沉寂近十年后，中国寿险业将迎来新一轮的产品创新。

　　中国保监会有关负责人向《财经》记者透露，如果一切顺利，最快7月份就会有变额年金产品面世，届时，北京、上海、广州、深圳、厦门五个试点城市的公众就可购买到变额年金产品。

　　5月10日，保监会发布《变额年金保险管理暂行办法》（下称《暂行办法》）和《关于开展变额年金保险试点的通知》（下称《试点通知》），允许满足条件的公司向保监会申报一个变额年金产品。

　　目前，除了前期参与变额年金研究工作的金盛人寿、中美联泰大都会、华泰人寿和光大永明人寿，不少公司对变额年金产品表现出浓厚兴趣。

　　5月12日至13日，保监会寿险部和中国精算师协会主办的变额年金保险试点培训会议在广东珠海召开，原本预计80人左右的会议规模，实际有超过130人参加。

　　据了解，前期参与试点的中美联泰大都会和金盛人寿已完成产品研发设计，并于5月18日上报保监会。光大永明人寿、华泰人寿和信诚人寿等公司也正在进行产品研发工作。

　　此次变额年金产品的推出，意味着中国寿险产品类型正和世界同步。但作为新产品，变额年金的一些财务处理方法仍有待明确，比如保费收入是否需要分拆，如何计算偿付能力最低资本，以及会计上如何提取责任准备金等。对此，保监会有关人士表示，“变额年金的相关规定可能会修订得比较快。”

　　小公司积极

　　变额年金类似有最低收益保证的投资连结保险。与普通年金保险相比，变额年金产品的投资渠道更为宽泛。普通年金产品的投资渠道受《保险资金运用管理暂行办法》限制，权益类投资不得超过20％，而变额年金与投连险类似。

　　与投连险一样，变额年金有一个投资账户，保险利益与投资账户的单位投资价值相关联。《暂行办法》规定，试点公司需在内部组合对冲模式和固定平衡乘数模式中选择一种管理模式，可推出四类产品中的一个：最低身故利益保证产品（GMDB）、最低满期利益保证产品（GMMB）、最低年金给付保证产品（GMIB）和最低累计利益保证产品（GMAB）。（详见《财经》2010年第26期“变额年金登场”）

　　据《财经》记者了解，目前对变额年金产品表示出浓厚兴趣的以小型寿险公司居多。其中，中美联泰大都会和金盛人寿已于5月18日向保监会上报产品，等待审批。

　　接近中美联泰大都会的人士表示，该公司将采取固定乘数平衡模式，推出最低累计利益保证（GMAB）产品。收费方面，将参照以往投连险产品的收费标准，加收最低保证利益收费。由于采取固定乘数平衡模式，中美联泰大都会将选择3倍乘数。

　　金盛人寿则会采取相对更复杂的内部组合对冲模式，推出GMAB产品。

　　此外，还有光大永明人寿、华泰人寿、信诚人寿等公司也在进行产品的研发设计工作。

　　相对于小公司的积极态度，大公司显得颇为犹豫。

　　平安寿险曾召集精算、投资、风控等部门一起讨论，最终还是认为风险太大。该公司人士称，对于平安来说，80亿元的销售规模太小，“快的话可能几天就卖出去”，而为此承受的风险和成本投入会大于带来的收益。尽管曾数次派专人到其他公司交流，但平安至今没有确定要开发变额年金产品。

　　中国人寿一位高管则在去年9月已表示，中国人寿无意变额年金。因为在目前政策不允许保险资金参与股指期货交易的情况下，风险难以控制。如果出现系统性风险，保险资金的收益很难达到变额年金的保底要求。

　　泰康人寿的变额年金则仅停留在“跟进”，该公司人士评价，说不上“积极的推进”。

　　不过，一家外资再保险公司精算人士告诉记者，保监会还是很希望有一两家大公司能够积极参与试点，推出有关产品。去年底，在大连的变额年金会议上，保监会有关官员曾点名希望平安推出变额年金产品。

　　　

　　新产品创新

　　中国寿险市场已有近十年没有新的产品类型。“上一次产品类型上的创新还是2003年万能险的推出。”一位前期参与保监会试点研究工作小组的总精算师表示。

　　近十年来，随着资本市场的起伏，传统险逐渐没落，投连险、万能险一度称雄。最终在2009年底保险业实施新会计准则的指引下，分红险占比大幅提高。

　　保监会人身险部主任梁涛在珠海会议期间表示，目前寿险产品同质化严重，分红险保费贡献占比过高，高达80％。在去年底召开的2011年保险监管工作会议上，保监会主席吴定富亦数次表示要重视分红险占比过高带来的风险。

　　数据显示，截至2010年底，1823个在售寿险保险产品中，分红型有883个，而普通型、投资连结型、万能型分别有661个、151个、128个，分红型产品明显多于其他产品。

　　梁涛表示，进行变额年金保险试点，有利于丰富寿险产品结构，建立适合不同层次消费者需求的多层次产品结构，鼓励各类产品均衡发展。

　　中美联泰大都会代理总精算师林端鸿表示，变额年金推出后，意味着国外有的寿险产品类型中国市场上也全部都有了。

　　不过，变额年金的引入促使公司管理上的变革，其意义或许更为深远。

　　一位保监会寿险部人士分析，变额年金的引入将使保险公司的管理走向流程化。“变额年金是流程化的东西，不是一个部门或者一两个部门配合就可以完成的，它要求公司很多部门参与其中，进入流程化管理，有时候还需要借助外部机构才可以完成。”

　　技术方面，准备金评估时大量随机模型的使用，意味着公司要更多地使用动态的精算技术。

　　销售方面，则要求公司对销售要有精确的控制。变额年金引入了批次销售，那么批次销售的时间多长，预计销售规模多大，这些问题都将关系到变额年金能否做好，“所以，以往粗放的销售管控必须有所改变。”

　　此外，变额年金的推出也将有利于年金类产品的发展。梁涛表示，近十年来，养老年金类产品发展缓慢，是保险业长远健康发展的一块短板。进行变额年金保险试点，有利于弥补此短板，是发挥寿险长期储蓄功能的战略性举措。

　　细节仍存疑

　　历经近两年时间的研究，“千呼万唤始出来”的变额年金，尽管为不少小公司追捧，但不可否认仍有一些细节的规定有待明确。

　　5月12日至13日在珠海召开的变额年金保险试点培训会议上，保监会财会部有关负责人表示，在保费是否分拆、偿付能力最低资本如何计算等问题上，财会部还需进一步研究，再提出具体意见。

　　变额年金保险的保费是否需要分拆，是业界关心的问题之一。2009年1月5日，保监会发布《关于保险业实施〈企业会计准则解释第2号〉有关事项的通知》，要求自2009年财务年度起使用新会计准则。根据财政部和保监会的有关规定，在新会计准则下，保费收入的确认和计量引入重大保险风险测试和分拆处理。在统计口径上，保险公司收取的保费要剔除保险合同中的投资性保费，才算做“保费收入”。

　　那么变额年金保险产品能否通过重大保险风险测试，有多少能够计入保费收入。一家小型寿险公司精算部人士表示，小公司还是挺看重保费收入的，这关系到排名和业绩好看与否。

　　上述保监会财会部有关负责人表示，如果变额年金保险合同和投连险合同一样，收费也是逐月扣的话，那么变额年金保险合同可能需要分拆，只有保障部分才能计入保费收入。

　　林端鸿亦表示，变额年金的试点办法是建立在投连险的基础上，在保费分拆上应该类似投连险。不过具体操作还得等保监会意见。

　　另一有待明确的是，变额年金保险如何计算偿付能力最低资本。

　　根据现有规定，投连险的偿付能力最低资本为，分拆至保险合同负债部分的4％与其他保险合同负债部分的1％之和；非投连险的偿付能力最低资本为，分拆至保险合同负债部分的4％与其他保险合同负债部分的4％之和。

　　变额年金保险是否会有单独的一套偿付能力最低资本计算方法，目前还不可知。上述保监会财会部人士则表示，在进一步的规定出台之前，变额年金应该参照目前现有规定，适用非投连险偿付能力最低资本计算方法。

　　会计上如何计提责任准备金，亦有待明确。

　　中国保险业在准备金提取上实行两套机制：一是法定准备金的计提；二是会计上的准备金计提。尽管《暂行办法》中对变额年金产品的法定准备金计提做出了详细的规定，但是在制作会计报表时该如何计提准备金，则还没有明确。

　　林端鸿表示，《2号解释》提供了会计上责任准备金的计提的原则，如果保监会没有进一步的规定出台，各公司可以和审计机构协商， 确定准备金计提计算的细节。

　　上述前期参与保监会试点研究工作小组的总精算师则表示，在制定《暂行办法》的法定准备金计提方法时，事实上就已经考虑了会计上准备金计提方法，目前使用的法定准备金计提方法只需稍加修改，即可用到会计上。