樊纲：亚洲国家可通过货币互持以减少对美元的依赖

　　国际货币体系改革到底往什么方向走，是建立超主权货币，加大SDR（特别提款权）的作用，还是使国际储备货币多元化？

　　在昨日开幕的“上海论坛2011”上，中国经济体制改革研究基金会国民经济研究所所长樊纲称，促进国际储备货币多元化的想法比较现实，“在此基础上，亚洲国家可以建立货币互持机制，即根据贸易量的比例互相购买对方国家的债券，从而使各国货币成为相互间、一部分的储备货币，减少对美元的依赖。”

　　“上海论坛2011”是由复旦大学主办、韩国高等教育财团赞助的国际经济论坛，本届论坛会期为3天，主题是“经济全球化与亚洲的选择：市场、政府和全球治理结构”。

　　SDR作用有待研究

　　早在2009年，中国人民银行行长周小川曾提出要加强SDR的作用，使其最终取代美元作为全球储备货币。在上个月的博鳌亚洲论坛上，周小川也称“新兴市场国家的货币非常重要，应该加入到SDR当中”，“如果有人说人民币应该放在SDR一揽子当中，我是非常欢迎这种建议”。

　　樊纲则强调，虽然加强对SDR利用的方案是可行的，但SDR在过去几十年一直没有真正被利用。“它更像一个危机应对机制，而不是日常的货币体系。从另外一方面讲，SDR作为一揽子货币到了兑现、进行债务处理的时候，还是要落实到各种特殊的国别货币上，因此它还是一个各国货币的作用问题。”樊纲说，SDR的现实性和它真正的功能，还有待研究。

　　在他看来，建立世界统一的中央银行以及超主权货币的设想固然好，但这是一件相当遥远的事情，因为它需要世界各国的政治、经济、社会发展有很强的统一性。因此，比较现实的方法就是使储备货币多元化，使得人们减少对个别国家货币的依赖，减少对个别国家政府债权的依赖，使得货币市场上有更多的竞争，使国际货币体系更加平衡。

　　“如果有更多国家的货币可以参与到这个过程当中，就可以在近期内更多地减少对美元的依赖。”樊纲说。

　　从货币互换到互持

　　至于如何实现国际储备货币多元化，樊纲称，亚洲国家可以通过货币互持的方式。

　　樊纲说，亚洲国家之间现有的一个重要机制就是货币互换，中国和8个经济体之间有这种互换机制，包括和韩国、马来西亚、印度尼西亚和中国的香港地区等其他经济体。

　　货币互换，作为货币不同的债务资金之间的调换，其目的在于降低筹资成本及防止汇率变动风险造成的损失。

　　但樊纲认为，这个机制是一种危机处理机制，就是在危机发生、一国还债能力受到影响的时候，可以通过这个机制马上兑换一些其所需要的货币，以应对债务危机，但并不是一个日常的机制。

　　“如果我们再往前走一步，从互换到互持，会是什么呢？”樊纲说，从最原始的意义来讲，储备货币就是各国在贸易上互相给予一定的信用。因此，亚洲各国可以开始互相持有一些对方的政府债券，从而形成一种机制，即根据贸易量的比例购买政府债券，这样就使得各国之间互相能够持有对方的债券，从而使对方的货币在一个比较小的比例上成为了储备货币，减少对其他货币，特别是对美元的依赖。