点评：继上周央行在公开市场净投放2820亿之后，央行本周继续实现净投放，不过规模较小。数据显示，本周央行发行票据580亿元，正回购金额为330亿元，同期票据到期量为200亿元，正回购到期量为970亿元，共向公开市场净投放260亿元。

　　资金利率方面，节后中短期SHIBOR曾略有回升，不过5日出现整体回落，特别是隔夜和14天SHIBOR回落显著，分别跌破2%和3%关口。截至5月5日，隔夜和14天SHIBOR分别报收于1.9942%和2.9350%，较前一个交易日分别大幅回落52.25和26.25个基点，较节前也明显回落；7天和1个月SHIBOR分别回落至2.9650%和3.6765%；3个月、6个月和9个月SHIBOR也均较节前有所下降。

　　分析人士指出，此前市场普遍预计本周实现资金净回笼，不过，央行周四发行的3个月央票规模大幅下降，加上再次暂停91天正回购操作，导致本周继续净投放。这有助于缓解短期资金面的压力，各期限SHIBOR周四出现显著回落。不过，当前资金利率仍未回到3月份的低位，加上货币紧缩政策预期依然强烈，因此资金面难以重回宽松。另一方面，由于4月份PMI显示经济增速下滑，因此货币政策暂时可能进入观察期，但鉴于通胀压力和政策粘性，放松言之尚早。对于A股来说，趋紧的资金面和趋缓的经济增速显然难以支撑其展开反弹行情。