昨日，汇丰公布其4月份中国服务业采购经理人指数（PMI）显示，当月该数据跌至51.6，创28个月以来的新低，显示中国服务业增长缓慢。

　　近日多家分析机构预测，4月份中国CPI依然会维持高位增长，但通胀压力年内将见顶，中国通胀形势有望借此在今年年内得到释缓。

　　PMI揭示

　　服务业价格上行压力不减

　　数据显示，4月份汇丰服务业PMI经季节性调整后，自上月的51.7微降至51.6，仍低于57.3的长期平均值。英国市场调研公司Markit在其发布的新闻稿中称，服务业新接业务量虽已连续29个月增长，但4月份增速仅算轻微，且为2008年12月来的最低水平。

　　由于受到政府房地产调控政策的影响，租赁与商务活动业的新业务增长放缓。另外，投入成本已连升18个月，主要原因是原料涨价及燃料价格和劳动力相关成本的上升；企业继续通过加价转移成本上涨压力，加价幅度创14个月新高，并大于长期平均值，许多运输与仓储企业因燃料成本上升而提价。4月份投入价格涨速环比略有放缓，但仍然明显，并仍高于长期平均值。

　　汇丰此前公布数据显示，汇丰中国4月份制造业PMI终值持稳于上月，为51.8，显示制造业景气有温和改善。但产出增速放缓至9个月以来的最低，反映需求相对疲软。

　　汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌评论中国服务业PMI和综合PMI数据时表示：“4月份服务业采购经理人指数显示服务业活动温和扩张，而价格上行的压力不减。通胀仍然是今年首要的宏观经济风险，尽管放缓的经济增长速度有利于抑制通涨，政府仍需保持现有的紧缩力度三到四个月。”

　　而在此前，4月15日国家统计局发布的统计数据显示，经初步核算，一季度中国国内生产总值（GDP）为96311亿元，同比增长9.7%。一季度居民消费价格（CPI）同比上涨5.0%，其中采用新权数计算的3月份居民消费价格同比上涨5.4%，环比下降0.2%。

　　机构观点

　　多机构认为通胀年内见顶

　　对于中国4月份的宏观经济数据，多家分析机构预测，4月份CPI依然会维持高位增长，其中对于CPI增长5%的预判不在少数。不过商报记者通过对多家研究机构和行业内专家对当前中国所面临的通胀形势和预期作出的判断和解读中发现，多数专家和机构都倾向于认为中国的通胀形势有望在今年年内得到释缓。

　　美银美林经济学家陆挺昨日撰文称，自3月底以来，中国蔬菜价格下降了25%，这或预示CPI在4月和5月份将同比下降5.0%左右。“根据我们的数据研究，中国的CPI通胀将于6月份反弹到高点，随后2011年年底下降到4%左右。”陆挺说。

　　渣打银行（香港）亚洲区总经济师关家明日前表示，由于食品价格不断上升，资源类产品及资产价格高企，预计中国未来两、三个月通胀将保持上升势头。他预计，中国CPI或于7月份见顶，达到6%至6.5%左右。该行维持对中国国内全年通胀5.5%的预测。

　　国际货币基金组织（IMF）在香港发布的最新《亚太地区经济展望》报告则预测，中国GDP增长在2011年将达到9.6%，日益严重的通胀问题将在年内见顶。

　　不过，据路透最新季度调查显示，中国通胀压力居高不下的情形可能一直延续到明年年中，而今明两年中国经济增速虽料适度放缓，但仍会保持9%以上的较高水平，将为对抗通胀和宏观调控提供政策空间。

　　该调查结果显示，居民消费价格指数（CPI）料于今年二季度达到高点，但在明年年中以前，季度CPI涨幅都将保持在3.5%上方。今年全年CPI料达4.5%，较上期调查上升0.2个百分点，明年全年CPI亦料同比上涨3.9%。

　　周边形势

　　抗通胀已成亚洲各国要务

　　此外，不仅在中国，通胀也无疑成为亚洲各国政府最为关注的第一要务。为了应对不断蔓延的通胀形势，5月3日，印度宣布加息50基点，至7.25%；5日，马来西亚与菲律宾也召开议息会议。

　　日前，亚洲开发银行行长黑田东彦在亚洲开发银行商务峰会上警告称，亚洲开发中经济体通胀风险上升，各国需要出台综合型政策应对通胀局势。他还建议，各国可以考虑采取资本管制措施，以抑制国外资本过快过多地流入本地区。

　　黑田东彦建议，资本管制应该成为各国政府应对通胀的重要举措。此前的4月5日，国际货币基金组织（IMF）公布了题为《资本流入管理的近期经验及可能的管制政策框架》的报告，这被认为是IMF历史上首次正式认可国际资本流入管制。巴西、秘鲁、马来西亚等国家通过采取资本管制，在抑制国际资本流入方面已经取得了一定成果。

　　中央财经大学银行研究中心主任郭田勇认为，通胀现在已经演化成一个国际性的问题，任何一个国家发生通胀都会对地区经济的大发展造成影响，美国量化宽松的货币政策使亚洲通货膨胀的压力加大。对一些国家来说，实行资本管制，可以调整国外资本流入相应的领域，使资本流动更加合理。

　　根据亚洲开发银行此前发布的统计数据，如果燃料和食品价格继续以现有速度上涨，包括中国和印度在内的亚洲开发中经济体今明两年的经济增速或将减少0.4%至1.4%。

　　新闻延伸

　　年内中国仍将加息升存准多次

　　为对抗通胀，中国央行持续收紧货币政策，自去年10月份以来已经连续4次加息，7次提高存款准备金率，目前大型金融机构存准率已达到20.5%的历史高位。且中国央行行长周小川最近的表述称中国的存款准备金率“不存在绝对的上限”。

　　中国央行5月3日发布的《2011年第一季度中国货币政策执行报告》也指出，稳定物价和管理好通货膨胀预期是首要任务，央行将综合运用好公开市场操作、存款准备金率、利率等多种工具来管理流动性过剩问题。

　　兴业银行(601166,股吧)首席经济学家鲁政委基于报告认为，年内还可能加息2－3 次，即到年末按照1年定存计算的基准利率将上调至3.75%－4.00%；法定存款准备金率将上调至23%左右，其中，5月份就可能再上调0.5%至21%。

　　关家明则指出，由于目前通胀情况仍然严峻，央行货币政策将维持紧缩，他预计央行今年起码会再加息一次，预计会在6月份，幅度为25个基点。同时，他预计央行会于本月底或下月初再次调升存款准备金率。