中证网讯 宏源期货研发中心总经理马春阳28日做客本网《中证面对面》时指出，三因素影响上半年大宗商品走势。

　　第一，国内货币政策不断紧缩。具体体现在2011年中国提高准备金率已经达到21.5%，2011年加息四次，存款利率是2.45，其主要目的控制市场的流动性控制通货膨胀。从现在情况来看，我们通过上半年紧缩性货币政策的出台，发现货币的供给增速目前出现一个大幅度回落。但是他对整个商品市场的影响估计还有一个滞后的反映，可能在下半年会体现出来。

　　第二，全球主要新型国家货币政策紧缩力度在加速。从2011年上半年看来韩国、巴西、印尼、俄罗斯等国家，加息力度已经超过2010年下半年。

　　第三，自然和战争因素干扰。三月份日本地震影响直接损害了日本经济增长。三月下旬看到原油一路上涨，由于中东利比亚战争，对原油产生一种担忧。到5月中旬的时候，又有干旱，对小麦影响很大。货币政策不断的紧缩跟自然战争因素相互叠加以后，导致我们整个盘面是一个震荡现象，操作起来难度非常大。