江西铜业(600362)主要从事铜的采矿、选矿、熔炼及精炼等。公司国内矿山均处于江西省境内，江西矿产资源丰富，种类繁多，配套齐全，富有特色。保有资源储量居全国第1位的有铜、金、银、钽、铀等13种；居全国第2位的有钨、钪等8种；居全国第3位的有硅灰石、海泡石粘土等5种。公司的铜储量达到1228万吨、黄金储量430吨、银储量8710吨、以及钼储量30万吨。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为2.05元、2.42元、2.85元，对应动态市盈率为19倍、16倍、14倍；当前共有28位分析师跟踪，12位给予“强力买入”评级，16位给予“买入”评级，综合评级系数1.57。

　　公司2010年实现营业收入764.41亿元，同比增长47.81%；归属于上市公司股东的净利润为49.07亿元，同比增长108.88%；基本每股收益1.56元，同比增长100%；公司业绩符合华泰证券的预期。

　　中银国际认为，公司2010年全年净利润同比大幅上扬近109%至49.07亿元，并创造公司上市以来的历史新高。公司业绩的大幅提升主要来自于铜价大幅上扬的贡献。在全球充裕的流动性，和良好的供需驱动下铜价在2010年表现良好，2010年上交所3月期铜平均价格同比大幅上扬48.6%，尤其是在2010年第四季铜价一路高歌猛进，当季铜价环比上涨13%，幅度十分惊人。

　　华泰证券认为，截至2010年末，公司100%所有权的查明资源储量约为铜金属1112万吨，黄金354吨，银9823吨，钼27万吨；伴生硫及共生硫10828万吨；联合其他公司所控制的资源按权益储量约为铜407万吨、黄金42.16吨。丰富的资源储量支撑资源自给率，从而为业绩对铜价的高敏感性提供支撑。根据华泰证券的测算，2011年铜价每变动1000元/吨，公司2011年每股收益将变动0.0405元。

　　进入2011年后铜价继续大幅攀升，虽然目前铜价有所回落，但中银国际估计2011年第一季度国内现货铜价环比上涨近10.8%，LME铜价更是迭创历史新高。此外2011年一季度公司管理费用可能也将较2010年第四季度有所下降。考虑到这些因素中银国际认为公司2011年第一季度盈利可能在0.55元左右，同比大幅上升近140%。

　　华泰证券最后表示，预计公司2011-2013年每股收益分别为2.26、2.57及2.64元。分析师认为公司的合理估值水平为25倍市盈率，目标价为56.54元，维持“买入”的投资评级。

　　风险因素：铜价走势存在与预期偏差较大的可能；在建工程存在进展缓慢的可能。

　　★★★★★中联重科(000157)：增长超预期 强者恒强

　　中联重科(000157)主要从事混凝土机械成套设备、起重设备、路面机械、水平定向钻孔设备等产品及配套件的开发、生产、销售和租赁。公司是我国工程机械行业的龙头，起重机械和混凝土机械是其两大主营业务。收购CIFA后，公司混凝土机械产品市场占有率跃居全球第一；汽车起重机年产5000台以上，市场占有率国内第二位，仅次于徐工。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为1.09元、1.42元、1.88元，对应动态市盈率为15倍、11倍、9倍；当前共有26位分析师跟踪，其中建议“强烈买入”、“买入”、“观望”的分别为14人、10人、2人，综合评级系数1.54。

　　公司公布年报，2010年，公司实现营业收入321.93亿元人民币，同比增长55.05%，实现归属于母公司股东的净利润46.66亿元人民币，同比增长90.71%，对应当前股本基本EPS为0.97元。同时公司拟向全体股东以资本公积金每10股转增3股，每10股送现金红利2.6元(含税)。

　　公司2010年的高速增长主要受益于4万亿元投资滞后效应、以及基建地产拉动，工程机械行业销售火爆。分业务来看，混凝土机械实现收入140.8亿元，同比增长96.80%，高于市场70%的增长预期；起重机械实现收入110.8亿元，同比增长33.5%，略高于行业27%的增速，行业龙头强者本色凸显。2011年1-2月份公司混凝土机械同比增长50%以上，方正证券表示，受益保障房、基建投资拉动，以及三四线城市商品混凝土快速普及，混凝土机械未来增长有望再超预期，预计1季度增长60%以上。

　　第一创业证券表示，受海外经济体经济复苏缓慢影响，公司海外业务实现销售收入18.43亿元，同比下滑13.51%，仍低于2008年27.68亿元的收入。公司打造国际化企业的战略稳步实施，积极引进海外营销人才，加速完善国际化营销服务网络布局，海外分支机构增加5个子公司及10个办事处、海外代理商增加23家，海外服务体系日趋完备。与CIFA的协同整合稳步进行，国际研发中心和产业基地规划完成。随着海外经济体，尤其是新兴国家经济的逐步复苏，中联重科扎根海外业务的日趋深入，未来海外业务有望大幅增长。

　　方正证券预计公司2011-2013年未考虑转增的全面摊薄EPS分别为1.17元、1.47元与1.84元，对应2011-2013年动态市盈率为13.44、10.7、8.56倍，给予公司“增持”评级。

　　风险因素：宏观经济波动风险；房地产政策调控风险。