受日本大地震次生灾害冲击，15日全球主要股市全面下挫；沪深两市也大幅下跌，上证综指放量跌破2900点关口。

　　由于日本福岛核电站核泄漏形势进一步恶化，当日日经225指数盘中跌幅一度超过14%，收报8605.15点，下跌10.55%，创2008年10月以来最大单日跌幅。亚太其他主要股市也受到冲击，韩国综合指数下跌2.40%；新加坡海峡时报指数下跌2.80%；印度孟买股市敏感30指数下跌1.47%；香港恒生指数下跌2.86%。欧美股市也受到明显冲击，截至北京时间15日22：00，英国富时100指数下跌2.36%，德国DAX指数下跌4.91%，法国CAC40指数下跌3.88%。美国道琼斯指数下跌2.27%，标普500指数下跌2.27%，纳斯达克指数下跌2.62%。国际油价下跌4.37%至97.28美元/桶，国际金价下跌2.38%至1394.5美元/盎司。

　　15日上证综指收报2896.26点，下跌1.41%，深证成指收报12705.32点，下跌1.95%。两市成交量明显放大。但盘中不乏热点，资金对板块的取舍围绕日本地震展开。受益铁矿石价格下跌、钢价上行预期，钢铁板块继续活跃，包钢股份涨停，抚顺特钢、武钢股份和三钢闽光分别上涨7.10%、5.98%和4.30%。医药板块继续抗跌，除年报和新药行情外，日本地震以及核电事故也对股价起到催化作用。另外，抗辐射概念股全线大涨，际华集团、凯诺科技等多只股票逆势涨停；太阳能、风电、水电等新能源概念板块也纷纷逞强，相反，核电板块继续大幅下跌。

　　15日期指合约低开低走大幅下挫，盘中击穿3200点整数关口，最终IF1103合约收于3199.6点，下跌64.6点。国内商品期货涨跌互现，盘中农产品跌势暂缓，能源化工弱势较为明显。值得一提的是，国内商品市场交易活跃，成交量继14日创下年内天量记录后，15日再创新高，达1074.8万余手。

　　分析人士认为，当前通胀压力依然高企，紧缩政策并未放松，经济增长存在隐忧。A股市场缺乏大幅上涨的推动力，短期将维持震荡。（中国证券报）

　　投资者避险情绪升温 券商未改乐观看法

　　日本因地震引发的核泄露事件进一步升级。受此影响，日股连续多日下跌。继失守万点大关后，昨日日经指数再度下跌，盘中最大跌幅超过14%，全日下跌10.55%，为2008年10月以来最大跌幅，指数已跌至8600点一线。

　　受日本股市拖累，其他国家及地区股市纷纷走弱。隔夜道琼斯指数收盘跌51.24点至11993.16点。虽然本周一沪深股市小幅收涨，但在市场对核辐射扩散的担忧情绪下，昨日我国股市低开低走，上证指数盘中最大跌幅近3%，全日跌幅为1.41%，收盘失守2900点关口。两市成交量有所放大，资金撤出回避风险的迹象明显。

　　从盘面看，由于日本福岛第一核电站的核泄漏问题趋向严重，A股抗辐射概念股全线大涨。给军队提供军需产品及防护装具的际华集团、生产具有防护核辐射作用药物的美罗药业、国内唯一一家拥有核级钠生产技术的兰太实业逆势涨停。另外，生产抗癌、含碘药物的医药股闻风而动，如江苏吴中、现代制药、力生制药等均有不同程度的上涨。

　　出于对核扩散的忧虑，核能板块继续大跌，中核科技、自仪股份均跌幅逾6%。相比之下，太阳能、风能成为安全实用的能源。午盘后，相关概念股如金风科技、乐山电力、川投能源、天威保变等出现上涨。另外，钢铁股表现突出，包钢股份涨停，诸如鸿路钢构、三钢闽光、南钢股份等个股涨幅介于3%至5%之间。值得一提的是，最近强势的煤炭板块领跌两市，整体跌幅超3%。恒源煤电开盘不久即跌停，兖州煤业跌逾5%。

　　经历了一波跳水行情后，一些券商和机构并未改变原有的相对乐观看法。国海证券认为，历次灾难事件证明，自然灾害多对市场只有短期冲击，基本上不改变股市本身运行轨迹。湘财证券认为，从大盘走势看，由于担心日本大地震之后会对亚洲经济产生影响，导致经济增长放慢，投资者的观望情绪增强。虽然事件会对少数行业有影响，但对大多数行业来说，却是难得的机会。因此，大盘不会因此改变原有运行趋势。

　　华讯财经亦表示，从技术上看，5日、10日均线得而复失，对A股反弹构成反压。一旦空方继续发动进攻，5周均线将成为多方的强力支撑。从时间周期看，本周是自1月下旬反弹以来的第8周，是重要的变盘时间窗口。如无重大利空突袭，在短暂的洗盘之后，预计沪指仍将再次冲击3000点。

　　总体看来，市场普遍认为，日本核泄露是昨日市场大跌的重要外因。而中信证券认为，国内一年期央票利率上升20个点，也是昨日股市大跌的重要因素之一，因为投资者普遍预期国内货币政策将继续收紧。对于市场中的因日本地震产生的避险情绪提升，中信证券认为，当前并不像2008年，那时国内股票估值为30多倍，如今只有十几倍。因此，昨日A股大跌的主因主要与国内货币政策收紧有关。（证券时报记者 刘雯亮）

　　宏观因素主导调整 恐慌长阴拉长市场调整周期

　　昨日早盘上证指数轻松跌破2900点整数关口，随即展开大幅调整，最终下跌1.41%。下跌过程中伴随着量能集中释放，反弹暂告一段落。我们认为，股指持续回调的压力，有外部环境短期突变因素激增的原因，也有担忧国内经济增长前景的原因，加之两会结束、热点转移导致题材品种补跌所带来的风险释放压力，内忧外患使得短期市场较难摆脱调整格局。我们认为，在指数未确认有效止跌时，市场依然存在系统性风险。

　　宏观因素主导调整

　　从本周以来的消息面看，核电站泄露的扩散持续影响亚太市场，成为最大的外部利空因素。尽管此前，为缓解短期资本市场的恐慌情绪，日本央行累计向市场注入了23万亿日元资金，再创历史最大规模，但也未缓解日本股市的持续下跌。其中，东交所创业板指数周一大跌17%创出历史最大跌幅；日经指数周二收盘再跌10.55%，短期跌逾20%；亚太主要股市3月15日也是全线下跌。日本作为全球第三大石油进口国，同时也是铁矿石需求大国，灾难无疑助推了大宗商品价格的短期波动，同时国际股市、期市、汇市也产生了一系列连锁反应。之前中东局势不稳、欧债危机升温，已经带给全球经济增长诸多突变因素，多数国家政策的收紧预期成为外部环境的主要风险。

　　同时，国内货币政策紧缩预期也一再压制市场表现。从2月新增人民币贷款5356亿元，同比少增1929亿元，环比较一月份1.04万亿大幅减少48.5%来看，货币增速的下滑预示货币环境的紧缩程度。人民币贷款余额48.89万亿元，同比增长17.7%，环比降低0.8个百分点，春节因素以及快速向中性回归的宏观调控，是导致信贷增速下降的主要原因。结合央行周二发行100亿元1年期央行票据较上一期提升20.2个基点的公开操作，意味着短期加息的风险增加。这让本已动荡的A股市场形成“倒春寒”的概率大大增加。

　　等待场内热点切换

　　结合盘面表现，热点转移的过程相应带来板块的风险释放。前期热点的布局主线在两会题材，而两会结束之后，资金一时之间难以找到新的聚拢方向。

　　从昨天市场表现中观察，尽管午后概念股跌势有所收敛，但是近5日Wind概念板块资金流向表明，稀土永磁、核能核电、新能源指数跌幅均超过3.4%，前期两会热议的受益品种普遍处于跌幅前列。相比概念股表现更为不堪的是周期性板块，煤炭、券商、保险及基本金属指数5日内下跌幅度超过6%，银行、房地产指数同期跌幅分别为3.63%和3.34%，主要权重指数所展开的补跌，已将前期估值修复所推动的反弹空间尽数抹去。从以往走势观察，市场在过度悲观的情绪中，仅仅依靠钢铁、风能等事件性刺激下的短期活跃点，还不能形成有效的回稳力量。因此股指急挫之后，需要一个必要的整理周期，来完成场内热点的再度切换。

　　总体来看，动荡的外围环境和通胀压力的持续作用，已在较大程度上拉长股指中枢的抬升周期。市场走势方面，连续下挫对技术形态的稳定较为不利，以往股指的止跌回稳一般需要2个-4个交易周的盘整周期来完成。此外，权重股的进一步回稳，及热点板块的重新活跃，或许能使上证指数在半年线一带获得有效支撑。但在短期指数未能完全扭转下挫形态之前，尚不可盲目介入抢反弹。少量低仓位持有低估值品种是较好的防御性策略。（黄铮 西部证券）

　　机构视点

　　市场有望止跌反弹

　　浙商证券研究所：上证综指短期站上3000点之后出现连续下跌，既有偶发性因素，即日本地震对全球资本市场产生重大影响；又有内在原因，即市场对在3000点左右启动何种品种作为主要推动力看法不一致。

　　我们认为，今年的A股市场将呈现与前两年不同的结构性特征。在暂时看不到对推动经济发展主导产业的模式清晰化之前，投资者应尽量把握价值与成长之间的平衡度，即不追涨，不杀跌；既不过分悲观，也不能过分乐观。A股市场在摆脱短期负面因素影响下，具备一定的反弹动力，市场有望止跌反弹。

　　紧缩政策出台预期加强

　　长江证券研究所：对于此次日本地震引发的核电站危机，尽管相关专家表明其核泄露程度不及1986年的切尔诺贝利核电站爆炸，但是在事态尚没有完全可控的情况之下，预计市场紧张情绪短期难以消除。

　　日本核电站爆炸对国内股市的影响是事件性的，而国内面临的通胀压力与经济问题则是决定市场走势的内在因素。国务院总理温家宝14日强调：“还是要控制货币的流动性，消除房价物价上涨的货币基础”。考虑到3月央票到期量在7000亿元左右，1月和2月的数据均在3000亿元左右。在整个3月流动性相对充裕的货币市场状况下，同时上周五公布的2月CPI数据略超预期，市场对央行再次出台紧缩货币政策的预期也进一步加强。