过去一段时间，为了应对债务危机，欧盟国家，尤其是欧元区成员国展开了密集磋商和艰难谈判。经过努力，针对欧债危机的方案终于成形。方案综合一系列短期应急措施和长期改革努力，希望标本兼治，系统性地解决现有问题，防范危机重演，重塑市场信心。不过，面对葡萄牙债务危机发酵以及欧元区金融系统风险不减，分析人士称欧元区前景仍不乐观。

　　欧盟春季峰会出台危机救援方案

　　3月12日，欧元区国家已就全面应对方案达成原则一致，并就此前争议颇大的经济改革建议达成了妥协，通过了旨在增强欧元区国家经济竞争力和促进经济趋同的“欧元公约”。

　　3月21日，欧盟成员国就欧元区永久性救助机制“欧洲稳定机制”的具体架构达成一致，但未能就如何扩大临时运行的欧洲金融稳定机制(EFSF)的规模达成一致。

　　3月24-25日，欧盟举行春季峰会，通过了应对欧洲债务问题的一揽子方案，就扩大现有临时欧洲金融稳定基金的规模和用途以及建立永久欧洲稳定机制达成一致。

　　欧盟方面对这份方案给予了极高评价。欧洲理事会常任主席范龙佩称其为“升级版欧元公约”，“将成为欧元区走出主权债务危机的转折点”。欧盟委员会主席巴罗佐则称此为加强欧元区经济治理的一次“真正突破”。

　　这份方案综合一系列短期应急措施和长期改革努力，希望标本兼治，系统性地解决现有问题，防范危机重演，重塑市场信心。

　　就短期措施而言，这套方案包括扩大现有救助机制的规模和用途、降低希腊等国接受救助的成本、开展新一轮银行压力测试等内容。欧盟领导人同意，欧元区国家担保设立的欧洲金融稳定工具的实际融资能力，由目前的约2500亿欧元提高到4400亿欧元，确保有足够财力为葡萄牙等国提供救助。

　　此外，欧元区国家决定，将希腊所获救助款项的还款期限由原先的3年延长至7年半，并将其贷款利率降低1个百分点，但对爱尔兰提出的类似要求却未予通过。另外，一轮更加严格的泛欧银行压力测试筹备工作已启动。

　　就长效举措而言，方案提出要如期落实并深化经济治理改革、建立欧元区永久性救助机制、增强欧元区国家经济竞争力，并推动经济趋同进程。这份协议之所以被称为“升级版欧元公约”，因为它是欧元区国家为进一步加强经济融合而作出的承诺，且非欧元区成员国也受邀自愿加入。当地时间3月24日欧盟峰会开幕当天，丹麦、波兰、保加利亚、罗马尼亚、立陶宛和拉脱维亚这6个非欧元区成员已表示加入。

　　不过，金融市场似乎对这样的利好“高兴不起来”。原本在3月24日大幅反弹的欧元，在25日获悉欧盟峰会通过全面救援计划后反而低迷不振。欧元对美元25日欧洲早盘跌0.2%。欧洲三大股市则高开低走，弱势震荡。

　　“欧盟领导人提交了他们所希望的所谓最终版本债务危机救援方案，但葡萄牙愈演愈烈的危机显然盖过了欧盟峰会的成果。”某西方主流媒体这样评价此次峰会。

　　欧债危机“伤口”扩大，形势不容乐观

　　峰会前夕，葡萄牙政坛风云突变。因为议会拒绝通过政府提出的新一轮财政紧缩案，葡萄牙总理苏格拉里3月23

　　日宣布辞职。此外，西班牙银行业信用评级遭穆迪下调，爱尔兰融资能力再次面临严峻考验，各方担忧，欧债危机“终结”恐将遥无定期。

　　葡萄牙10年期公债收益率目前约达7.8%，远高于7%这一许多分析师认为长期而言难以为继的水准。紧缩计划遭否决后，除非新政府迅速拿出新计划，否则葡萄牙公债的收益率或会进一步上升，这将让该国的融资形势进一步恶化，葡萄牙靠自己的力量可能无法摆脱困境。但分析人士称，组建一届新政府可能需要数周时间，新的紧缩计划一时难以出台，葡萄牙业已处在寻求救助的边缘地带。此外，德国等欧元区富裕国家一直在给葡萄牙施压，希望后者认真考虑接受援助，以消除欧元区一个重大的市场不稳定因素。

　　国际评级机构穆迪24日调降西班牙30家银行评级，将各银行的优先债和存款评级下调一档或多档，并称在可预见的将来看不到任何显著改善。西班牙银行业被认为是其经济惟一的致命弱点，许多经济学家认为，西班牙银行业系统的崩溃将导致该国申请最高达1000亿欧元的国际援助。本月10日，穆迪已将西班牙主权信用评级从Aa1降至Aa2，评级前景为负面。

　　23日，爱尔兰两年期国债收益率再度攀升，一举突破10%大关，凸显爱尔兰在金融市场上的融资能力面临严峻考验。据悉，由于爱尔兰拒绝提高其过低的企业税，本月12日凌晨结束的欧元区峰会没有像对希腊一样，批准降低爱尔兰的贷款利率。欧盟官员透露，如果爱尔兰继续坚持其立场，欧盟此次峰会也不会就此问题达成一致。分析人士认为，在此僵局之下，爱尔兰的债务形势不容乐观。

　　政策拖延，破解债务困局没有“加速药”

　　从目前的情况来看，应对方案虽有推进，但欧洲国家的分歧并未完全消弭，这可能对相关政策出台形成阻力。再加上葡萄牙和爱尔兰形势再度吃紧，欧债形势并不乐观。

　　一些西方媒体批评方案不够彻底。据悉，应德国要求，会议对上周初欧盟财长们达成的计划进行了临时调整，修改后的方案对各国出资规模和时间期限方面的要求都显著降低。

　　对于将欧洲金融稳定工具融资能力提高到4400亿欧元，欧元区国家已经形成共识，但各国如何“掏腰包”的具体问题却被搁置。德国作为欧元区最大经济体，无疑是最大出资方。但近一段时间来，德国国内反对出资救助债务困难国家的呼声渐高。而随着德国大选的临近，德国总理默克尔由此也承受着较大的政治压力。因此，在欧盟峰会上，默克尔始终在救助出资问题上态度强硬，其他欧盟国家不得不选择了退让和妥协。

　　此外，如何扩大金融稳定工具的使用范围也无定论。欧元集团主席、卢森堡首相容克说，相关决定要等到今年6月前才会作出。

　　分析人士指出，这一政策拖延令市场承压，因为金融稳定工具是欧盟目前应对债务危机的主要“火力”。如果葡萄牙近期需要欧盟救助，而“弹药”又未及时补充，市场恐慌可能升级。

　　布鲁塞尔智库欧洲政策研究中心主任丹尼尔·格罗斯认为，欧盟全面方案并不能根本解决欧债危机，欧元区贫富国家间的差距将继续扩大，如果不能实现财政政策的融合，欧元区前景堪忧。还有学者担心，欧盟对救助方案附加的严格紧缩措施将令受援国经济陷入衰退。

　　面对葡萄牙债务危机发酵以及欧元区金融系统风险不减，分析人士称欧元区前景仍不乐观。由于欧盟复杂的决策机制、债务危机的根源和欧元区经济痼疾等因素，救助机制最终出台的时间被推延至6月夏季峰会。事实上，根除欧债危机绝非一次峰会和一份方案就可实现，而需要各成员国长期合作，对经济的根本问题做出艰苦调整。

　　首先，与单一国家经济体不同，欧盟的决策机制是一种兼具国家和超国家特征的复杂运作过程。成员国虽将一部分主权让给欧盟机构，但在涉及各国重大切身利益时，仍不可能把更多的经济主权置于类似欧盟委员会的超国家机构控制之下。随着经济政治一体化程度越深，涉及深层次的国家主权、根本经济利益的问题就越多，各成员国达成一致意见的难度也就越大。

　　其次，即使欧盟如期出台了稳定机制的全部细节，恐怕也无法达到永久防御债务危机的目的。原因在于，欧元区面临的是债务危机，通过更多的借贷解决过度借贷，只能使问题雪上加霜。

　　最后，究其根本，欧元区建立了统一的货币联盟，却在财政政策上各行其道，这在欧元区建立之初便为日后的危机埋下祸根。加入欧元区后，经济较弱的成员国无法通过货币贬值促进出口，经济实力难以与强国抗衡，导致欧元区出现强者恒强、弱者愈弱的现象，加剧成员国间经济不均衡情况。欧元区各成员国间经济政策协调难度极大，若想达到这一目标恐怕前路还很漫长。