欧洲中央银行日前宣布，把欧元区主导利率提高0.25个百分点至1.25%。这是欧洲央行2008年7月以来第一次加息。

　　重大信号

　　市场先前预计欧洲央行将加息。美国联合信贷全球研究公司分析师图利娅·布科说，“今天的行动将标志缓步紧缩周期的开始”，将使葡萄牙、爱尔兰和希腊等国家更难应对挥之不去的财政困境。美国资本经济咨询公司经济分析师本·梅说：“即使一小步的货币紧缩，都将影响整个欧元区经济体，尤其将影响边缘经济体。”

　　等待欧洲央行宣布最新利率政策决定之际，分析师抱持两个疑问：一是加息幅度将是多少，二是这是否会是一系列加息行动的第一步。

　　自2009年5月以来，欧元区17个成员国实施1.0%的历史最低利率。今年3月，特里谢称欧洲央行将采取加息行动。

　　欧元区通货膨胀率已上升至2.6%，超过2%的欧洲央行通胀目标。

　　棘手行动

　　随着葡萄牙步希腊和爱尔兰后尘寻求外界财政援助，欧洲央行此时加息不无风险。但欧洲央行认为，缓慢收紧货币政策也许可避免造成严重后果。

　　在欧洲央行看来，重建抗通胀信用度对于阻止物价和薪资继续螺旋走高颇为重要。路透社分析，在7日新闻发布会上，如果特里谢避谈现行利率“适度”，反称欧洲央行正“非常密切”监控通胀，市场将预计第二次加息可能在今后数月间到来。

　　日本野村证券经纪分析师延斯·森德高说：“通常，只要加息周期开始，利率预期就会尘嚣直上。特里谢应该知道欧元区整体复苏依然脆弱，(欧元区)边缘经济体仍在挣扎。”

　　“对于欧洲央行而言，这是一次棘手的行动，”森德高说，“他们不想发出加息周期开始的信号。另一方面，他们对通胀率不甚满意。”

　　狼烟四起

　　法新社分析，利率上调可能迅速打击欧元区南部国家经济，例如，接受浮动利率抵押贷款的房主可能压力陡增，欧元升值或将威胁出口收入。

　　最新经济数据显示，欧元区私有行业借贷增加，但零售额出现下滑。

　　英国马基特经济研究公司在报告中写道，欧元区虽失业率下降，但制造业和服务业生产指数同样下降，法国和德国以外的欧元区经济体“疲弱迹象依旧明显”。

　　欧洲央行已注意在商业银行保持充沛现金流，以使货币市场润滑运转。欧洲联盟委员会已排除希腊主权债务重组可能。欧洲央行表态，爱尔兰政府发行或担保的全部债券，都可作为申请欧洲央行贷款的抵押品，以减轻爱尔兰银行业重负。

　　德国政府说，葡萄牙申请外援必须取道欧洲财政稳定机制，而非筹措过桥贷款。