交通银行首席经济学家连平(资料图)

　　和讯消息 央行将于今日下午三点首次发布社会融资总量这个新指标。有专家对当前披露的社会融资统计口径提出异议，称应将外汇占款计算在社会融资总量当中。对此，交通银行首席经济学家连平向和讯网表示，社会融资总量这一指标能够更好的了解我国融资环境的全貌。但连平还指出，鉴于M1、M2中已经包含了外汇占款情况，且外汇一般都是来自企业的收入，因此，外汇占款不适宜调入社会融资总量。

　　社会融资总量指标具有很重要的意义

　　社会融资总量的概念：即一定时期内（每月、每季度或每年）实体经济从金融体系获得的全部资金总额。央行当前执行的统计口径为：社会融资总量等于人民币各项贷款、外币各项贷款、委托贷款、信托贷款、银行承兑汇票、企业债券、非金融企业股票、保险公司赔偿、保险公司投资性房地产等各项之和。

　　对于社会融资总量指标的意义，连平表示，过去我们只重视货币供应量及信贷数据，但其实我国的融资结构已经有所变化，直接融资的总量的占比在不断的提高，非信贷的融资规模正在逐步的扩大。社会融资总量指标的产生，便于了解我国融资环境的全貌，能够更有层次的做好金融行业的宏观调控。

　　中信证券首席经济学家诸建芳表示，社会融资总量这一指标，能够对融资情况反映的更加全面，便于政府从整体的角度来管理流动性，改变往日只能从某一个或某几个领域反映问题的局限性。

　　未来非信贷融资总额比例仍将提高

　　对于直接融资纳入社会融资总量指标后是否将受到更加严厉的监管，连平表示，直接融资未来会纳入整个宏观调控的管理中。其实过去除了央行系统外，也不乏对直接融资的监管及调控，但现在由央行牵头，统一形成社会融资总量指标，就更加便于管理，整个社会融资一体化的框架正在形成。

　　连平表示，社会融资总量指标能够更清楚了解融资结构。十二五规划 鼓励直接融资，并不意味着直接融资越多就越好，这需要有效的管理，应该对直接融资有个总体的规划，这次社会融资指标的形成，就能够通过更清晰的了解融资结构，做到对直接融资的更有效的管理。

　　对于未来直接融资与间接融资占比的调整，连平表示，从2009年至今的信贷数据看，信贷规模的总量在逐步的降低，从趋势上看，未来非信贷融资的比例仍将会有所提高。

　　外汇占款不适宜调入社会融资总额

　　日前有专家对当前披露的社会融资统计口径提出异议，称应将外汇占款计算在社会融资总量当中，对此连平表示，外汇占款不适宜调入社会融资总量当中，第一，在M1、M2中已经包含了外汇占款情况，它已经在货币供应量当中有所体现，因此没有必要再计算到融资总量当中。

　　第二，外汇一般都是来自企业的收入，它的形式有多种多样，其中虽然有在海外的发行融资，但其大部分还是由企业的贸易或者投资收入组成，因此从概念上讲，外汇占款是不适合统计到融资总额当中的。