据《中国证券报》报道，时下分析师热衷于预测中国这轮通胀的拐点，这很大程度等价于预测“宽货币”的外部终结条件何时到来。因为从内部去逆转货币环境极其艰难。这个外部条件来自发达经济体的通胀率。一是石油价格的失控；二是新兴市场的通胀通过货币升值和国际贸易向其传递。所以，如果外部条件不发生逆转，恐怕未来2到3年内，中国通胀率有的只是波动，而非真正意义上的拐点。换句话讲，通胀已成为一种长期压力。

　　点评：过去，中央银行一直重数量调控(上调存准率)而轻价格调控(利率)。其原因是不言而喻的。数量调控对约束银行信贷扩张有立竿见影的效果，但对于控制流动性却未必有效。以2010年为例，全年新增人民币贷款7.95万亿元，同比少增1.65万亿元，但是实体经济通过银行承兑汇票和委托贷款从金融体系新增融资超过3万亿元，占社会融资总量的24.2%。所以，虽然自去年下半年起，中国已经进入紧缩政策周期，但社会流动性并未见明显减少。问题的症结在于银行体系要能吸引资金回流银行，而加息无疑才是最有效的方式。