但3月28日,金融股在连跌四个月之后全面翻红。甫一开盘,银行股板块便全面飘红,集体狂奔,至收盘时,兴业银行(601166.SH)以36.31元封于涨停板,工商银行(601398.SH)的涨幅高达7.84%,建设银行大涨6.24%,中国银行(601988.SH)也出现3.86%的涨幅。在27只翻红的金融股中,只有太保(601099.SH)在午盘过后震荡微涨1.07%。

    在A股权重最大的银行股板块带动之下,3月28日,上证指数一扫近日阴霾,全天大涨168.75点,一度涨幅摸高至5%,收于3580.24点,涨幅4.95%。其中,沪市有727只股票上涨,只有104家下跌。

    超跌后反弹

    在前轮跌势中,大小非解禁、基金集中分红等因素给大盘蓝筹股很大压力,在市场的快速调整中,恐慌性杀跌气氛浓重。

    "经过长期硬跌之后,市场会在非理性的悲观和观望情绪之中逐步消化不利影响,这是此次行情反弹的最主要因素。"天相投资证券分析师张攀表示。

    根据WIND资讯统计,最近60个交易日,沪深两地14家上市银行股票大幅受挫,跌幅从19.75%至35.61%不等,其中跌幅超过30%的上市银行达8家。

    "2008年一季度股市震荡下行,银行股表现微弱于大盘,跌幅达30%,调整幅度较大。"张攀表示,"特别是对于前期介入较少的基金等机构而言,估值已存在一定的吸引力。"

    而有些私募基金已在这两天开始逐步建仓。他们认为,部分股票已经到了合理估值阶段,市场阶段性反弹可期。

    国海证券研究所在3月28日发布的银行业报告中指出,部分成长性良好的股份制银行,如深发展、兴业、民生、招商、浦发等的今年动态PE值已经下降到20倍以下。银行股股价的调整,给中期建仓提供了良机,可积极逢低增持。

    业绩增长预期不变

    若要论及买银行股的理由,市场人士几乎一致认同的理由是,银行业的基本面没有发生变化,利润增长预期不变。

    "只要宏观经济不发生逆转,银行的利润增长就有保证。"国都证券分析师李少君表示。

    目前已有10家上市银行公布其2007年业绩情况,净利润的增速普遍在50%以上。招商银行(600036)净利润增速最高,为125.26%,其次是兴业银行112.14%,浦发银行(600000)为97.92%,而深发展(000001)的净利润增速为88%,扣除非经常损益的净利润增速达到94%。

    据张攀分析,两税合并和生息资产的提高对银行利润是两大利好,因此,预计今年银行业利润的增速将超过整个上市公司的平均收益。"银行一般在全年的第一季度的业绩增长最明显,4、5月份季报陆续公布之际有投资机会。"他说。

    张攀认为,经历前期大幅调整后,银行股的投资价值已逐步具备。不过,从更长远来看,银行股风险仍在,要注意经济波动使银行业坏账增加、利差缩小这两大因素对银行业利润增长的不利影响。

    "考虑到今年宏观经济的一些困难,预测大型银行的净利润增幅在30%以上,股份制银行在50%—70%之间,计算出的2008年银行业动态市盈率平均水平为16.90倍左右,该板块具备投资价值。"南京证券在3月28日发布的研究报告中指出。

    而这种反弹迹象能在多大程度上支撑股价持续上涨,"短期行情谁也看不准,上证指数的下跌态势并未改变,投资者对整个市场都会比较谨慎。"大成基金一位基金经理表示,"底部在哪里,现在没有一个模型能说清楚。"