国内外价格:因投资者担忧通胀加剧会影响到实体经济进而影响到基本金属需求。本周LME金属有所调整,其中锡成为本周涨幅最大也是唯一上涨品种,上涨4.2%,其次为铝,受中国将限制新增产能以及上调电价影响,铝价最近最为坚挺,本周在其他金属调整中保持与上周持平。其余金属均有所调整品种,其中铅跌幅最大,下跌2%。国内锡也是唯一上涨品种,上涨0.2%,其余金属本周调整幅度较大,其中铅/锌/镍/铜分别下跌7%/5.4%/5.2%4.8%,铝基本与上周持平。交易所库存:本周全球交易所金属库存铅/锌/锡分别上涨3.4%/3.5%/1.4%以外,其余金属库存均略有下降。今年以来库存涨幅最大品种为铅,上涨37.8%,其次是铜,上涨18.6%。
　　贵金属方面:受美国和中国的CPI数据影响,通胀担忧情绪提高了投资者对买入贵金属来抵御通胀风险。周五黄金和白银再创新高。
　　COMEX黄金本周上涨0.8%,6月交割的Comex黄金期货收于1486美元/盎司,创下历史新高。5月交割白银收于42.57美元,创31年以来新高。今年以来白银以上涨了近38%。投资需求方面,我们跟踪的主要黄金ETF持金量比上周增加4.83吨,总量在1409.75吨。小金属方面:本周碳酸稀土矿和中钇富铕矿价格继续强势上涨势头,分别上涨9.5%/8.6%;今年以来碳酸稀土矿已经上涨237.6%。下游分离产品价格也普遍大幅上涨,其中氧化铽本周涨幅最大,上涨12.3%,其次为氧化铕/氧化镧,分别上涨11.4%/11.2%。本周我们跟踪的其余小金属中电解锰上涨1%。
　　铝近期易涨难跌近期八部委预期将联合下发文件,对拟建的电解铝项目一律叫停。目前我国共有电解铝在建项目投资200多亿元,拟建项目投资700多亿元。预计这一文件将使700多亿元的拟建电解铝拟投资项目终止。近期国家部分地区上调电价预期强烈。假设电价上调2分,每吨电解铝成本上升280元,从历史上看电价上调对铝价有推动作用。上一轮电价上涨(2009年11月)一个月LME铝价上涨12%。从近期铝价走势也可以看出铝受成本推动以及中国政策影响,易涨难跌。近期建议投资者关注。
　　我们的观点:(1)持续看好黄金价格和A股黄金板块投资机会;(2)关注有中国资源优势的品种,稀土,钨、锑、锰;以下游受益于新兴产业需求旺盛的品种:钽和钛等相关上市公司。(3)看好2011年基本金属投资机会,短期看好铝板块,长期看好铜板块。投资标的:推荐:中金黄金(买入),山东黄金(买入),包钢稀土(买入)宝钛股份(买入),金钼股份(买入),金瑞科技(买入),贵研铂业(买入),东方钽业(买入),明星电力(买入)。
　　建议关注基本金属,推荐:焦作万方(增持),江西铜业(买入)中金岭南(买入)。