欧央行换帅 政策难有大变化

　　欧盟成员国领导人24日同意，由意大利中央银行行长马里奥·德拉吉出任欧洲中央银行下一任行长，接替今年10月底任期届满的让-克洛德·特里谢。

　　对德拉吉的任命正值欧元区主权债务危机演进的敏感时期，尤其是希腊亟待二次救助，德拉吉能否给持续一年多的危机带来一线转机？

　　从德拉吉迄今的公开表态来看，他的上任不会对欧洲央行的既定政策产生太大影响。本月早些时候，德拉吉在出席欧洲议会经济和货币事务委员会举行的任命听证会时阐述了自己的政策主张。

　　在如何应对希腊债务危机问题上，德拉吉基本沿袭了特里谢的立场，即不能让希腊出现债务违约，但可以接受让私人投资者在“自愿”基础上为增援希腊承担一定责任。

　　对于欧洲央行承担的首要任务维持物价稳定，德拉吉表现出明显的“鹰派”作风。他说，任何事情，包括当前的主权债务危机，都不能左右欧洲央行对于通胀的关注。

　　在其他问题上，德拉吉的态度趋于保守和务实。例如，对于欧盟加强经济治理的改革努力，德拉吉主张不要好高骛远，而是着眼于现实；对于设立“欧盟财政部长”、发行欧元债券等相对激进的提议，德拉吉均认为现阶段缺乏实现条件。

　　（新华社）

　　投资者需要告别“救市情结”

　　最近一个时期股市的持续下跌，让投资者的心理承受能力受到严峻考验，一些私募基金甚至发出了“再无行情就没饭吃”的感叹。“救市情结”也因此在投资者的心中滋生。尤其是上周二，上证指数出现25.23点的反弹，管理层救市的传闻也因此在网上流传。传闻称：管理层已经向券商打招呼将要救市，请相关方面做好配合。

　　这种传闻得以在市场流传，它是部分投资者“救市情结”的反应。而这种“救市情绪”对于投资者是非常有害的，作为投资者来说，有必要告别这种“救市情结”。

　　“救市情结”对于投资者的危害是非常明显的。它首先表明，有关投资者还停留在“政策市”年代，还缺少必要的风险意识。于是每到股市低迷时，这些投资者总是寄希望于政策救市。目前市场上最盼望着救市的投资者，显然是那些重仓被套的投资者，是那些套牢在创业板、中小板股票上损失惨重的投资者。

　　因此，对于成熟的投资者来说，必须告别“救市情结”，使自己在投资过程中始终把风险意识放在第一位。与其寄希望于管理层的救市，还不如投资者自己救自己，不要让自己陷入到投资的困境之中。 (皮海洲)

　　货币紧缩能压猪价？

　　今年5月份，猪肉价格的同比涨幅一度达到40.4%，对CPI的“贡献”将近20%，6月上旬全国36个大中城市鲜猪肉批发价格每公斤22.52元，比年初涨了19.2%。

　　人们可能会感觉奇怪，央行在最近半年多时间里，连连出手货币紧缩措施，目前准备金已经到了21.5%的历史高位，可食品价格为何还是连续上涨呢？有趣的是，央行的措施没搞定猪肉，倒是把股市给打残了，上证指数近期连续下跌，A股的估值已经接近2008年历史底部的水平了，一些股民们在股市上损失的钱，足够他天天吃猪肉一直吃到老死。

　　货币紧缩能压住猪肉价格吗？央行这么做的原因很简单，因为西方经济学教科书上写着：CPI上涨就说明票子发多了，所以要通过货币紧缩措施回笼货币，这样一来大家就倾向于将钱存在银行，而不是拿去消费，这样就能减少需求，于是物价就会下跌。但事情并不如我们想象中的那么简单。

　　在以前，人们手里的钱主要去向是购买生活消费品，在这种情况下货币紧缩确实可以压住通胀，但随着经济的发展，人们手里的钱主要去向是投资，没有人会因为货币政策收紧而减少食品消费，但他们会因为宏观环境不佳而抛售股票。

　　因此我们预计，货币紧缩绝对不会降低食品价格，道理很简单，你什么时候见过某人去银行贷款买猪肉吃？人们对粮食的需求是刚性的，也就是说，到了某个生活水平就会多吃肉少吃菜，并不会因为央行的政策就改变饮食习惯。

　　（端宏斌）

　　独董“三高”现象何时休？

　　2011年上市公司中报陆续披露，笔者看了五家央企上市公司所提供的独立董事资料，令人惊诧的是，他们的共同点是“三高”，即年龄高、职别高和薪酬高。

　　独立董事“三高”现象很不正常，首先，有悖《公务员法》。该法规定：退休官员在离职3年内不得到与原工作业务直接相关的企业任职，不得从事与原工作业务直接相关的营利业活动。即使这五位独董已过了“三年禁入”的“冷冻期”，依笔者之见，就其高龄而言，也不宜担当独立董事。因为以如此高龄，当力不从心，难以胜任其职。

　　其次，有违设立“独立董事”的宗旨。“独立董事”是指“独立于公司股东且不在公司内部任职，与公司或公司经营管理者没有重要的业务联系或专业联系，并对公司事务作出独立判断的董事”。唯有如此，独立董事方能确保其判断问题的独立性、公正性。但在上市公司的实际运作中，独立董事却毫无独立性可言。

　　一是独立董事的酬金由上市公司发放，所以只能说是“驯服董事”。二是聘请老领导、老上级担任独立董事，只能说是“人情董事”、“花瓶董事”、“公关董事”。

　　笔者以为，在尚未出台对独董实行监督“终身制”有关法律法规之际，为封闭其寻租空间，斩断其利益链，不妨可先下个“三高”型独立董事进上市公司任职的“禁令”，让“三高”独董“寿终正寝”。（刘雨田）

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