在美国持续的货币宽松下，中国庞大的外汇储备面临缩水的风险。美国哈佛大学经济学教授、美国波士顿联储前主席理查德·库珀近日撰文指出，广义来看，当人们可自由选择计价单位时，所有计息金融资产的价值都会下降，除非持有的恰巧是升值最快的那种货币。但是，升值最快的货币常常不断变化。因此，当用这种货币计价时，为了避免损失，用于储备的货币构成必须不断调整。也就是说，金融经理人必须准确预测到底哪个货币会升值最快，并转而持有该货币储备。

   但他指出，中国要采取这种策略，至少会有三个障碍。首先，中国外汇管理者无法预测下个月以及未来数年的每个月，哪种货币会升值最多。其次，中国外汇储备已超过2.5万亿美元，无法每月在货币市场上做出哪怕些微的调整。第三，也是最重要的一点，这只会让央行行长变成货币投机商。但世界各国的央行行长联系密切，可获得普通市场参与者无法及时获取的信息。这使央行行长们成为内部知情人士。

   在运行良好的金融市场上，内部人士如利用内幕消息获利，将会受到处罚。中国央行行长已加入国际央行行长俱乐部，如果他成了货币投机者，就会被禁止同其他行长接触，也不能获取同行的分析信息。当然，这种观点相当片面，国际市场事实上无从知晓中国调整外储的非常具体的理由。而且中国持有巨额美元资产长期不动，不断贬值，最大的受益者显然是美国。