和讯消息　6月10日,2011年青岛国际金融高峰论坛在青岛举行。北京大学中国经济研究中心教授周其仁在会上回答提问时表示,现在做实业的企业获得的相对报酬越来越低,与货币供应过多有关。中国现在的制造业离世界一流还有很大的距离,很多产品远远没有做到精益求精。但是我们的技术人员、班组长、管理人员,炒股的炒股,投机的投机,前景堪忧。人心为什么浮躁？就是市场上太多的流动性。因为货币运动会让很多地方天上掉馅饼,但是人的心理是他拿了馅饼就觉得自己本事大。央行要执行稳健的货币政策,来保护我们的人力资本。以下是文字实录。

　　提问:我是北大EMBA的学生,这次在青岛能够见到您我非常激动。我的问题是,最近听经济学家讲,在最近20到30年之内,中国还是处于一个飞速发展的阶段,但是我们在企业的经营过程中,我们也发现经常遇到一些困难和很多不确定的因素,例如劳动力成本不断增长,而且也看到很多做实业的同学或者是实业家转型做投资。我想问问您对这种现象的看法和建议是什么。再一个是,像我们这种做实业的是不是应该继续坚持？谢谢。

　　周其仁:这是个非常好的问题,昨天晚上我见了北大很多在这里的同学,其实这些同学都是非常有经验的,在市场打拼好多年的,做企业做管理的。他们讲到一个信息,就是刚才提到这些问题,很多人觉得做实业没有意思,都转了。早年做制造业,在县城,现在县城扩大了,制造业所在的地方要翻成房地产。但是现在确实有做实业的相对报酬越来越显得偏低。这个在我看来怎么解读呢？确实就跟货币供应过多有关。因为货币供应过多有一个麻烦,它不是像水一样可以流到市场的方方面面去。过去有一个货币中心理论。它是像水一样每个角落都涨高一寸。其实那样的通胀,只不过是调速,它对人的活动的歪曲不严重。真实的货币投放的时候,它是有黏性的流体,它像蜂蜜一样,会在某个地方鼓一个包,有些领域就变化了,就暴利了。那这么多利益起来以后,大家动心不动心？要抗拒这种诱惑是非常困难的。所以你看踏踏实实做制造业,确实很多公司推崇。中国现在的制造业是有很大的进步,但是我们离世界一流的制造业还有很大的距离,我们很多的产品远远没有做到精益求精。我们的技术人员、班组长、管理人员,炒股的炒股,投机的投机,这个前景就是堪忧的。人心为什么浮躁？就是市场上太多的流动性。因为货币运动会让很多地方天上掉馅饼,但是人的心理是他拿了馅饼就觉得自己本事大。你把馅饼吃了,体格健壮也行,他就坐在那等下一个。他觉得他真有这个本事指挥资源。为什么要有稳健的货币政策,其实就是保护我们的人力资本,因为多数人包括我,太大的利益冲动,你叫我有定力,我可以说不容易做到。你看很多人怎么冲进这个投资市场？左看右看都在冲向这个市场,小学同学都发财了,他那个时候念书比你差,你为什么不如他好？一扭头跳进去了。个别两个没问题,这个面相当大。

　　就冲你这个问题,我们也应该建议,稳健的货币政策要实施很长时间,不能让它浮,浮了以后会把很多人毁掉,这是中国真正长期的微观基础。