在一轮估值修复行情过后，一季报显示，在盈利大增的同时，上市银行的资本充足率普遍下滑，一券商银行业研究员称，二季度银行业业绩不可能大幅增长，加上目前紧缩预期未变，银行业板块二季度估计仍以震荡和调整为主。

　　资本充足率普降

　　有数据披露的13家上市银行一季报显示，资本充足率普遍出现下滑。五大国有商业银行中，工商银行下降0.5个百分点至11.77%，农业银行则跌破银监会规定的11.5%监管红线至11.4%，其余多数股份制商业银行下滑幅度也在0.2%以上。因此，半数以上的上市银行年初以来就提出了不同形式的融资计划以补充资本金。据估算，今年以来上市银行已公布的定向增发、配股融资、次级债、可转债等再融资额高达3723亿元。

　　盈利模式难以持续

　　根据Wind数据统计，当前银行股整体市盈率在10倍以下，而据中银国际统计，目前美国、欧洲、日本和新加坡的银行业平均市盈率分别为13倍、15倍、13倍和14倍。从业绩增长的角度看，2010年银行业金融机构净利同比增长接近35%，远远超出市场预期，今年一季度，上市银行仍保持30%以上的高增长。

　　“但如果仔细分析银行股业绩高增长的源头就会发现，在紧缩预期下，银行传统的赚钱模式难以复制。”一位业内人士称，2009年以来，在宽松货币政策的刺激下，银行疯狂放贷，但是，这种“放贷—再融资—再放贷”以获取高增长的循环，在货币宽松的时候尚可维系，当政策紧缩之际，这种只求规模的增长模式就难以持续了。

　　二季度调整为主

　　4月份银行股是“估值修复行情”的龙头。“一季度业绩增长超30%，但全年能否维持这样的增速很有疑问。”一位券商银行业研究员认为，净息差恐怕已于一季度见顶，同期的利润增长很可能是全年的最高点。“目前紧缩预期仍存，银行资本补充存在压力，其利润自然会受到影响，估计今年二季度，银行股将以震荡和调整为主。” 快报记者 王海燕