气势恢弘的上海陆家嘴金融贸易区 图 CFP

　　特别报道

　　新时期的金融体系及其宏观管理

　　“国际板”呼之欲出、人民币国际化正有序推进……刚刚结束的2011陆家嘴论坛上，传出不少好消息。而这一切，为上海国际金融中心的建设提供重大的历史机遇，对中国从贸易大国、制造大国迈向金融强国具有重要的意义。

　　“国际板”

　　呼之欲出

　　“国际板”成为这次陆家嘴论坛的热门话题，在各个会场几乎都能听到这个热门话题。2011陆家嘴论坛的新闻发布会上，中国证监会办公厅副主任王建军透露，国际板推出的条件快要成熟了，这句话成为各媒体报道的重点。

　　昨天上午，2011陆家嘴论坛开幕，中共中央政治局委员、上海市委书记俞正声作开幕致辞时提到，积极推进证券交易所国际板和保险交易市场的建设。没过多少时间，中国证监会主席尚福林作主旨演讲时就进行了回应。尚主席说：“刚才我也注意到，俞书记在致辞当中讲到，要推动国际板的建设。在这儿，我想告诉大家，我们离推出国际板越来越近了。”

　　昨天下午，在第四场全体大会“新时期上海国际金融中心建设的机遇”上，全国社会保障基金理事会理事长戴相龙又接过了这个话题。他说：“要尽快推出上海证券交易所的国际板，当然现在尚福林同志说快了，因为尚福林同志我比较了解他，他是比较谨慎的人，他说快了，就真的快了。但是我们不要变成到内蒙古问路，到内蒙古大草原问路，说到哪儿了？他说快了。再问还有多少？他说快到了。再问还有多少路？他说还有300公里。”戴相龙这番话引得满堂笑声，戴相龙的确认为推出国际板很重要，他认为推出国际板“没有风险，可以批多少，在于我掌握。”

　　国际板在陆家嘴论坛引起了广泛的讨论，香港交易及结算所有限公司集团行政总裁李小加就表示，“支持、期待”上海证券交易所推出国际板。中国证监会前副主席、香港上海汇丰银行副主席史美伦认为，国际板的推出不会对香港带来威胁。她分析说，国际板针对的是内地投资者，不会分流香港证券市场的投资者。国际板要吸引的是世界500强甚至是200强、300强之内的企业，这些企业很多已经在香港上市了。

　　从论坛上各方的表态来看，国际板的推出的确已经提到议事日程，尽管中国证监会办公厅副主任王建军表示“快要成熟”并不意味快要推出，国际板推出目前还没有时间表。但是，我们相信国际板推出已经不会很久了。王建军还表示，国际板推出前会对相关规则公开征求意见，希望国际板能够为我国资本市场发展和上海国际金融中心建设做出应有的贡献。

　　之所以说国际板对上海国际金融中心建设很重要，是因为国际板推出意味着进一步的开放。纵观全球各个金融中心的证券市场，都是对全球开放的，世界各地的股票都可以挂牌上市，纽约、伦敦、香港都是如此。一旦上海证券交易所推出国际板，表示上海国际金融中心跨出重要一步。上海证券交易所国际发展部总监石晓成表示，国际板规则的制定将参照国际上通行的一些做法，就是说，我们推出的国际板是真正和国际接轨的。

　　金融中心建设

　　面临重大机遇

　　全国社会保障基金理事会理事长戴相龙昨天下午在演讲中指出，上海建成国际金融中心要有一些实质性的突破。戴相龙说，最主要的任务是发挥上海金融机构的作用，更好地推进人民币的跨境结算和对外投资使用人民币的数量，推进资本项目可兑换。第二个方面突破在于组建大型金融机构，创立大型金融机构的上海总部，在建立完善金融机构体系上有突破。第三个方面突破在于服务体系上的突破。“主要在吸引高端人才方面，我认为应该有一些特别的政策。”

　　戴相龙说，这几个方面的突破，在于上海变成金融中心的组织推进体系上的突破。戴相龙解释说，“办法很好、文件很好，谁来做？我觉得这是个系统工程。首先应该有一个国家级的领导小组。第二要有一个经过国务院批准的、分年度的工作计划。第三要有一个强有力的、能起作用的部际协调小组协调。还要有公平公正、有权威的咨询机构。”

　　上海市委常委、副市长屠光绍表示，上海国际金融中心建设和市场体系的发展，在今后5年面临重大历史机遇。他说，上海国际金融中心建设核心内容是金融市场体系，就是要完善金融市场体系。“十二五”期间，金融体系、金融结构，尤其是投融资结构的完善，为金融市场体系的健全提供非常有利的条件。屠光绍说，虽然直接融资的比例在增加，但是从整个大的格局来看，加快直接融资是我们完善下一步金融结构，防范金融风险，提高金融体系服务经济、社会发展的一个非常重要或者是一个关键性的环节。提高直接融资的比重，必然会为上海的金融市场体系创造非常有力的条件。因为上海目前已经有各类的金融市场，涵盖了外汇、货币、证券、债券、股票、黄金、商品期货和金融期货，已经有非常完善的市场体系。

　　第二，随着经济发展调结构和转方式的重大机遇，必然会为金融市场的创新提供广阔的空间。

　　第三，随着金融改革的深化，必然会为金融市场功能的拓展奠定更坚实的基础。金融市场的价格形成机制是最基本的机制，包括两个核心环节，一是利率，一是汇率。在“十二五”期间，利率市场化改革和汇率形成机制，已经成为金融改革非常重要的内容。

　　第四个机遇也非常重要。屠光绍说，中国经济实力的增强和人民币国际化进程，必然为上海国际金融中心的国际化和金融市场对外开放提供强大的动力。

　　目前亟需

　　金融创新

　　对于上海国际金融中心建设，很多专家提出要以创新来开创新局面，交通银行(601328,股吧)董事长胡怀邦就提出，上海国际金融中心的战略重点要通过双重开放、三项创新来开创新局面。三项创新是创新跨境人民币业务、人民币产品和人民币回流机制，切实提升上海国际金融中心的深度和辐射的光度。

　　昨晚，“建设上海资产与财富管理中心”的浦江夜话专场，也谈到很多金融产品的创新。交通银行行长牛锡明说，在上海国际金融中心建设过程中，财富管理应该是一个很重要的组成部分。华安基金公司董事长俞妙根认为，财富管理是上海金融中心建设的主要驱动力，我国人均GDP已经到4000美元以上的水平，中国财富管理的序幕已经拉开。要搞好财富管理，俞妙根认为中国需要金融的创新。中国的经济总量已经达到世界第二，人均的国民收入已经突破了4000美元。这个阶段特别需要金融的创新。再比如，现在的信贷资产占的比重非常高，而在信贷资产当中，长期的资产又占很大比重。这些长期的资产流动性是很差的，所以需要通过金融的创新来增加它的流动性。

　　保监会保险资金运用监管部主任孙建勇说，保险创新也是市场发展的需求，过去保险主要是做风险保障性的产品，有一段时间发展投资性产品，很靠近基金。大家说，你还是做保险的吗？提出了一些疑问。近几年市场发展以后，市场产品很单一，消费者的需求得不到满足，就需要产品设计、销售的创新。

　　人民币国际化

　　机遇与挑战

　　人民币国际化成为陆家嘴论坛大家议论的又一个热门话题。

　　交通银行董事长胡怀邦表示，上海国际金融中心的建设，对中国从贸易大国、制造大国，走向金融强国具有重要的意义。而人民币国际化，将为上海国际金融中心的建设提供重大的历史机遇。从世界金融发展史可以看到，大国的兴衰与其国际金融地位的沉浮，实际上是紧密联系的。

　　比如说，阿姆斯特丹第一张股票的诞生，使海上马车夫荷兰崛起。之后随着世界经济中心的转移，英镑和美元先后成为世界货币，所以伦敦和纽约就成为世界金融中心。伦敦的金融城和纽约的华尔街就聚集了全球资金交易的大的机构和中心。

　　而东京随着日本经济的发展，70年代也成为国际金融中心。但是近年来有所衰落，这一方面与日本经济低迷有关，另一方面日元国际化中途夭折也是很重要的关系。这一场国际金融危机，实际上为人民币国际化提供了机遇，也为上海国际金融中心的建设提供了重大机遇。

　　胡怀邦认为，从2009年7月中央审时度势，提出了跨境人民币贸易结算的试点，迈出了人民币国际化的第一步，并为人民币走出去逐步实现国际化创造了条件。

　　新加坡金融管理局局长孟文能也表示对此的积极性，他说，越来越多的货币能够被用来进行国际结算，对我们来说越有意义，我们愿意和中国合作，目前来说整个的规模还比较小，我们期待这样的步骤在未来一段时间内逐渐深化和宽化。

　　当然，人民币国际化不可能一蹴而就，戴相龙认为，要实现人民币国际化，首先要满足三大标准：人民币要实现经常项目、资本项目可兑换；人民币还要“功能全”；人民币用以国际货币储备的比例要大。他表示，“要实现这个目标，时间可能要很长”。