把握良机 抄底日本

　　从中国整体经济战略的考虑出发,逢低收购日本大型企业的股权,有利于拉动国有组装企业与之进行高层合作,震灾给了中国资本进入日本企业的良机

　　《环球财经》编委、社科院日本经济学会理事

　　日本震灾的经济影响殃及邻国

　　自3月日本发生9.0级史无前例的大地震、海啸以及严重的核泄漏事故以来,有关日本经济走向的探讨不绝于耳。日本是一个能源匮乏的国家,核电工业是其供电龙头,达到总供电需求的三分之一强。同时,日本通过扶持核电壮大了装备制造业,而装备制造业是日本重要的产业支柱。日本首相菅直人5月18日表示“日本需要改革核电体制”等,核电工业的调整势必对日本经济产生一定影响。

　　受地震和核泄漏事故影响,日本很多工厂停工。这同时也将影响亚洲地区一些对日本的贸易逆差国的进口。如中国、韩国,包括东南亚一些国家。我国在对日的电子产品、汽车和机械产品进口上会受到较大影响。由于日本在电子产业多以生产高附加值核心零部件为主,因此,这些对日贸易逆差国事实上的大部分产业利润利润流向了日本,韩国曾有报道称,韩国每出口1%的产品,相当于从日本进口0.96%的产品。这中间0.04%的差额,其实就是从韩国流入日本的利润。

　　这时就涉及到一个供应链的问题,因为供应链的过程中是有一定存货的,但是目前的全球供应链通常都会为节省成本而尽量降低存货。因此如若日本经济出现明显停滞,那么也将殃及中国、韩国以及东南亚一些国家。

　　日本央行注资前景不明

　　3月11日地震发生后,日经指数大幅下挫,日本央行先后注资30万亿日元以救市,短时间内日元汇率出现反弹,随后继续下跌,虽然有西方国家干预市场的因素,但也反映出投资者对日本震后经济的复苏心中无底。日本大财团和商社的总部全都设在东京,东京也集中了日本大量的高技术零部件工厂,他们占据着全球产业链的高端。

　　从东京目前的情况来看,由于日本财团、商社等通常都是用交叉持股、员工持股来稳定整个体系,在危机感下,日本财团的员工通常都会战斗到最后一刻。有统计称,这些大商社的职员平均寿命比普通日本人少10年。笔者无意评价这种工作制度的得失,但是,因为这种日本企业所特有的“民营集体所有制”,日本的经济体通过交叉持股形成一个非常稳定的结构,抗危机、风险的能力较强。

　　财团体制 低调王者

　　日本的大企业基本上都是百年企业,历经多次危机,在其较为稳固的“民营集体所有制”下,企业崩盘的可能性存在,但不大。最大的风险来自于危机是否会引发欧美的一些金融资本做空日本。这些金融资本的目的是意图削弱日本在全球扩张的能力,破解日本的产业链。

　　然而日本的财团是非常抱团的,以前我曾多次对此有过论述。日本现在有六个大财团,后又组成了三大金融集团,日本经济社会的整体类似于一个相互交织的网状结构,所以外界把日本国称为“大日本株式会社”,意即日本国家本身就像一个整体的大公司。基于这种稳定结构,我认为,如若出现投机资本做空日本企业,这也正好给了投资资本以较低成本收购日本大型企业股份的良机。

　　把握机遇 抄底日本

　　从中国整体经济战略的考虑出发,逢低收购日本大型企业的股权,有利于拉动国有组装企业与之进行高层合作,而不仅仅是低端的制造合作。从前我们去投资的时候,可以发现日本企业是比较排斥外资的。可以说,震灾恰恰给了中国资本以进入日本企业的良机。

　　日本现在忙什么呢？忙着抛售美国国债,然后回去挽救本国经济。美国长期压制日本去购买美国国债,福兮祸兮,震灾也给了日本一个抽身的机会。值得注意的是,一旦日本大量抛售美国国债,就会给美国最大债权国的中国造成损失。

　　对于中国,这次日本地震至少给我们提醒了一点,那就是我们不能完全依赖外国企业搞组装型经济,应重点建设独立自主的产业体系,这样我们才最安全,才能够在别国的灾难中尽量地少被殃及。