担保业，一个诱惑与风险并存的行业。

　　在国家政策的扶持和民间投资的需求下，中国的担保业实现了“10年扩张”。然而，担保业高速发展的同时，却始终伴随着行业的无序经营。不少担保公司名为“担保”，实则从事民间借贷，以及风险投资和直投业务，并大量介入股市和房地产市场。

　　风险高悬的背后，所呈现的是商业性与政策性担保体制混乱、准入门槛低、担保机构鱼龙混杂、监管缺位的行业发展现实。

　　如若放之任之，一系列隐藏的问题终会浮出水面，成为引爆整个行业的导火索。从某种意义上说，中国的担保业正如日本核电站，突遇一场大地震，泄漏危机将引发全社会恐慌。

　　数年前，商业银行引进战略投资者，进行股份制改造，解决了其内部经营机制的问题，然而此举并未改善中国断裂的金融生态链，中小企业贷款难的问题并未得到解决。

　　伴随个人消费信用的复兴和保险业务的调整，担保业顺势而兴，在近些年异军突起。担保机构经营灵活、手续简便，既能为充裕的民间资本找到出路，又能为广大中小企业甚至是微企业解资金的“燃眉之急”，成为一支新兴的融资中介生力军。

　　受金融危机的影响，2007~2009年，成为担保业的蓬勃发展期。目前，国内已有6000多家担保公司，而每年还在以30%左右的速度增长。

　　尽管国家鼓励发展的是银行贷款担保模式，而事实上，发展最快的却是民间融资担保模式。

　　银保和民保的业务模式基本相同，不同之处在于资金来源。做银保，对担保公司的银行关系、资金门槛、公司治理要求比较高；但另一方面，目前民间资本充裕且缺乏合适的理财渠道，急需资金出口，在此情况下，民间融资成为很多担保公司的最优选择。

　　担保业在迅速发展的过程中乱象丛生，已暴露出很多问题。在四川，不少担保公司直接吸收资金，理财客户每年可获得15%左右的固定收益，已类似于江浙一带的“地下钱庄”。不少人认为，目前的担保业“就像坐在了火山口，风险已经到了快要爆发的临界点”，担保业已经到了不得不加以整肃的时刻。

　　从2010年年底开始，全国各地根据2010年3月七部委联合出台的《融资性担保公司管理暂行办法》，对担保行业进行整顿，担保业由备案制向经营许可制转变。然而，就在3月底整顿大限（记者在发稿前了解到，该整顿大限已推迟至5月份）将至的时候，在郑州却爆发了“诚泰担保事件”，初步调查，涉案金额达到1.2亿元。其他省区也是案发不断。

　　民间担保的发展，牵涉千家万户，一旦出现状况，将危及社会稳定。十几年前的百花、三星非法集资案还历历在目，若行业和监管部门不能以史为鉴，早日将问题消灭于萌芽状态，任何一家担保的问题，迟早会衍变为一场行业危机。

　　与此同时，我们也不能“因噎废食”，对金融创新要持有包容的心态，进行逐步规范。否则，砸了担保公司的饭碗，也就断了中小企业的财源，堵上了民间资本的出路。

　　好做的买卖 危险的交易

　　担保业巨大的利润空间让人咂舌，然而其隐藏的巨大风险，却仍难以监控。担保业的春天还有多久？

　　3月31日，融资性担保公司清理整顿大限（记者在发稿前了解到，该整顿大限已推迟至5月份）即至，担保公司正徘徊在生死十字路口。

　　“按照要求，我们已在18日之前将申报材料递上去了，审查通过后，原先的备案证将换发成经营许可证。如果审查不能通过，只能关门歇业。据我们所知，已经有十几家公司自知通过无望，主动关门了。”河南省郑州市经三路附近一家担保公司的总经理告诉本刊记者。

　　近年来，外部环境向好，担保公司发展迅速，不少资金都流向担保业。但是，在担保业欣欣向荣的外表下，却掩盖着巨大的行业风险。有业内人士形容：当潮水退去时，你会看到很多人都在裸泳。

　　担保业的问题，已经引起监管层的高度重视。2010年3月，银监会、国家发改委、工信部等七部委联合发布的《融资性担保公司管理暂行办法》要求，在2011年3月31日之前对担保行业进行整顿。此后，整顿风潮席卷全国担保业。

　　但是有业内人士指出，目前担保业监管机构全国各地不一，而且专业性也不强，监管主要集中在对注册资本金的检查，而对更为重要的担保公司日常是否违规经营却显无奈。整顿风潮能否引导担保业进入规范运行轨道，仍是一个问题。

　　发展快 前景好

　　3月18日，央行宣布，从25日开始上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，大约可“冻结”商业银行资金3600亿元。这已经是央行今年以来第三次、去年以来第九次提高存款准备金率。这是“稳健的货币政策”的体现，稳健就意味着银行收紧钱袋，而企业，尤其是中小企业贷款将更加困难。

　　货币政策从紧，对实业融资是噩耗，但对致力于为中小企业融资的担保机构却是喜讯。“银行信贷压缩，客户的贷款需求满足不了，就会找我们进行担保融资。”郑州市英协路一家担保公司负责人说。

　　只要接触过担保行业的人都知道，担保业发展空间巨大。郑州一家以利润率高著称的担保公司，开业才一年多，职员已经发展到600多人。而本刊记者熟悉的一家担保公司，两年间就完成了三级跳，从只有几十平方米的办公室、几个人、几部电话，发展到去年，已经拥有一层写字楼，并且还开设了自己的营业门店。

　　河南恒大投资担保有限公司董事长吴东昂称，2008年金融危机发生后的3年，是担保公司“大跃进”的3年，这是已发展10年的担保业春天的开始。中小企业融资困难，急需资金；而投资者由于股市等投资渠道低迷，转而将资金投入担保业。

　　2007年，河南省仅有担保机构100多家；到2008年年底，发展到318家，注册总资本金为83.9亿元；2009年，已经有600多家；而截至2010年10月底，经河南省工信厅审核批准的各类担保机构已达1159家，注册资本总额达396.45亿元，每年在以超100%的速度增长。

　　而各类以“投资公司”“投资咨询公司”命名的“准担保机构”，更是多如牛毛。

　　郑州市的担保公司更是发展迅速，基本上占据了全省担保公司的半壁江山。2010年1~11月，这些担保公司为全市4300余家中小企业提供贷款担保5100多笔，累计担保余额有180多亿元。据了解，郑州有7.4万家中小企业，担保需求至少在500亿~600亿元，发展空间还很大。

　　正是因此，很多公司和个人对担保业趋之若鹜。雏鹰农牧(002477,股吧)是一家从事生猪养殖的上市公司，为满足农户和客户的资金需求，近日也宣布进入担保业。而本刊记者接触的姚先生也透露，有几个新密煤老板准备合资成立担保公司，正委托他收购一家证照齐全的担保公司。

　

　　贡献大 问题多

　　担保行业的出现，很大程度上解决了中小企业的融资难问题。

　　“市场经济条件下，规模化的商业银行是不支持中小企业的，因为同样的贷款总额下，面对大企业和中小企业，运营成本和监管风险是不一样的。”原亚洲银行首席专家、郑州大学商学院MBA教育中心主任刘伟认为，担保公司的出现，弥补了中国金融生态链只有大机构的缺失。

　　黄和平在登封经营一家石料厂，中标国家某重点工程后，急需扩大规模，但资金短缺。在当地找了数家银行无果，无奈之下找到达恒担保。达恒担保当天就派员前往现场考察，并驱车上百公里查访保证人，程序完成后当晚，黄和平就拿到了30万元贷款。

　　然而，10年间，担保公司狂飙的发展速度难掩巨大的行业风险。河南省商业经济研究所所长张进才在接受本刊记者采访时表示，担保行业存在注册资本金不到位、贷款利率过高、过分依赖房地产业、借贷双方信息不对称等问题，担保业的风险已经到了快要爆发的临界点。

　　2009年年末，河南金邦投资担保有限公司负责人突然人间蒸发，原因就是该公司违规经营，向单一客户大量放贷，并自己开设账户吸收客户资金，涉嫌非法吸收公众存款，把理财客户的钱集中起来再放贷给企业。

　　而据了解，开封、安阳、郑州等地都先后有担保公司出现危机，甚至有部分担保公司负责人被司法部门立案侦查。

　　一家担保公司负责人告诉本刊记者，现在很多担保公司做的都是与房地产有关的项目，因为房地产项目资金需求大，回报也高。他估计，担保业涉足房地产的资金占比高达60%以上。

　　“房地产项目利润较高，但是风险也大，在目前国家的长期调控下，如果遇到行业系统性风险，担保公司的风险将急剧放大。”

　　鉴于此，河南省政协委员闫琪在今年河南“两会”上就建议相关部门加强对担保行业的监管。“一些担保公司高息揽储又高息放贷，不少客户通过担保公司获得的贷款，实际承担的利率水平畸高，超过了企业的承受能力。此外，不少担保公司股权结构单一、大股东占比过大，担保实力有限，注册资金被大股东占用、抽逃和挪用的问题在担保公司普遍存在，致使其可担保的资金远低于注册资本。”

　　据了解，现在郑州市担保市场的月息普遍达到了1.5分，甚至是1.7、1.8分，高的也有2分。“客户的利润空间是有限的，不能超出其承受能力，否则就是杀鸡取卵，最后风险还是要客户和公司承担。”

　　闫琪在接受本刊记者采访时还透露，不少担保公司内部岗位设置不全、制度制定不到位、信息不透明、风险监控不能及时发现、缺少具有担保专业知识和信贷管理知识的复合型人才，尤其是一些中小型民营担保机构，从业人员素质普遍偏低，致使在担保业务调查和管理上存在不到位的现象。“目前部分担保公司没有完整的风险甄别与分析评估系统，对企业风险的评估主要依赖业务员的主观判断，防范风险主要依靠苛刻的反担保措施。”

　　闫琪认为，担保公司问题已经非常严重，再不重视担保行业的风险，就会出现几年前“三星”“百花”那样的非法集资引发的社会稳定问题。

　　排查易 监管难

　　河南邦成投资担保有限公司是当地最早的一家担保公司，该公司负责人表示，一般情况下，一个年担保规模十几亿的公司，涉及的理财客户会有2000个左右，而其背后有可能就是二三千户家庭，一旦担保公司发生意外，“后果将不堪设想”。

　　一个客观事实是，今年由于限购及信贷紧缩，一些中小房地产公司面临生存的极大挑战，一旦一些企业垮台，将会反作用于担保市场，引发偿债危机。业内人士直言，许多房地产公司，“每个都牵连着几家担保公司”。

　　针对省内某些信用担保机构违规经营现象严重，甚至公然以担保理财为名，违法吸储、高息放贷，从事非法金融业务，扰乱正常金融秩序的行为，2010年11月29日，河南省工信厅下发了《关于对信用担保机构违法违规经营进行排查处理的紧急通知》。

　　“排查清理工作基本上由区一级工信局负责，在去年年底已经完成。但检查项目集中于注册资本金，看看是否为虚假注资或者抽逃资金，监管部门对于担保公司实际经营中出现的问题并无实质性的监管。”郑州市一家担保机构负责人告诉本刊记者。

　　上述人士认为，工信厅系统作为主要监管部门，其无论是人手还是金融专业水准都有所欠缺，造成监管效果大打折扣。“检查注册资本金情况很简单，到银行一查便知，但是要根据担保公司的月报检查公司运营是否违规，就不是简简单单就能发现的了。”

　　3月23日，郑州市中小企业局局长杨虎臣在与诚泰担保案件理财客户经理交流时也抱怨监管难：“一般情况下，担保公司只是作为第三方，资金并不过手，因此在账目上也没有显示，我们无法监管。”

　　据了解，2009年，国务院办公厅发布《进一步明确融资性担保业务监管职责的通知》，自此担保机构的监管权下放地方，由地方政府指定机构负责。因此，各地监管机构一直不统一，有的是财政厅，有的是金融办，有的则是工信厅下属的中小企业局。

　　虽然监管机构不一而足，但有关人士在接受采访时表示，这些机构普遍专业性不强。正是因此，有人建议是否可以让银监局或者人民银行进行监管。“我们对担保机构的认识需要改变，不应该将其仅作为一般公司法人进行监管，而应该作为准金融机构进行监管。”

　　河南省金融系统相关人士以及曾关注过此类问题的人士告诉本刊记者，不管是政府金融办，还是银监局，都不想监管担保行业，对此的态度是“谁的孩子谁抱走”。

　　监管误区与出路

　　如果有人说，大部分担保公司都会做违规的业务，你信不信？

　　有担保公司负责人告诉本刊记者，现在大部分担保公司都会做一些违规动作，否则是赚不到钱的。

　　他举了一个例子：假如有1亿资金，以目前的理财水平——月息2分的话，一个月可赚200万元，一年就能挣2400万元。而如果用1亿元资金做一个担保公司，年担保费率按照国家规定在3%左右（按规定，担保费率应控制在银行同期贷款基准利率的50%以内），经营得好的公司即便做到10亿元，至多也只能赚3000万元，依正常运营规律去除1200万元的开支，最终能赚1800万元。再去除1500万元作为未到期责任准备金（即净利润的一半），一年可用的钱只有300万元。

　　“即便如此，有多少担保公司一年能做到10亿元的担保规模？所以，很少有人愿意让注册资本金躺在银行。”上述担保公司的负责人如此解释很多担保公司虚假注册、抽逃注册资金行为的客观因素。

　　根据《融资性担保公司暂行管理办法》规定，融资性担保公司最低注册资金为500万元，但是这个最低额度到了地方，已经迅速提升数十倍之巨。

　　2010年11月15日，郑州市政府发布《郑州市中小企业信用担保机构管理暂行办法》，这是河南省第一个地方性规范担保业发展的文件，把担保公司的准入门槛提高为“注册资金不低于5000万元，冠以‘河南省’或者‘河南’字样的担保公司注册资金不低于1亿元”。

　　上述担保公司负责人认为，一定程度上，注册资本金越多，就意味着企业实力越强，承担风险的能力越大。但并不是注册资本金越高的公司就越安全，对注册资本金的过度要求，有可能会加剧担保公司抽逃注册资金、虚假注册的行为。

　　因此，上述人士建议，地方注册资本金的要求可以略高于国家管理办法的规定，但是要将担保机构的担保余额与公司净资产进行挂钩，严格执行“担保余额不能超过净资产的10倍”的规定，以此遏制担保公司的经营风险。

　　但是对担保机构的担保规模的控制进行监管，前提还是要提升监管机构的监管能力，否则一切都是空谈。

　

　　民间借贷的三种模式

　　伴随着中小企业贷款难的，是民间借贷的繁荣。有关人士总结，现在民间借贷主要有三种模式：一是以江浙为代表的地下钱庄模式，二是以青岛为代表的中介模式，三是以郑州为代表的担保模式。三种模式尽管各有长短，但发展都非常迅速。

　　地下钱庄

　　江浙地下钱庄模式的形式是公司吸收存款，再通过公司运作放款。从上世纪80年代开始，中国东南沿海地区就出现了这样一些民间金融组织，它们通过高息揽存吸纳民间游资，然后靠放贷来获取利润。

　　中国人民银行温州中心支行调查发现，民间借贷关系以个人借给个人为主，借贷主要是用于生产经营，借贷期限以6至12个月居多。

　　目前，地下钱庄主要分布在广东、福建、浙江、江苏、山东等经济发达的沿海地区。主要从事非法吸收公众存款、非法借贷拆借、非法高利转贷、非法买卖外汇以及非法典当、私募基金等。

　　青岛模式

　　青岛模式的特点在于“中介”，多数公司自己不吸钱，只是为借贷双方提供中介信息服务和专业化服务，也不对贷款服务提供担保，以青岛五色土抵押贷款顾问有限公司为代表。青岛五色土公司成立于2003年，目前已经在上海、东营、济南、徐州、无锡、苏州等地建立分支机构。

　　其主要运作过程为：如果放款人和借款人直接签订合同，然后到房产中心办理抵押登记，办完手续后，放款人就会直接将资金转入借款人账户。

　　前期，公司会对借款人的房产进行评估，并对借款人的资金用途以及还款来源进行调查。如果将来贷款出现风险，放款人可以到法院进行起诉，如借款人还无法还款，可以拍卖借款人房产抵债。

　　针对法院诉讼追债周期漫长，以及一套房拍卖困难的问题，放款人可以选择耐心等待，也可以将贷款转让给其他投资人——主要是指五色土公司，公司将归还放款人本金。

　　据工作人员介绍，五色土模式下的公司仅是投资咨询类公司，只要办理工商注册登记即可营业，不属于贷款公司，也没有相对应的监管机构，对风险的预防主要靠公司自律，看公司评估风险和把控风险的能力。

　　郑州模式

　　以郑州为代表的担保公司模式则是对江浙模式和青岛模式的继承和创新。特点有三个：一是“一对一”，就是指一对一安排放款人和借款人对接；二是“不摸钱”，放款人直接付钱给借款人；三是“担保代偿”，指贷款到期后，如果借款人不能偿还，将由担保公司无条件代偿。

　　“郑州模式”扬青岛模式之长，避江浙模式之短，最大限度地保证了放款人的资金安全，还规避了法律风险，是全国民间借贷领域的重要代表，也获得了业内普遍认可。

　　但往往“经是好经，就怕念歪了”。事实上，现在郑州不少担保公司为了牟利，违背了上述三原则。比如，有时候借款人所需资金比较大，而单一放款人无法满足，担保公司就会推出“联合理财协议”——在一对一的情况下资金会比较安全，但一对多时风险将大增。

　　还有不少担保公司，违规吸收客户资金，也违背了“不摸钱”的原则，这已经无异于江浙的地下钱庄模式，风险更大。

　

　　诚泰事件考验“郑州模式”

　　诚泰担保问题的暴露，反映了担保业“郑州模式”的隐患。无论是监管部门还是民众，对担保行业的信任将因此大打折扣。诚泰担保，将为担保业问题整肃带来什么信号？

　　作为一家典型的具有“郑州模式”的担保公司，诚泰担保从事担保业多年、证照齐全，但在近期，它成为担保业问题暴露的又一个样本。

　　截至3月22日，登记的通过诚泰担保理财的合同达406份，涉及资金总额1.2亿元左右。而目前，这些到期和未到期的资金都面临无法兑付的风险。

　　在一定程度上，诚泰担保问题的暴露，反映了担保业“郑州模式”的隐患，“诚泰担保事件”不是其一家的危机，而是整个行业的危机。无论是监管部门还是民众，对担保行业的信任将因此大打折扣，行业前景也将变得越来越让人看不懂。

　　正如一家担保公司老板的无奈：“我看不到这个行业五年后的样子。”

　　事出股东纠纷

　　3月22日下午5时，河南诚泰投资担保有限公司（简称诚泰担保）内，聚集了几十名讨要说法的“理财客户”。客户姚成军告诉记者，从3月10日开始，他就听说在诚泰担保的理财资金不能正常兑付了。“我们每天都待在这里，等工作组通报情况，不知道我们的资金还能不能要回来，大家都很担心。”

　　在2010年12月底，由诚泰担保作保，姚成军与河南隆阳商贸实业有限公司签订合同，借给后者10万元，月息1.5分，质押物品为储存在新郑市薛店某处的煤炭。

　　但在3月5日左右，有部分理财客户发现到期的理财资金不能正常兑付，开始陆续到诚泰担保公司查询，但公司一直未能给出合理解释。

　　据诚泰担保留守的客户经理介绍，3月6日，公司财务突然发现公司账户上没有资金了，而按照业内“三天无条件代偿”的行规，公司应该代偿理财资金，但三天后公司还是无法兑现。

　　3月17日，诚泰担保登记的涉案客户仅有200人左右，但短短5天之后，涉案客户就增加了一倍。“还有很多客户的理财资金没有到期，可能还不知道公司出事，也许将来涉案人数和资金会更多。”姚成军说。

　　一些理财客户告诉本刊记者，诚泰担保出事源于股东纠纷。公司注册于2010年10月20日，股东李新民占60%股权，曹梦华和李彬各占20%股权。“去年年底，李新民因脑溢血，在平顶山一家医院住院治疗至今。期间，曹梦华试图逼李新民交出公司控制权，而另一个股东背后还有实际控制人，也想掌控公司，股东不和睦才造成诚泰担保今天的局面。目前曹梦华因涉嫌刑事案件被平顶山相关部门控制。”

　　据理财客户介绍，诚泰担保、隆阳商贸、蓝锐商贸以及另一家疑似涉案的担保公司——河南千金投资担保有限公司之间关联紧密，存在大笔不正常资金往来。但此说法未得到郑州市政府相关部门成立的诚泰担保工作组的证实。

　　郑州市中小企业局局长杨虎臣3月23日在与部分理财客户对话时仅表示，目前工作组已到平顶山、上海等地调查相关情况，资金正在追讨阶段。

　　“我们已经采取措施，限制所有涉案人员出境，相关公司股东以及直系亲属的个人和公司财产均已被冻结。3月22日，工作组已经从隆阳公司追回1000多万元。”

　　理财客户风险意识薄弱

　　对于担保公司的风险，很多理财客户起初并未在意。就以大部分理财客户合同中涉及的质押物——存放在薛店煤场的煤炭来说，很多理财客户并没有实地查看，直到出事后才想到去查找煤炭，但无功而返。

　　“按照诚泰担保当时的说法，质押物的定价是200元/吨，煤的总量保持一定，公司已经派驻保安前往看守，确保万无一失。”但是对于质押物的总量和存放地点，很多人并未深究。

　　事后，理财客户李成鑫咨询相关人士后才知道，煤炭作为质押物，应该存放在第三方，由第三方看管。

　　“煤炭只要是足额抵押，风险就不大，但目前是无足额抵押。严格意义上讲，动产也不能被抵押，这至多能叫货品看管。”河南省商业经济研究所所长张进才认为。

　　一家担保公司负责人告诉本刊记者：“在选择担保物时，一般以房屋、土地作为抵押物，只有汽车既可以作为抵押物，也可以作为质押物存在，即抵押人既可以把车留在借款人处，也可以将车开走仅作质押。”

　　张进才还怀疑，煤炭抵押是否真实存在，如不存在就是诈骗行为。另外，在操作上，现在一对一是允许的，若一对多就成为非法集资。

　　但有担保业内人士向本刊记者透露，有时候单一理财客户的资金不能满足单一资金需求时，就会出现“联合理财协议”，就是多位借款人和用款单位只签署一份协议，尽管抵押权人一栏只有一个人的名字，但空白处会有很多人的名字。2010年年初出事的金邦担保采取的就是这种模式。

　　担保理财是否合法

　　在诚泰担保部分理财客户与杨虎臣的交流中，在担保理财的合法性、合理性问题上，双方观点出现对立。

　　有理财客户提出质疑，认为诚泰担保拥有郑州市中小企业局颁发的备案证，其他证照也很齐全，诚泰担保出事，政府主管部门负有不可推卸的监管责任。

　　但杨虎臣认为，政府发放备案证并无不妥，只是诚泰担保进行客户理财属于超范围经营，已经严重违法。“七部委颁发的2010年3号文（《融资性担保公司暂行管理办法》）规定，担保公司仅能从事银行担保业务；并不能吸收社会资金进行理财，理财资金来源只能是自有资金，而且总额不能超过注册资金的20%。”

　　杨虎臣倾向于认为诚泰担保的行为属于非法集资。也有政府相关人士向理财客户建议，可以以“非法集资”立案，而不是当初大部分人提出的以“合同诈骗”立案。

　　针对部分理财客户认为的“只要利息不超过银行基准贷款利率4倍，即受保护”的说法，杨虎臣明确指出，上述规定仅针对小额贷款公司，而民间借贷只能私下双方签署协议。

　　有理财客户因此认为，按照杨虎臣的解释和说法，郑州大部分的担保公司都在超范围违法经营。而事实上，有担保业人士告诉本刊记者：“郑州模式”的特点之一，就是大部分担保公司做的都是民间担保融资，银行业务只占其中很小一部分。

　　若按主管部门负责人的解释，“诚泰担保事件”必将对“郑州模式”产生深远影响。杨虎臣表示，这次成立工作组还有一个目的，就是对郑州市担保公司的业务发展状况进行摸底，有违法经营行为的担保公司，在下一步由备案登记制向经营许可制转变的过程中，将不能顺利获批。

　

　　一个内地小城的融资乱局

　　　在安阳这个经济并不十分发达的内地城市，却滋生了多种形式的融资方式：既有在其他地方广泛存在的投资咨询公司、投资担保公司模式，还有国内独创的汽车租赁模式，甚至还有半公开化的公司直接集资模式。

　　如果说河南哪个地方的借贷利息最高，恐怕大部分从事民间融资的人士都会向你推荐安阳。

　　“黄河以南的利息普遍低于黄河以北的新乡、安阳等地。正常情况下，郑州的月息大概在1.5分（即月息1.5%、年息18%）到1.8分之间，而安阳民间理财的月息从2分、2.5分到3分不等。”了解的人这样介绍。

　　以安阳比较常见的2.5分月息计算，则年息为30%；而最新的银行一年期存款基准利率是3%，一年期贷款基准利率是6.06%。按照最高人民法院的司法解释，民间借贷利息在同期银行贷款基准利率的4倍以内才受保护，2.5分的借贷利息显然属于高利贷范围。

　　据了解，安阳的民间融资融合了国内普遍存在的模式，既有在其他地方广泛存在的投资咨询公司、投资担保公司模式，还有国内独创的汽车租赁模式，甚至还有半公开化的公司直接集资模式。

　　在安阳这个经济并不十分发达的内地小城，却滋生了多种形式的融资方式，其融资乱象也令人咂舌。

　　遍地的投资公司

　　在安阳，投资公司在大街上随处可见。据安阳市的担保业人士介绍，投资咨询或投资管理公司相对于担保公司，注册门槛低，只要10万元左右就可以注册，因此当地的投资公司有40家左右，而担保公司仅有七八家。

　　一般情况，投资公司就是搞项目投资的，不能直接吸收资金，但在安阳，不少投资公司就直接收取资金。

　　在安阳市高新区的一家投资公司，工商注册登记资料显示：该公司经营范围是“商业项目投资、房地产 投资、企业管理投资以及工业技术管理咨询”，但是其工作人员直接告诉记者，在他们那里理财1万元起，存3个月月息2分，存1年年息26%；如果投资金额较大，利息还可以商谈。

　　“我们总公司在山东，旗下有房地产、煤矿等产业，吸收的资金将直接投资集团旗下产业。”上述投资公司工作人员说。

　　在记者随机拨打了几家安阳的投资公司电话后发现，大部分投资公司都接受存款，然后再直接拿去做投资。

　　“投资公司大部分与房地产公司关联密切，都是房地产公司为融资而设立的。”安阳市担保业人士表示，投资公司的风险较大，但收益也很高，其熟悉的一家投资公司老板，开业半年就买回一辆宝马。

　　但风险也不能忽视。当地人士告诉本刊记者，去年年底就有一家投资公司出逃，他的一个朋友在那家公司上班，因为眼红收益，自己也投入3万元，但最后全打了水漂。

　　“很多投资公司都是直接吸收客户存款，然后拿着客户资金进行运作，这其实就是江浙地下钱庄的模式，中间的每一个环节基本上都缺乏有效的监督，客户的资金安全就无从谈起。”当地人士说。

　　变味的汽车租赁

　　在安阳市街头，能看到很多奇瑞QQ或者吉利熊猫这样的微型车。有出租车司机介绍，这些车大部分是租来的。

　　汽车租赁融资业务模式当数安阳独创。与其他城市仅提供汽车租赁业务不同，安阳的部分汽车租赁公司则成为变相的集资公司。据了解，这样的公司有四五家。

　　如果你打算租一辆车，在付出车价款1.6～1.8倍押金的基础上，每年再付365元的会员费（相当于日租1元），就可以将车开走。在约定的租期（最短租期为3个月）内将车归还公司，即可取回押金。租赁期间，汽车如遇磕碰，可以直接给租赁公司打电话，会有保险公司负责理赔。除此之外，甚至有一些汽车租赁公司承诺，每年会组织不少于两次的旅游，为客户免费提供食宿和往返车费。

　　“也就是说你拿出一部分钱后，就可以免费获得车辆的使用权，而且不用操任何心。收取的押金其实是一种变相的融资，免费用车则相当于租赁公司向客户付出的利息。”

　　例如，一辆奇瑞QQ308，市场价在3万元左右，如果付出4倍的押金，一年后车就可归租车人所有，年收益大约25%；如果付出1.8倍的押金，则三年后车归租车人所有，年收益在18%左右。

　　本刊记者调查发现，安阳大部分的汽车租赁公司都脱胎于汽车销售公司。3月16日，在安阳市百川汽车服务有限公司紫薇店，店内工作人员告诉记者，他们公司有一家东风风神4S店，而投资8000万的奥迪4S店也已经获批，并将在最近两个月动工。

　　百川汽车租赁公司经营有两年多，对外租车规模在300～400辆。而安阳市最大的汽车租赁公司——安阳思麒汽车租赁有限公司已经经营七八年，租车规模达1000多辆。

　　仍以汽车租赁公司最常见的奇瑞QQ308车型为例：像百川汽车租赁公司一年能融资2000万元左右，而思麒则能融资近6000万元。

　　汽车租赁很方便，但是押金的安全也很重要。上述公司工作人员说，百川汽车租赁公司将免费提供省级担保公司进行担保，但这个担保公司却是百川汽车租赁公司的关联公司。

　　该人员承诺，公司收到的客户押金基本上都用于4S店的运营上，不会外借。但是有业内人士指出，这种承诺还是不可靠，缺乏硬性约束，而且募集的资金成本如此高，不放贷很难收回成本。

　　肆无忌惮的集资

　　作为一个经济并不太发达的内陆城市，安阳市的融资利息为什么会如此之高？

　　当地担保业人士认为，主要是当地两家规模比较大的民营企业A和B造成的。很多当地人都知道A和B公司对外吸收存款，已经有10年甚至更长时间的历史，这是公开的秘密。

　　在安阳市紫薇大道紧邻A公司，有一家房屋中介——安阳市安居乐业中介有限公司旗舰店。据当地人士讲，该中介公司与A公司系关联企业。本刊记者从河南省工商局查询得知，在安阳市区有19个门店，网点布局并不比一般商业银行少。

　　从外表看，该中介公司和一般从事房屋出租和买卖的中介公司并无区别，还有大厅经理负责提供咨询服务。但不同的是，柜台玻璃上写着：代理房产买卖和团体购房。里间则别有洞天，能清晰听到点钞机数钞的声音。

　　“在我们这5000元就可以进行投资理财，一年能获得850元利息，相当于年利率17%；1万元能获得1988元利息，相当于年利率19.88%。如果超过10万元，其中的10万元在第一个月还能获得1000元的效益奖。”大厅经理如此向本刊记者介绍业务，但并不提供书面介绍，她解释说公司的一切业务都是口头传播。

　　当地人士告诉本刊记者，A公司的利息并不是一成不变的，时高时低。在今年春节前，达到了月息2.5分左右。

　　据了解，在A公司“存款”的客户，会和公司签订一份伪造的“购房协议”，协议约定，客户如不要房产，公司将退款，并进行赔偿。而在B公司“存款”的客户，据说得到的是一张购买天然气的收据。

　　业内人士称，这其实是在有意规避非法集资的风险，而由于合同约定的房产并不存在，如果发生纠纷或者兑付风险，将不利于“储户”维权。

　　根据相关规定，非法集资是指单位或者个人未依照法定程序经有关部门批准，以发行股票、债券、彩票、投资基金证券或者其他债权凭证的方式向社会公众筹集资金，并承诺在一定期限内以货币、实物以及其他方式向出资人还本付息或给予回报的行为。业内人士认为，这两家企业显然已有非法集资的嫌疑。

　　“很多人都认为这两家企业有实业支撑，实力雄厚，而且搞集资也有不少年头，因此都存在侥幸心理进行投资。”而熟悉当地民间借贷的人士称，上述两家企业，一家的负债率已经较高，另一家的房地产业务并没有外界想象的赚钱，将来一旦出现风险，投资者将是血本无归。

　　整顿掣肘

　　对于这种现象，政府部门已有所警惕。

　　公开信息显示，安阳市政府在去年就组织过“非法集资风险排查工作”。

　　今年1月7日，安阳市召开了“打击和防范非法集资集中活动动员会”，开始了为期一个月的集中防范和打击非法集资活动。其中，投融资公司、典当行、寄卖行、担保公司、房地产公司是集中整治活动的重点排查对象。

　　紧随其后，2月21日，安阳市召开“全市防范和打击非法集资推进会”。

　　另据当地知情人士透露，今年春节前，安阳市经侦支队曾侦办过几起类似案件，并抓捕了部分嫌疑人。但本刊记者联系采访经侦支队，并未获得反馈。

　　当地知情人士分析，政府对非法集资已经非常重视，但也有掣肘：当前民营企业融资难的问题客观存在，而且部分集资规模庞大，处理不慎，后果不堪设想。

　　另有当地人士告诉本刊记者，当地有不少从事焦化、洗煤的企业，由于属于高污染、高耗能行业，在银行很难贷到款；即使贷到款，其中的隐性成本也很大。因此，类似企业很多都会依靠民间渠道进行融资。“我就通过朋友借出一笔钱给这样的企业，年息18%左右。他们确实是需要钱周转，而且知根知底，所以就借了，到目前为止一直按期还本付息。”

　　上述知情人士表示，老百姓投资渠道缺乏也为此类民间借贷提供了土壤。“银行利息低，长期处于负利率状态，而当地房地产市场长期增长缓慢，基本上没什么投资价值。”

　　因此，熟悉当地情况的人士认为，当地非法集资猖獗，有着深厚的社会根源，已经陷入“一管就死，不管则乱”的两难境地。

　　

　　担保行业须加强内部风险控制

　　——中国社科院金融所货币理论与货币政策研究室副主任杨涛

　　文_马献忠 发自北京

　　受2008年世界金融危机影响，我国出台相关政策扶持中小企业发展，担保业也迎来春天。但是，担保业又是一个高风险的行业，尤其是对于民营担保企业，没有国家金融机构的强大支持，没有丰厚的资金实力，如何做好风险控制，是一个极重要又复杂的问题。

　　针对目前我国担保行业的迅猛发展实际和出现的一些问题，作者采访了中国社科院金融所货币理论与货币政策研究室副主任杨涛。

　　风险不容忽视

　　《企业观察家》：这几年担保公司发展迅速，你认为原因是什么？

　　杨涛：应该有四方面原因：一是由于对于担保的市场需求在扩大。作为重要的风险分担机制，担保企业在美国、欧洲等发达经济体发挥了非常重要的作用，在中小企业、住房、高科技、农村等领域的服务功能非常突出，我国同样存在这些领域的经济主体对担保的强烈需求。二是政府支持力度不断加大。近年来，各级政府都越来越重视发展担保企业，除了发起成立政策性担保公司之外，也开始增加对商业担保公司的扶持政策，逐渐把担保企业作为重要的金融企业来看待。三是商业银行作为我国核心的金融机构，也逐渐认识到担保公司的发展有利于信贷安全与金融产品创新，因此也不断增加与担保企业的合作，努力进行更多的业务链条创新。四是我国民间资本比较丰富，期望进入更多的投资领域，尤其是金融业务领域，担保机构成为吸引民间资本的重要工具。

　　《企业观察家》：很多人认为，担保业风险已经到了爆发的临界点，你怎么认为？这个行业存在哪些问题？

　　杨涛：在现代市场经济体系中，担保和保险都是融资风险分担的重要机制，但由于内在的法律特性，担保业的风险要更高一些。

　　在我国担保业的发展实践中，近年来的风险积累问题确实比较突出，主要有几方面的原因：

　　第一，融资担保机构自身实力普遍不足。目前主要体现在注册资本规模较小、法人治理结构不完善、风险管理水平不高、人力资源不足等方面，特别是部分区县级财政出资设立的融资担保机构，以上问题更为突出。

　　第二，我国金融生态环境虽然逐渐完善，但市场信用仍然有待提升，这使得担保业往往面临较高的信用风险。

　　第三，缺乏政府的支持。在许多国家，担保公司出现业务困境后，可以直接向政府中小企业管理部门申请补偿，或由政府设立的专门机构执行再担保功能；在我国，虽然政府大力支持担保行业发展，但仍缺乏类似的风险补偿机制。

　　第四，行业不够规范。部分中小担保公司的主业并非担保业务，而是热衷于高风险投资、高息借贷甚至非法集资。部分担保公司为追逐利润，将注册资金用于投资房地产、股票，搞典当行和长期股权投资，或将主要的资源运用于委托贷款、投资等其他业务，严重影响了资金的安全性、流动性。

　　第五，行业管理混乱。作为具有较强金融性的企业组织，担保行业在我国并没有明确而清晰的监管部门与监管机制。

　　《企业观察家》：担保行业虽然问题不少，但作用也很大，你怎么看担保公司在国内金融生态链条中的作用？

　　杨涛：总体上看，由于担保公司的存在，中小企业就可以通过信用进行担保，使得银行减少了信息不对称，贷款多了一道风险防范屏障，相对降低了贷款风险和管理成本，企业也由于第三方的信用强化而获得生存和发展的资金，在一定程度上缓解了间接融资压力。

　　具体而言，担保公司在我国主要发挥几方面作用：一是有利于中小企业融资。中小企业信用担保体系的建设和发展，有利于缓解中小企业贷款困难、提升中小企业信用等级、促进中小企业健康发展，对扩大就业、培育税源，发挥了积极的作用。二是有利于科技创新。科技创新企业往往具有风险较高、抵押能力较弱的特点，在发展初期很难得到更多的银行信贷支持，因此担保公司可以在其中发挥较大作用。三是有利于农村金融发展。在我国同样具有承担农村担保业务的政策性和商业性担保公司，在解决农村金融“缺血”的过程中起到重要支撑作用。

　　监管准则须重点考虑

　　《企业观察家》：现在全国各地的担保公司监管机构并不一样，有工信厅，有财政厅，也有金融办，对此你怎么看？还有人认为，当前担保业的监管机构普遍专业性不强，你有什么建议？

　　杨涛：2010年，银监会联合发改委、工信部等七部委发布了《融资性担保公司管理暂行办法》，规范融资性担保公司准入和业务范围，明确融资性担保责任余额不得超过净资产的10倍，并控制担保的集中度风险，对单个担保人的融资性担保余额不能超过净资产的10%。随着各省相继发布《融资性担保公司管理暂行办法》的实施细则，国内数千家担保机构也陆续进入为期半年的严格整顿期，审核通过的机构方能取得担保行业准入许可。

　　由此来看，对于典型的融资性担保公司，由于其金融属性突出，应该逐渐纳入银监会及其派出部门的机构监管范围。而对于非融资性担保公司，目前还缺乏统一的监管准则，是下一步需要重点考虑的问题。

　　《企业观察家》：现在担保行业采取的是备案制，下一步是经营许可制，你觉得担保公司将来会不会像银行一样发放牌照？你觉得担保行业的未来发展趋势是什么？

　　杨涛：《融资性担保公司管理暂行办法》规定，融资性担保公司最低注册资本为500万元人民币，由地方政府属地管理，实行牌照审批制度。银监会等七部委规定，担保公司必须在2011年3月31日前完成规范整顿，达到监管要求，才能获得准入牌照。有关部门将完成对已登记注册的各类担保机构及经营范围含“担保”和“担保服务”企业的清理规范，对符合规定的公司，可登记为融资性担保企业并颁发新牌照，不符合要求的企业则将出局。目前，部分担保公司已经获得牌照，但也有很多不符合资格。

　　长远来看，对于融资性担保公司，将逐渐获得金融机构的身份，进行更加规范的监管。而非融资性担保公司，将来虽然仍然可以使用“担保公司”的名称，但银行不能为其提供贷款，只能从事非融资性担保业务。

　　《企业观察家》：你认为一个规范的担保公司应该具备哪些特征？

　　杨涛：应该有几方面特点：一是正确的发展理念，把握现代担保业发展的特点与趋势；二是有合理的业务架构，抓住最具发展前景和需求强烈的担保业务领域，分清主业和副业；三是不断开发新的担保产品，积极与融资类金融机构加强合作，更好地与银行、企业实现共赢；四是在审慎基础上加强内部风险控制，把各种风险消灭于萌芽之中；五是强化人才的专业素质，由高水平的金融人才主导公司担保业务。

　

　　民间融资担保：好事如何更好？

　　中小企业贷款难成为世界性难题，民间融资担保机构的出现，可谓生逢其时。然而，民间融资担保要想健康发展，则仍需要主客观多种因素的配合。

　　中小企业融资难，难在何处？

　　中小企业作用很大：解决就业，促进竞争，繁荣市场，完善产业链条等。

　　中小企业发展很难：摆脱机会主义、明确战略难，完善治理结构难，选好接班人难，在经营中融资难。这里单独说说融资难，尤其是其中的贷款难。当然，这里的中小企业事实上更多的是小企业，连“中”都称不上。

　　首先要问：“难在何处？”

　　中小企业作为资金需求方，相当一部分没有令银行等正规金融机构认可的抵押物，土地、厂房大多是租赁的，而机器设备变现难、贬值率高。另外，其资金需求体现出鲜明的“急、小、短、频”特点：急：用钱急，说用就用，恨不得当天就拿到；小：额度小，三五十万，百八十万，最多三五百万；短：期限短，从几十天到几个月不等，最多一两年；频：次数频，常借常还，一年能借几次。

　　这些特点决定了此类贷款的风险管理是一个单独的领域，呈现出明显的劳动密集型特征。事实上，任何贷款的风险管理就是解决一个信息不对称的问题。解决这个问题，只能依靠风控人员的勤快、认真、负责，多跑、多问、多调查。

　　在现有正规金融体制下，各类银行在追求利润最大化的过程中，只会把精力放在大客户上，这是银行的理性选择。更关键的是，银行的高运营成本，尤其是人力资源成本，决定了它们在面对劳动密集型的小企业贷款时，只有放弃。

　　这就是中小企业贷款难成为世界性难题的原因。

　　民间融资担保，是个好事

　　有需求就有供给。在市场经济的条件下，只要赋予民间足够的创新权，总能找到解决办法。但不论什么解决办法，必须符合3个要求：一是合法，至少不违法，这是立身之本；二是商业性盈利，即无需依赖政府保护和财政补贴，依然能获得持续盈利，这是发展之基；三是可复制，即商业模式简单、清晰，能迅速在多个地区复制，这是做大之路。这也是社会闲散资金选择寻找商机的三大评判标准。

　　郑州市在全国率先诞生了符合上述3个条件的民间融资担保模式。从1家到500多家的发展历程，充分证明这种模式的盈利性和可复制性。关键是如何做才能保证合法经营。

　　这就涉及三大原则：一是“一对一”，即一个自然人借钱给另一个自然人（一般都是企业主），担保机构居中担保，在这种模式下，自然人之间的借贷合同受法律保护，担保合同也受法律保护；二是“不摸钱”，自然人之间的资金直接划转，不走担保公司的账，这就规避了非法集资和非法吸储；三是“透明化”，即出资人资金来源合法，贷款人贷款用途明确，公证机构在透明操作下给予公证。

　　这种金融创新意味着，民间融资担保机构把针对中小企业的法人贷款变成了针对企业主的自然人贷款，以企业主的自有房产为抵押物，充分解决了抵押物缺位问题，并把还款人的有限责任变成了无限责任。而且，这些机构以灵活的经营机制、快速的反应能力、较低的人力资源成本和极低的运营成本，以劳动密集型的方式，解决了“急、小、短、频”的贷款需求。

　　2010年，郑州市场最大的一家此类机构，平均单笔贷款担保金额只有150多万，其他担保公司的笔均金额更低。而同期，多家股份制银行对中小企业贷款的额度下限为500万～2000万元不等。

　　这是个好事。

　　好事为啥出问题

　　好事办不好，就不是好事。中国的改革过程中出过不少好事，但最后因为种种原因，没能将好事进行到底。民间融资担保似乎又要重蹈覆辙。

　　从2009年的金邦，到最近的诚泰，还有不断见诸媒体的小担保公司，出事的不少。每一家出事的融资担保公司背后，都是数十甚至几百个投资客户，社会影响巨大，甚至于影响了社会对这个行业的整体评判。这是为什么？简单分析，有以下四点原因：

　　第一，在业务模式上，有部分融资担保公司背离了“一对一”“不摸钱”和“透明操作”的原则。比如，一个融资客户和若干个投资客户共同签署合同，“一对一”成了“一对多”；让投资客户和融资客户之间划转资金，变成了钱走融资担保公司的账户，“不摸钱”成了“要摸钱”；不向投资客户如实描述融资客户的贷款用途和抵押物情况，“透明操作”成了“浑水摸鱼”。在这种情况下，当融资担保公司可以非常容易地集聚起大笔资金时，这种诱惑很难靠个人的道德自律加以约束，那么迎接这种做法的只能是法律。

　　第二，在业务方向上，有部分担保公司将房地产公司作为重要的融资客户。房地产行业是个资金高度密集的行业，它的资金缺口不是百万量级的，甚至也不是千万量级的。一般的民间融资担保公司几千万，最多1亿多元的注册资本，怎么能够支撑起这么大的融资需求？更何况，房地产业的最大特征就是现金流不佳，还款时总是拆东墙补西墙。从事这种业务的融资担保公司，面临着极大的风险。

　　第三，在出资人背景上，有些融资担保公司的出资人本身就有实业类公司，这些公司会不时遇到融资需求。一旦从其他渠道告贷无门，肯定会“近水楼台先得月”，从存在关联关系的融资公司那里解决资金需求。

　　第四，在政府监管上，目前仅郑州就有多达几百家的民间融资担保公司，且不论是否拿到了备案证，有多少公司搞了虚假出资或者抽逃注册资本，这本身就是个问题。如果一个行业，监管部门不能在进入前对进入资格进行有效甄别，进入后又不能进行有效监管，这个行业中的经营者又非常容易摸到社会上的钱，那么这个行业不出事才是令人奇怪的。

　　金邦、诚泰们的出现，也许提供了改革的契机。

　　未来在哪里

　　皮之不存，毛将焉附？民间融资担保的未来在哪里，首先需要审视中小企业的融资需求在哪里。

　　从机遇方面看，在现有的金融生态下，中小企业的融资需求有相当一部分须由民间融资担保来解决，这是个客观存在的市场。而且中央银行周期性的货币从紧政策，不断为民间融资担保提供发展良机。可以说，每一次货币从紧都是民间金融的春天。

　　从风险方面看，抛开政策风险不论，仅就市场风险而言，此轮宏观调控的大背景是全球化的结构调整，这种调整势必会影响我国中小企业的发展格局。未来几年，东部向中西部的产业转移、中西部中小企业间的兼并重组，都昭示着有相当的中小企业将在未来几年状况不佳。对民间融资担保来说，寻找并留住优质客户的挑战很大，必须不断推出更多的业务创新。比如针对优质客户的信用贷款担保，即无抵押的信用贷款等。

　　不论机遇和风险如何，民间融资担保要想健康发展，需要主客观多种因素的配合：

　　主观方面，对从事民间融资担保或者民间金融的人来说，应该满足四个条件：有理想、守规矩、有能力、无实业。有理想，指不仅为赚钱而来，不唯利是图，而是将解决中小企业融资难作为一项终生为之奋斗的事业，并在这一过程中获取应得的利润；守规矩，指恪守法律规定操作业务，不搞非法经营；有能力，指有足够的专业能力和管理能力做好风险甄别和控制；无实业，指投资人的背后不应该有关联的实业，防止民间融资机构为实业公司输血。

　　客观方面，一是需要加强风险教育和宣传，让社会更好地理解民间融资担保这个行业，让投资客户学会如何甄别合法和非法的业务；二是加强监管，不仅加强经营过程中的监管，更要加强进入时的监管；三是适当改革现有监管模式，民间融资担保作为准金融机构，仅仅由工信部门监管，已经有些跟不上时代了。

　　期盼着民间融资担保迎来一个个春天，期盼着中国的民间金融迎来一个个春天。