周四大宗商品价格出现了2008年金融危机以来的最大单日下跌，分析师指出，市场紧缩预期增强、经济增长放缓、美元长期弱势后反弹，多重因素导致大宗商品拐点出现，商品的调整走势拉开序幕。

　　追踪24种大宗商品组成的标普高盛大宗商品指数(Standard &Poor’s GSCI)下跌6.52%，创下2008年金融危机来最大单日跌幅，本周以来的跌幅超过10%。

　　追踪一篮子大宗商品的基准路透/杰佛瑞大宗商品期货价格指数(Reuters-Jefferies CRB)下跌3.9%，为两年来最大跌幅。若刨去2008-09年金融危机期间的动荡，CRB指数这一跌幅将是创纪录的。

　　避险情绪催涨美元

　　欧洲央行在周四早些时候宣布维持关键利率在1.25%不变，央行行长特里谢在随后的新闻发布会上没有给出更多的加息时机暗示，欧元受压下跌，促使追踪一揽子六种主要货币的美元指数上涨超过1%。

　　强势的美元使得以美元定价的商品期货持有成本提高，对价格是不利因素。美元指数自上周五以来已经上涨1.5%，促使投资人涌出风险资产和高息货币，寻求在美元中避险。

　　金价跌破1500美元 白银暴跌8%

　　受白银交易保证金上调及美元走强的影响，纽约商品交易所黄金期货价格5日大幅下挫并跌破每盎司1500美元关口。白银下挫8%，连续4天的跌幅达到25%，创自1983年以来最大记录。

　　此次大宗商品抛售从银市开始，上周，银价创下了每盎司50美元的新高，在不到一年的时间里，飙升了175%。过去数月蜂拥进入规模较小的银市的散户投资者争相退出，以保护自己的收益。

　　原油暴跌8.4%破100美元

　　而利空的美国上周首次申请失业救济金人数报告再度显示就业市场的低迷状况，加剧了市场对经济增长将陷入停滞，并导致原油需求消失的担忧。纽约和伦敦市场油价跌幅均超过8%，纽约油价跌破每桶100美元，创2年来最大单日跌幅。

　　市场分析人士表示，本轮商品市场下跌，从最初橡胶、棉花等强势品种调整，演变为工业品普跌，再到最近两日包括贵金属、原油在内全面下挫，商品市场系统性风险隐现。布伦特原油、石油，柴油，汽油和天然气期货周四跌幅均超过6.9%。原油价格自3月17日以来首度跌破每桶100美元关口。铜期货下跌3.3%，5个月以来首度降到4美元每磅的以下。而大宗农产品期货中，可可、棉花、玉米均有2.3%的跌幅。

　　高盛悲观分析引发大宗商品抛售

　　交易员称，来自高盛大宗商品分析师的一份悲观简报，在已经涨得过高、过快的市场触发了抛售。按营收计算，高盛麾下拥有华尔街领先的大宗商品交易商。

　　“一个巨头建议获利回吐，或者原油库存过多，所有大宗商品市场的投机者都听从了这一信号，其结果就是满屏翻红。”美国纳什维尔FCStone公司的棉花经纪人安迪瑞恩(Andy Ryan)表示。洲际交易所5月交割的棉花期货价格下跌2.4%，至1.9976美元/磅。

　　高盛的简报在周一就已经令油价受压，周二，抛售扩散至其他大宗商品。

　　“拐点”还需再确认

　　“现在的调整，已经到了正常回落的极限。”华泰长城首席分析师景川说。业内人士表示，以中国为代表的市场紧缩预期增强、商品触及历史高位后抛压增大、美元长期弱势后酝酿反弹，都给大宗商品提供了“逆转”的可能，“拐点”真的临近了吗？

　　“现在就说已经彻底反转还不充分。”南华期货研究所所长朱斌表示，在特定时间内，商品冲高回落是自然现象。现在判断价格转势还为时过早，但回调可能会持续到6月份。“整体商品回落20%的可能性很大，铜可能会回到8600美元。”朱斌说，目前欧美整体经济仍处低迷，等到商品回落之后，资金又会重新被吸引到这一投资领域。而美元只要不出现大级别的反弹，商品应该受到的影响不大。

　　安粮期货分析师姜兴春表示，目前大宗商品已出现阶段性反转，但不是商品牛市的终结。近期，国际局势有望稳定，导致原油和黄金调整，也是引起大宗商品不安的因素之一。

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