港交所拟推“双币双股”人民币IPO

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　　继今年4月底首只以人民币计价REIT（房地产投资信托基金）公开招股后，香港交易及结算所有限公司（港交所）昨日就在港首次公开发行（IPO）人民币证券召开新闻发布会，港交所称在推出单币单股外，还将推出创新的“双币双股”。

　　港交所同时透露，虽然目前还没有收到相关企业的IPO申请，但预计在今年年底前实现数只人民币股票的IPO。

　　所谓单币单股，是指发行人发行的股票以人民币计价，包括申购、结算、上市交易，使用的交易货币均为人民币。但如果在公开发行期间出现超额认购的情况，为了减低对香港人民币市场的压力，申购人可以使用港币对超额部分进行认购，但必须确保人民币申购额满足最低要求，并在招股书中披露港币与人民币的换算机制及相关费用风险等。

　　而备受关注的“双币双股”模式则是一种创新申购方式，即指发行人同时将其人民币交易股票和港币交易股票进行IPO，所有股票同类同权。而无论人民币股票还是港币股票发售部分，都可以进行香港公开发行和国际配售。

　　在上市后，人民币股票和港币股票虽然分别在两个柜台交易，但可以互换。港交所人民币产品专责小组主管陈秉强表示，允许人民币股票和港币股票互换，可以促使高效率交易套利活动。港交所行政总裁李小加提出，“双币双股”的推出，让一些已发行港币股票的公司在未来能再发行人民币股票，从而在中国资本项下开放后，能吸引更多内地投资者前来投资。

　　但对于双币双股的推出时间，李小加称“要由市场决定”。他说，港交所并不希望强造一个人民币产品来强迫市场接受，“很多人现在要过河，兴趣很高，我们能做的就是造桥修路和评估风险；但多少人会过桥，什么时候过，这都要由市场决定。”

　　他认为，人民币产品的流通是未来的市场趋势，“这个事情一定会成功”，希望大家有更多的信心和足够的耐心，允许试验的失败。李小加坦言，人民币股票是希望内地资本账户开放，内地投资者可以来港投资人民币股票，而该类股票有可能因交易量提升而上调。同时，希望现有上市公司以人民币再融资及配售，但具体细节未定。

　　对于为香港推行人民币计价证券提供资金池的“人证港币交易通”，据透露，目前正在进行内部系统升级和有关规则修订，预计将在今年9月至10月份推出。

　　陈秉强昨日还表示，港交所还在进一步研究其他人民币产品，包括结构性产品、交易所基金和相关衍生产品等。

　　2011年4月，首只人民币REIT汇贤房托IPO招股，并于4月29日在港交所上市。汇贤房托的IPO被视为人民币股票发行的试水之举。

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　　人民币FDI试点开闸

　　有望分流部分热钱

　　早报讯 一边是推动人民币“走出去”，一边是铺路人民币“回国来”，人民币国际化正明显提速。

　　中国人民银行日前发布《关于明确跨境人民币业务相关问题的通知》规定，除国家限制类和重点调控类项目暂不受理外商直接投资（FDI）人民币结算业务外，其他项目包括用于新设立企业出资、并购境内企业、股权转让以及对现有企业进行增资等，均可申请进行外商直接投资人民币结算业务。

　　这一规定意味着，备受各方关注的人民币FDI已正式进入试点阶段，且具体开闸细节已基本明确。而通过上述试点，将进一步疏通人民币的回流通道。

　　目前市场普遍认为，外商不愿持有人民币的一个重要原因，就是人民币回流渠道尚不明显。另据德意志银行调查44家跨国公司显示，一旦形成外商直接投资人民币结算业务的透明框架和审批机制，有65%的跨国企业表示有兴趣以人民币结算取代其他货币结算。

　　值得一提的是，此举还有助于降低人民币升值压力，通过引导外商直接投资人民币结算业务进场流入实体经济，可分流部分“热钱”。

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