汇通网6月3日讯

　　巴曙松周五(3日)对媒体表示，在目前的政策框架下，决策者货币工具的选择主要参考银行间的利率、广义货币(M2)的历史常态水平。从实际的操作情况来看，目前M2同比增速已经回落到历史常态水平，一年期名义贷款利率与2007年相比尚存在一个点左右的差距。

　　巴曙松表示，由于央行货币政策的操作主要参考银行间利率，一个潜在的结果是银行间流动性与实体经济所感知的流动性紧张程度可能存在明显的差异。

　　巴曙松认为，从浙江企业的实地调研情况来看，商业银行间的流动性整体上不存在太大问题，然而具有代表性的长三角实体企业感受到的利率水平已经上升到2007年底的水平，目前企业获得的资金成本与2007年加息周期末端时候大致相等，可见真实的紧缩力度已接近2007年，但是企业普遍反映目前实体经济的景气程度相比2007年却有明显的降低。

　　巴曙松认为，目前企业较短时间内用于过桥的临时性民间融资利率通常在15%左右，虽然类似的资金紧张程度尚未对企业的正常运营造成太大影响，这是因为国内、国际的订单都比较正常，但却明显限制了企业产能扩张、设备更新和投资意向，例如2011年一季度台州地区制造业投资增速下降到了个位数以内。

　　巴曙松表示，总结来看，货币市场流动性的相对宽松与实体经济流动性的相对紧张之间的明显差异，实际上反映了两个结构性风险。一是目前中小企业较多承担了紧缩的成本。目前虽然信贷投放总量较历史常态并未出现明显压缩，但是由于大项目规模依然较大，吸附了大量资金，导致中小企业资金吃紧。二是监管政策对于流动性产生了较大影响。特别是自6月份开始存贷比的日均考核以及对投融资平台的清理，将对银行的资金产生较大影响，虽然3月因为满足时点的特殊情况导致M2短期冲高，但是4月份M2同比增速已经回到16%以下。