难主要有两方面的原因：第一是资本市场不够发达，企业融资时的债券融资或是上市融资太少，主要依靠银行贷款和股份制直接融资，其中银行贷款的比重相对更大；第二是大型金融机构的重点服务对象是大型企业和大型项目，这与银行作为企业逐利的本性是一致的。而小企业的问题是成本高，收益低、风险大，银行在考核小企业的时候需要很完整的财务信息和企业经营信息的准确数据，但是小企业往往又提供不了，这样就导致银行就面临着诸多风险因素，一方面，小企业风险大、成本高、收益低；另一方面，小企业发展前景不明朗，生命周期相对比较短。此外，银行发放贷款业务需要企业提供相应的抵押担保物品，而小企业往往又缺少这类有效的抵押担保，进一步加剧了银行向小企业贷款的风险性。

　　“中小企业融资难一直以来被认为是慢性病，而在货币政策紧缩的背景下有了急性发作的倾向，经济增速放缓，小企业经济状况进一步恶化，从而造成不良率的上升，就会导致银行减少对其的贷款，小企业就会面临资金链短缺和生产难以为继，又进一步造成经济的下滑和恶化，形成了一个恶性循环。”

　　中小企业融资难是一个世界性的难题，在全球很多国家都存在，对于如何破解当前中小企业融资难的问题，杜晓山认为中小银行是一个很好的载体， “因为中小银行跟大银行竞争大客户，其实是很不利的，而且他们的资本金和资产规模也很小，如果跟风去追大客户的话，一旦一笔业务发生风险，大型银行能够承受，而中小型银行就会遭受重大损失，风险反而更大、更集中。

　　但他也指出，目前中小银行的数量太少，资产的规模也比较弱。“农村信用社算进去一个县算一个银行的话，我们也就是3000家银行，而美国是3亿人口，8000家银行，而且他的8000家银行里面多数都是中小银行，所以跟国外比就面临着更大的矛盾。”

　　此外，中小企业在直接融资包括也就是债券市场、证券市场、股票市场本身就不够发达，中小企业占比又很小。杜晓山认为，应该从证券市场的角度进一步培育融资环境，发型优质中小企业的债券，单个力量弱的可选择集合债券的形式发型。从小企业自身的角度应该提升企业自身的素质，想要得到资金发展壮大，就必须要遵守一个相对比较规范的制度和规则来运行。

　　杜晓山进一步指出，解决中小企业融资，国家还应该对企业给予财政方面的支持。“尤其是针对小型企业的减免税政策，行业指导、结构调整、产业结构，包括企业的产品结构等等这些，人员素质提高的培训，提供机会或者是提供一部分资金来解决这方面的问题，另外就是关于征信系统的进一步完善，尤其是在农村领域的小企业这块，还没有和国家的征信系统完全对接起来。”

　　◎姓名：郑风田

　　简介：经济学博士，中国人民大学农业与农村发展学院教授，博士生导师，副院长，著名农业问题专家。

　　主题：应成立中小银行助中小企业融资

　　【浙江、福建很多中小企业融资主要依靠地下金融市场，这样借贷就会产生更大的风险。】

　　郑风田表示，解决中小企业融资难应多成立各类中小银行对口服务中小企业，专门为中小企业发放贷款，构建融资平台。

　　在货币政策紧缩的背景下，中小企业融资成本一路水涨船高。甚至在温州，各大银行贷款利率一度上浮30%到80%，更多贷款无门的企业只能从民间借贷。

　　“浙江、福建很多中小企业融资主要依靠地下金融市场，这样借贷就会产生更大的风险。”

　　一方面，中小企业融资困难；另一方面，民间借贷成本却又十分高昂，很多所谓的“地下钱庄”利息高得离谱。以温州地区为例在短期内就接连爆出知名企业因遭遇资金链断裂而破产或倒闭的新闻。

　　据浙江省中小企业局的统计，目前浙江全省中小企业有100多万家，但该省所有金融机构中小企业信贷客户只有10万家左右，融资难一直制约着中小企业的发展。

　　中小企业融资问题是长期困扰中小企业发展的重要因素。郑风田认为目前中小企业融资难主要有四点原因：

　　一是专门为中小企业服务的金融机构太少。他指出，在欧美国家有很多区域性的银行，包括县域和村镇银行，这些银行能够即时的跟踪当地中小企业的信用状况，专门为小企业提供贷款业务；

　　二是中小企业缺少相应的抵押品，大型商业银行提供贷款主要依靠抵押品来规避信用风险，而抵押又主要指不动产抵押。缺少或者没有抵押，就会造成很多中小企业无法从大型银行申请到贷款；

　　三是融资时间长，中小企业贷款的审批手续严格。由于中小企业存在较大的信用风险，银行在审批中小企业客户贷款的审批手续相对严格，时间周期也会较长，从而造成融资时间拉长，对中小企业形成资金压力。

　　四是中小企业良莠不分，很难筛选。中小企业跨行业、跨区域分布较大，区分和鉴别优质型的中小企业难度较大。

　　“中小企业面临倒闭的几率是比较大的，原来我们做过一个创业型小企业的调查，死亡率达到了一半，而一半情况下一个企业创办三四年后就没了。优质中小企业和生存性个体户很难区分，宏观政策一调控，使中小企业受到打压。金融机构贷款是希望能够收回来的，死亡率太高，钱拿不回来，信用风险太高就会影响银行发放贷款。”

　　此外，郑风田还认为，中小企业呆债比较多，容易拖欠货款，一旦有一两家企业出现此类现象，就会使整个产业链出现问题。

　　针对如何破解中小企业融资困境，郑风田认为，首先应该大力发展各类中小银行、村镇银行专门服务于中小企业；其次建立信用担保制度，对小企业的信用进行跟踪，由担保公司推荐，银行采纳这样融资的一个制度体系；三是由国家财政出资给做中小企业融资的银行贴息，做政策性的扶持。

　　◎姓名：郭田勇

　　简介：山东烟台人，中国人民银行研究生部获经济学博士学位。现为中央财经大学金融学院教授。

　　主题：多方合力改善中小企业融资难

　　【金融危机以来，商业银行更加惜贷，政府投资挤出民间金融，中小企业自有资金匮乏，过度依赖银行贷款等原因使中小企业融资难度加大。】

　　郭田勇表示，我国的中小企业融资难问题有着独特的历史沿革与国家政策影响因素，破解中小企业融资难题需要政府、银行和中小企业三方合力。

　　郭田勇指出，中小企业融资难问题一直是制约其发展的瓶颈。1997年东亚金融危机后，中小企业融资难的矛盾开始凸显。2007年政府开始采取公开市场操作、提高利率、提高准备金率、乃至恢复启动传统的信贷规模控制手段，这种从紧的宏观政策与国际金融危机冲击再次凸显了我国小企业融资需求缺口问题的严重性。2008年以来国际金融危机进一步恶化了沿海地区中小企业的融资问题。此后，银行信贷更加严格、中小企业融资供需缺口增大、民间融资成本提高，这些使中小企业的融资环境更加恶劣。

　　2008年以来国际金融危机进一步恶化了沿海地区中小企业的融资问题。此后，银行信贷更加严格、中小企业融资供需缺口增大、民间融资成本提高，这些使中小企业的融资环境更加恶劣。资料显示，2009年3月底，中小企业500万元以下贷款增加额仅占全部增加额的3.75%，而2008年这一比例为5%。

　　“金融危机爆发并演变为世界性金融危机以来，商业银行更加‘惜贷’，政府投资挤出民间金融，中小企业的自有资金匮乏，外部融资过度依赖银行贷款等原因的出现使得中小企业融资难度进一步加大。因此，融资难既有结构上的难度也有数量上的难度，结构上的难度最终也体现在数量上的不足。”

　　针对中小企业融资难的原因，郭田勇进一步表示，我国中小企业的存在、发展和抑制是由政府不同时期的具体效率目标决定的，中小企业数量多，抗风险能力弱，寿命短，发展参差不齐。在国家大力推动产业结构调整、促进经济发展方式转变的背景下，支持众多的中小企业同时发展存在很大的难度。

　　“在我国，从资源察赋角度讲，劳动力资源丰富，具有相对比较优势，但是就业问题一直是我国经济发展的“瓶颈”，始终是我国社会稳定的重大制约。从数量上来看，我国中小企业户数超过企业总户数的99%，因此中小企业不仅在总量上为就业做出巨大贡献，而且还为那些特殊群体提供了就业机会，支持中小企业的发展是关系着国计民生的大问题。”

　　对于如何破解中小企业融资难题，郭田勇表示，首先政府应该负担起完善中小企业金融支持体系的责任，包括建立健全中小企业融资和发展的法律法规体系，加快推进地方性中小银行金融机构的设立，健全中小企业信用担保和信用评估体系，拓宽融资渠道，借鉴西方发达国家的成功经验等。银行则要转变银行经营理念、改造银行信贷模式的改革诉求，包括转变工作态度，积极支持发展良好的中小企业，明确中小企业市场定位，提高服务水平，进一步改善银行体系结构不合理的现状，积极发展融资租赁业务等。中小企业本身也要加强自身素质建设，如增加产品科技含量，提高创新能力，积极转变经营管理方式，建立现代企业管理模式，强化企业信用意识，树立企业良好形象等。

　　◎姓名：张玉利

　　简介：1965年12月23日生于吉林省集安市，汉族。现任南开大学国际商学院副院长兼国际企业管理系主任，南开大学MBA中心常务副主任，南开大学中小企业研究中心常务副主任。

　　主题：中小企业融资难应分类看待

　　【中小企业融资难应该进行分类看待，处于生存型的中小企业不存在太多的融资难，而真正融资难的是属于机会型的中小企业。】

　　张玉利表示，中小企业融资难是一个世界性的难题，与中小企业的成长性难以把握有关。他指出，中小企业融资难应该进行分类看待，处于生存型的中小企业不存在太多的融资难，而真正融资难的是属于机会型的中小企业。

　　张玉利说，“处于创业生存没有什么问题之后，在成长阶段，这是咱们目前的金融体系很难覆盖的部分，这个阶段的融资的确非常困难。”

　　张玉利认为，中小企业融资难最基本的原因是信息不对称，中小企业的成长性不确定，没有相关的信息记录，银行很难判断一个企业的成长潜力。风险性太大导致依赖存贷差来获取利润的银行不敢把贷款资金发放给大部分的中小企业，这种把资金投放到风险性大的企业的机制就不对称。

　　“比如搞风险投资，风险投资在前端是天使投资，以及现在我在天津观察到的比较多的是搞典当的融资，还有像江浙一带的地下钱庄，就开始针对一部分中小企业融资。”

　　他认为，改善中小企业融资难，首先政府应该完善平台建设，大力推行政府担保和财政支持，通过信用体系平台建设的这类基础设施，使一些市场化机制捆绑进来。“在出台了很多政策，但是这些政策落不到实处，落不到实处的一个很重要的原因就是中间缺少服务体系，现在中小企业数量非常多，而且很分散，在这种情况下我们的服务体系应该到中小企业当中去服务，这些是政府应该做的，而且也是政府能做的。”

　　而对于银行方面，他认为考核机制需要改变，才能推动银行介入中小企业融资的动力和决心，同时也能够推动银行自身经营模式和整个金融产业的创新。

　　“例如发1亿的贷款，如果发放给一两个大公司就可以解决问题，但如果发放给中小企业可能需要100个企业才能发1亿的贷款，员工的积极性就会大大降低。”

　　从中小企业自身来看也有很多问题需要改善。张玉利指出，当前国家处于经济增长方式的转型阶段，中小企业如果自身没有竞争力，没有品牌意识和质量意识，自然也就无法赢得贷款。此外，他强调，中小企业相互之间进行捆绑是融资的一个很好的方向，类似于集群融资的这类实验还是有一定的成效。中小企业首先要清楚自身的融资需求，并且能够做一个合理的规划，如果没有规划战略，融资后也不会产生很大的效益。

　　张玉利认为破解中小企业难题，应该关注一些典型的案例，并加以剖析，“一种机制把风险能够防范的话，它就可以很快的推广，所以我觉得中小企业融资难既然是一个全球性的问题，应该关注一些好的案例，好的措施。”

　　◎姓名：林汉川

　　简介：教授，博士，博士生导师，湖北省有突出贡献中青年专家。曾任中南财经政法大学经济学院院长、中国国有资产管理学会理事、湖北省行为科学学会副会长兼秘书长等职。

　　主题：解决微型企业融资难应给予全部免税

　　【中小企业贷款最困难的是微型小企业，对于这部门企业，国家应该给予政策支持，全部免税。】

　　林汉川表示，解决中小企业融资难，首先要仔细分析它的构成，分门别类的进行解决。他指出，中小企业贷款最困难的是微型小企业，对于这部门企业，国家应该给予政策支持，全部免税。

　　政府：给予微型小企业全部免税

　　林汉川表示，中小企业在我国的工业总产值或社会总产值占国内GDP的50%以上，税收接近60%，解决了中国75%的就业，技术创新占比80%，对我国的经济发展有重大的意义，不支持中小企业，中国经济就不可能持续发展。

　　2003年，国家经贸委、国家计委、财政部、国家统计局研究制订了《中小企业标准暂行规定》，该标准是根据企业职工人数、销售额、资产总额等指标，结合行业特点制定的。一般来讲工业、建筑业的销售收入在四个亿以下，工业职工人数两千人以下，建筑业3000人以下，属于中型企业；小型企业是三百人以上，销售收入在四千万以下。不同行业执行的标准也有差别。

　　“据国家统一口径我国目前有1400万中小企业属于规模以上的，还有一部分中小企业我们统计过有4200万，其中有3000万属于微型企业。微型小企业相当于我们（人类）的婴幼儿期，属于应该重点保护的对象。”

　　林汉川指出，对于年收入在10万元以下，人数在30人以内的创业型小企业，国家政府应该给予全部免税的支持。

　　同时，他表示，解决中小企业融资难，国家应该设立专项基金支持。“现在国家主要有五个基金，包括开拓国际市场的基金、科技型创业基金、科技型技术创新基金、中小企业的发展基金和风投技术引入的基金，属于政府直接支持中小企业基金量太少，应该加大这方面的投入力度。”

　　中小企业：集合债解决融资信用不足

　　作为融资的主体，林汉川认为，中小企业融资难的实质是信用不足，即有形资产和无形资产不足。“解决信用不足的问题可以实行中小企业信用联盟，把相同类型的，或者是行业相同的，比如通过中小企业集群联合起来，由信用资产不足变成信用资产联盟。”

　　据林汉川介绍，中小企业集合债是由一个核心机构作为牵头人，多个中小企业共同发起，以信用资产联盟为基础的一种企业债券形式，具有“统一冠名、统一担保、统一发行、统一清偿”四个关键特征。

　　中国经济社会理事会研究报告指出，截止2009年12月1日，我国共有三只中小企业集合债成功上市发行，分别是深圳中小企业集合债；中关村中小企业集合债；大连中小企业集合债。这三只集合债整体融资规模在10亿元以内，平均每个企业融资额5000万-1亿元，属于中长期债券，票面利率都在7%以内。

　　林汉川指出，集合债有三个典型的要素，包括牵头人负责、多层担保以及整体信用升级。

　　“当然集合债里头也有风险管控的问题，包括如何进一步完善相关管理制度。”

　　中国经济社会理事会研究报告认为，中小企业集合债目前还面临着发行规模与中小企业需求存在较大差距、担保难、成本较高、管理体制制约和市场运作模式不够完善等方面的问题。许多中小企业在政府主导的初次筛选中就被淘汰，集合债的审批权集中于多头管理的模式影响了各个环节的有效监管，应该进一步整合审批程序，提高审批效率。

　　此外，林汉川还表示，针对科技型中小企业，还可以推出中小企业集合债新三板，通过新三板这三种不同类型的资本市场，门槛相对更低。

　　银行：大力发展村镇和社区类小银行

　　银行是解决中小企业融资难的客体，同时也是融资业务的承担对象。林汉川认为，目前我国银行业的生态布局不太合理，银行规模主要集中在大型和中型，没有专门服务中小企业的小型银行和小额贷款组织。大银行贷款给小企业和大企业的成本或许相差不多，但是收益率差别很大。

　　“小企业要解决贷款的银行组织问题、中介组织问题，就必须大力发展中小银行，这样才能对称的解决融资问题。目前我国的小企业规模以上的是1200万，加上非规模的微型企业是4200万，仅靠大中型银行是解决不了的。”

　　林汉川进一步表示，银行业必须改革，大力发展村镇银行、社区银行和各种小额贷款组织。“其实这个问题全球已经解决了，别人已经有试点，比如孟加拉国的尤努斯的小额贷款组织就获得诺贝尔和平奖，我们国家在这方面试点也要加大。”

　　此外，林汉川还认为，国家应该设立中小企业政策性银行，对于有些应该直接补助的小企业，国家应该扶助。

　　针对国家是否应该放开民间金融机构，林汉川认为这是一个两难的局面。一方面，这些金融机构可以帮助中小企业融资，但另一方面，贷款的成本太过高昂，很多小企业无法承担。

　　“国家应该适当放宽银行的流动性，让一些有竞争实力的银行流动起来，就能适当降低民间金融机构的贷款利率。”

　　而对于银行专门成立中小企业部来对口解决中小企业融资问题，林汉川表示，银行这一举动是值得肯定的，但银行在支持中小企业贷款经验方面属于典型的个例，不具有普遍的经验，不能覆盖大多数中小企业的融资需求。

　　“大中型银行只能解决少量的中小企业的融资需求，而我国的村镇银行和小额贷款组织又太少，如何使这部分银行既能快速发展，又能很好的监管，是应该注重的问题。”

　　银监会副主席周慕冰此前表示，截至今年1季度末，全国共组建新型农村金融机构552家，其中开业448家，筹建104家。按地区分，东部占40%，中西部占60%。在已经开业的448家机构中，村镇银行400家，占89%；贷款公司9家占2%；农村资金互助社39家，占9%。已经开业的新型农村金融机构实收资本230亿元，各项贷款余额733亿元，这中间83.4%的贷款投向了农户和小企业。

　　◎姓名：孙建林

　　简介：中信银行信贷管理部总经理

　　主题：国家财政应给予银行贴息促小企融资

　　【中小企业，尤其是民营中小企业的不良率较高，风险高会导致银行在审批和发放贷款时更加慎重。】

　　孙建林表示，中小企业融资难的主要原因与中小企业的高风险性有关，商业银行贷款政策一般相对较紧，对于风险高的群体，银行在发放贷款就会显得更加慎重。一方面银行希望高息，另一方面小企业又无法承担高息，利差的部分如果由国家财政补贴，将会大大提高银行放款给中小企业的积极性。

　　孙建林介绍，从地区上来看大部分出现不良的中小企业主要集中于长三角、珠三角地区；从性质上来看，民营企业不良多于国营和三资企业；从行业分布上看，加工业、贸易类的不良居多，因此中小企业，尤其是民营中小企业的不良率较高，风险高会导致银行在审批和发放贷款时更加慎重。

　　作为中小企业融资的客体，孙建林认为，银行对中小企业“惜贷”，一方面是因为银行严格的考核制度，“谁出了不良贷款谁要负责任，扣奖金，批评或者走人，考核非常的严格。”

　　另一方面，他认为与银行贷款给中小企业的投资收益率相对较低有关，“中小企业贷款是国家号召的，银行要对中小企业进行支持，这个号召是对的，因为中小企业解决了大部分的社会就业问题，这个号召也是对的，但是银行为什么不去做呢？因为银行对中小企业贷款利率上没有什么优惠，在利率上没有更高的收益。”

　　孙建林指出，按照银行收益与风险匹配的理论，贷款给中小企业有高风险，那么就应该有相匹配的高收益，因此银行在发放中小企业贷款的时候就会调高利率。“但是有办法规定银行这部分利率不能上调，同时还希望有下浮的空间，这样就大大降低了银行的积极性。”

　　“解决中小企业融资难，一个是要解决银行的收益问题，另一个是安全问题。”

　　孙建林表示，首先应该解决银行的贷款收益率问题，银行自主提高贷款上浮利息，比如银行贷给小企业的正常利率是6%，收到9%，另外三个点由国家财政拿钱贴给银行。“如果这9%的利息全部由小企业承担，小企业成本提高了，导致产品价格提高卖不出去，利润就会降低。”

　　“所以要解决银行希望高息，跟小企业不愿意出高息的矛盾，利差这块就要国家拿财政出来贴给银行，银行收了高息就能够覆盖、抵扣出现的不良，这样银行就有这个积极性去做了。”孙建林进一步表示。

　　国家对很多支持的行业跟企业都有贴息，通过行政上的引导跟经济上的补偿，引导商业银行重视中小企业贷款。

　　同时，孙建林还认为，通过担保公司来帮助小企业贷款的方法可操作性不强，“担保公司对小企业发放贷款还要多加三到四个百分点，一方面增加小企业成本，另一方面，银行并不会因为担保公司的担保，就会放心贷款给小企业。”

　　◎姓名：张永军

　　简介：上海永乐家电创建人，于1996年创建永乐家电；2005年10月14日，率永乐在香港成功上市；2008年11月任国美总裁兼任董事会代理主席，2009年1月16日起，出任国美董事局主席兼总裁。

　　主题：推进利率市场化破解中小企业融资难

　　【中小企业融资难是一个比较长时间的话题，也是一个难以解决的问题，当然这个现象也不光是中国存在，国外实际上也存在类似的问题。】

　　1、张老师如何看待目前中国经济滞胀的问题？

　　张永军：最早在上个世纪的七十年代和八十年代，当时在西方出现了这种滞胀的问题，后来伴随着这种高通胀同时伴随这种低增长，甚至有些经济体是负增长的情况，所以经济学家们把它创造了一个名词称为滞胀问题。对中国目前的情况来讲，第一我们从数量上来看，中国通胀压力确实是加大了，但是如果说和当时西方的通胀水平来比，可能我们的通胀水平比他们还要有一定的距离，比如说当时西方国家大多数基本长是两位数的通胀水平，我们目前基本上还是在5%—6%这样一个水平，这个跟他们相比是有一定差距的。

　　另外一点像中国目前的经济还是保持一个比较高的增长率，现在我们的经济增长还在9%或者更高一些的水平，因此我认为谈中国的滞胀问题，按照西方的标准来谈这个问题的意义不是特别大，而且它没有这样的一个事实上的基础，如果只是从增量或者是边际的角度来讲，近期中国面临的通胀压力没有减轻的问题，而经济增长可能是在下滑，因此如果从增量的角度来讲可能在朝着经济增长下滑而通胀没有减轻的这样一个特殊的阶段，对这个问题需要研究，如果从严格的意义上来研究滞胀的话，我觉得更需要关注的是欧美的一些国家，比如像现在受债务危机困扰的希腊还有爱尔兰等等，尤其像希腊和西班牙这样的国家经济增长确实在下滑，而他们的通胀率跟中国的水平差不多，但是如果说下一步，尤其像国际市场上原油价格和粮食的价格不能得到有效的抑制的话，他们处于的这种相对高的通胀的风险还是有可能加大，因为我觉得如果要研究滞胀问题，更多的是需要关注这些国家，而不是中国。

　　2、您认为中国目前的滞胀问题该怎么解决？

　　张永军：我刚才已经讲了，中国不是说去治理滞胀的问题，更多的应该是治理通胀的问题，因为中国不存在经济停滞的问题，只不过是经济有一些减速的情况，通胀一方面当然是前面我们已经采取了一些措施，像去年的时候国务院以及相关部门已经制定了通胀的一揽子的这种计划，我觉得很多的计划需要坚持的执行下去，因为我们知道从净增长的这种抑制需求的增长到体现为价格水平的停止上涨，或者上涨的势头减弱，中间有一个滞后期，我觉得现在可能就刚好处于这个滞后期的过程，上面的这些措施要能够明显的体现出对调控价格的效果的话可能还需要一段时间。

　　当然另外可能有一些新的因素，像今年我们在近期受灾比较多，这个可能对农产品的生产会有一些影响，有一些可能还有周期性的因素，像猪肉价格的上涨是因为前期猪肉价格下跌的时间或者是低迷的时间比较长，现在的反弹是一个周期性的调整，因此这些因素在一起有一个叠加，当然要抑制通胀除了现在已经采取的提高准备金率等等抑制需求的措施之外，在供给上，原来采取的鼓励农产品的生产，减轻农产品的流通费用等等这些方面的措施都需要坚持下去，这样的话能够保证这些重要产品的供给，使得它们的价格不要上涨太快，这是一个比较重要的方面。

　　另外一点目前我们采取的这种抑制需求的措施在手段上不是太平衡，像在货币政策上我们是更多的依仗了提高准备金率，而利率手段用得少一点，我觉得在现在这个价格水平上涨幅度比较大的情况下，可以更多的考虑用一点利率的手段，比如我们在抑制通胀的过程当中，现在认为有一个比较重要的传导链就是物价上涨高了之后，城市的生活成本高了，生活成本高了以后推动工资上涨，工资上涨之后拉动了农村的劳动力向城市转移，进而对农产品的供给有一定的影响，这样形成一个循环，因此在现在的情况下，为了抑制房价除了国家已经采取的措施以外，适当的动用利率手段也是一个比较重要的方面。

　　刚才讲的是货币政策方面，从财政政策来讲，我觉得目前的财政政策可能利用得不够，像一些比较重要的产品，比如石油、成品油以及一些农产品，它们相关环节的一些税收可以减少，应该采取一些减税的措施，像前一段时间讲到的原油和其他一些重要产品的进出口税的下调，这些都是比较好的措施，如果能够扩大一些范围，把减税的范围扩大一些，这些也都是有利于减低产品的成本，有利于抑制产品价格的上涨。

　　3、您预计6月CPI会再创新高吗？

　　张永军：根据近期价格变化的情况和前面的月度的同比涨幅相比是有可能创造新高的，但是我觉得这种价格继续加速上涨的时间段可能不会太长了，有可能在下半年就可能进入一个回调的阶段。

　　4、您如何看待目前中小企业融资难的局面？

　　张永军：中小企业融资难这是一个讨论比较长时间的话题了，这也是一个比较难以解决的问题，当然这个现象也不光是中国存在，国外实际上也存在类似的问题，在中国可能问题更突出一些。我觉得这个问题首先一点跟我们的金融结构是有关系的，我们的金融结构首先从银行的结构来讲，主要是依仗于大银行的贷款，大银行显然更愿意为大企业服务，中小企业一旦它的资金供应紧张，它首先减少的就会是对中小企业的贷款，因此我觉得要解决中小企业融资难的问题，首先要对金融结构做一些调整，我们应该尽快地把中小金融机构培育、发展起来。我们知道去年的时候中央出台了一个促进民营经济发展的三十六条，里面提到了现在的民营部门可以作为中小金融机构的发起人，这种措施需要认真的落实，认真地贯彻，成立更多的中小金融机构可能更有利与为中小企业提供金融服务，提供贷款。

　　另外还有一个问题，就是我们的利率市场化的步伐需要加快，我们知道同样的金融服务，如果是为大企业贷款，（银行）的成本平摊下来是比较低的，但是如果是做一笔小的贷款，它服务的成本显然是比较高的，在这种情况下如果你把利率管得比较死，当然金融机构是不愿意为中小企业提供服务的，因此我觉得要解决中小企业融资难的问题，需要加快利率市场化的步伐，使得它对中小企业的服务能够以一个更高的利率提供贷款，这样的话能够使得金融机构在为中小企业服务的时候，和对大企业提供贷款，提供金融服务的这种收益率不会降低，这样他们为中小企业提供金融服务的积极性才会更高。