一、主线下的机会和风险

　　近期我们的格局是：持续不断的货币政策紧缩已经开始影响到了经济增长，市场出现滞涨预期，国家已经意识到相关的问题，酝酿紧缩政策的部分放松，避免经济陷入滞涨。

　　今天我们关注到有媒体报道，传闻国家将扩大限购令到3，4线城市，联系到此前的一些地产调控的极端传闻，我们认为这是房地产调控即将破局的前兆。在这个背景下，我们继续与上周五一样的逻辑，看好保障房建设预期的基建和部分地产股，看空部分抗旱短炒的题材股。

　　二、为什么当前背景下我们看好保障房建设预期的基建和部分地产股（机会）

　　1、地产调控破局的迹象日益明显，双轨制格局有望进一步推进

　　今天我们关注到有媒体报道，传闻国家将扩大限购令到3，4线城市，联系到此前的一些地产调控的极端传闻，我们认为这是房地产调控即将破局的前兆。

　　我们观察中国过去30年改革的历程，发现一个规律：大凡重大改革之前，整体的局势总是陷入比较危急情况，或者看起来比较危急，这里边媒体渲染刻意为之的作用很大，此乃管理层利用舆论造势的做法。我们认为这次房地产调控破局进入这个状态了。国家通过释放一些极端手段的传闻，引导社会舆论，改变人们心理预期，尤其是地产商的心理预期，引导其开始考虑降价。

　　同时加大保障房的建设来构筑双轨制，实现经济的持续稳定发展。

　　2、房地产板块的估值历史最低，尤其是龙头公司，当前主流公司的市盈率在10倍附近，而股价相对重估净资产值折让20%-30%附近，均比05年股指1000点和08年股指1660点的时候还要低，这些信息都显示板块几乎跌无可跌。

　　3、从博弈角度来看，地产板块存在最后一跌，然后中线走高

　　从市场预期和博弈角度来看，我们认为整体地产板块在调控破局之后将在心理情绪预期下出现最后一跌，然后预期调控将结构性放松，尤其是具备保障房建设预期的地产股将成为反弹先锋，整体板块引来中线走高的机会。

　　三、为什么我们看空部分抗旱短炒的题材股（风险）

　　在端午期间放假期间，此前饱受干旱之苦的长江中下游地区夏出现暴雨，极大的缓解了干旱形势，反映到股市上就是此前炒作的抗旱题材股纷纷下跌，这提示我们近期要注意类似这种游资短炒的题材股，如果要介入要在第一时间操作，快进快出，不能留恋，因为当前市场依然比较弱势，很多资金还是比较谨慎的，非常容易在短时间内拉高然后暴跌，在这种情况下要注意防范去接最后一棒的风险。