周一，沪深两市未继续短线调整趋势，股指波动幅度收窄，成交量水平则变化不大。

　　早盘日经指数大幅下挫一度引发A 股弱势调整，然二月份信贷数据披露之后，金融股短

　　线调整趋势有所减缓；此外，与灾害相关的生物医药板块以及对日进口替代电子元器件

　　类个股多现短线活跃，市场短线行情趋于稳定。最终，周一上证指数收盘于2937 点，上

　　涨3 点，深圳成指收盘于12958 点，上涨110 点，两市成交2718 亿元。

　　英大证券认为A 股市场并未较多受到日本强震负面影响，就连港股市场也未跟随日

　　经指数下跌趋势，加之日本央行主动的注资行为，国际金融市场流动性大幅收缩的概率

　　不大，因此，短期自然强震并不一定带来金融市场“强震”。当然，从目前来看，财经舆

　　论对日本经济前景还是比较悲观的，尤其核电站问题受到各国广泛关注。不过，各国投

　　资者因此对本国经济走向并不都十分悲观，因为日本毕竟是个需求较小的出口型经济大

　　国。其实，从亚太经济圈发展的角度来看，作为经济强国的日本目前面对的短期问题并

　　不会对其综合国力造成太大影响。反而因为应对自然灾害，日本央行更有理由释放日元

　　流动性，日元升值压力减缓，由此可见，亚太其他经济体的资本市场流动性预期并不十

　　分悲观。日本灾后重建的需求也可能外溢到其临近国家，当然其中更多经济行为或许是

　　捐助和帮扶的性质，但是，从远期经贸交往的发展来看，这种国家之间互助行为将是有

　　金点策略晨报—每日报告2010年3 月15 日星期二

　　文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究

　　益的。最后，日本部分对外出口短期停产并不会造成国内相应产品价格上升，进而对宏

　　观整体通胀率水平影响不大。一方面因为日本出口产品市场竞争压力大，从而产品替代

　　效应明显；另一方面日本厂商在中国市场产业链的投资布局相应成熟，因此，不会出现

　　相关产品明显短缺的现象。综合来看，日本自然灾害对我国经济影响不应被人为夸大，

　　对A 股影响也仅为短期负面效应。

　　【财经新闻速览】

　　温家宝总理会见中外记者

　　国务院总理温家宝14日在人民大会堂与中外记者见面，并回答记者提问。温家宝表

　　示，刚刚结束的全国人民代表大会通过了政府工作报告和“十二五”规划纲要。摆在我

　　们面前的任务十分艰巨，国内外形势也非常复杂，做好各项工作，完成预期目标，需要

　　付出极大努力。

　　在谈到为何“十二五”规划将未来五年我国经济增长的预期目标确定为年均增长7%

　　时，温家宝表示，主动调低经济发展的速度，不仅表明决心和意志，而且是一个重大的

　　举措。就是说，在今后五年以至中国经济发展的相当长时期，我们要把转变经济发展方

　　式作为主线。真正使中国的经济转到主要依靠科技进步和提高劳动者素质上来，着重提

　　高经济的增长质量和效益。

　　温家宝指出，经济发展速度、就业与通货膨胀三者之间有密切联系。经济发展速度

　　高，就业人数就会多，但通胀的压力也会大。经济发展速度低，就业人数少，但很容易

　　使经济走向衰退。我们必须在这两条道路当中走出一条光明道路，把它们有机地连接起

　　来。我们要充分利用这样一个机会，调整经济结构，解决中国经济长期以来存在的不平

　　衡、不协调和不可持续的问题，使经济的发展与人口、环境和资源相适应。7%的发展速

　　文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所

　　度也不算低了。大家注意到，我们的经济总量在不断增加，也就是说基数大了，真正实

　　现有质量和效益的7%的增长速度，并非是一件容易的事情。

　　谈到就业，温家宝表示，应该重视结构调整，在结构调整中特别应该重视发展中小

　　企业，主要是科技型的小企业。重视发展服务业，包括生产服务业，这些就可以容纳更

　　多的就业。我们一定想办法，在比过去低的速度下还能解决中国日益增长的就业压力问

　　题，这对政府是一个极大的考验。我们完全有决心能够办好这件事情。

　　在谈到未来香港的角色定位时，温家宝表示，这次“十二五”规划纲要把港澳单独

　　列为一章，表明了中央政府对香港和澳门保持长期稳定的坚定支持。香港背靠祖国，面

　　向国际，有着开放的自由经济，有着同国际经济接轨的完备法律法规，有着全面的各类

　　管理人才。香港作为国际金融中心的优势地位没有改变。在规划当中，我们特别强调要

　　使香港成为人民币离岸的结算中心和国际资产管理中心。事实上，这些年我们在金融上

　　的改革都首先在香港先行先试。

　　在谈到通胀时，温家宝表示，通货膨胀就像一只老虎，如果放出来就很难再关进去。

　　我们目前出现的通货膨胀其实是国际性的，如果你看看整个国际的形势，由于某些国家

　　实行量化宽松的货币政策，而造成汇率和大宗物资价格的大幅度波动。这不仅影响一个

　　地方，就连欧洲也突破了2%。前几个月，世界粮价上涨15%，如果再加上西亚北非局势的

　　影响，油价高企超过每桶100美元。输入型的通货膨胀对中国有很大的影响，这也是我们

　　难以控制的。另一方面，确实在国内也有因为劳动力成本提高，各种初级产品价格上涨

　　而造成的结构性通货膨胀。因此，我们今年在政府宏观调控的各项工作中，把抑制通货

　　膨胀摆在了第一位。

　　温家宝说，对于管好通胀预期我们还是有信心的。去年11月份，我们物价高企达到

　　文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所

　　5.1%。12月份，经过努力，消费物价水平降到4.6%。今年上半年是我们比较困难的时期，

　　因为翘尾因素影响大。1月份，CPI达到4.9%，2月份，还保持在4.9%，但2月份翘尾因素

　　的影响高达3.7%。对于物价，我们不敢掉以轻心。我们是从三个方面来努力管好通胀预

　　期的。首先，要发展生产，特别是农业生产保障供给；第二，加强流通，特别是要加强

　　农产品流通这个薄弱环节；第三，主要用经济和法律的手段管好市场。我们将持之以恒

　　地把这项工作做到底。

　　关于房价，温家宝表示,第一，还是要控制货币的流动性。对于物价这一点也是重要

　　的，也就是说消除房价物价上涨的货币基础。第二，运用财政、税收和金融的手段来调

　　节市场的需求；第三，加强地方政府的责任，无论是物价和房价，地方都要切实负起责

　　任来。也就是说“米袋子”省长负责制，“菜篮子”市长负责制，房价也由地方来负主

　　要责任。

　　温家宝认为,当前最重要的是各项政策措施的落实。对于中央来讲，就是要加强对地

　　方落实房价调控政策的检查力度，真正实行问责制。同时，密切跟踪和分析房地产市场

　　发展的形势，进一步研究有针对性的宏观调控措施。对地方来讲，就是要认真落实房地

　　产调控的责任。比如，首先要公布政府调控房地产的政策和房价控制目标。三管齐下外，

　　还有一项非常重要的措施，就是加快保障性住房建设。也就是说从供求上解决房地产市

　　场存在的问题。我们提出，今年再建保障性住房1000万套，明年再建1000万套，也就是

　　在今后五年能够建设3600万套。保障性住房除了棚户区改造以外，主要用于公租房和廉

　　租房，这个方向必须明确。中央今年将向地方补助1030亿元，地方财政也相应加大投入，

　　但还必须更广泛地利用社会资金。对于保障性住房，土地必须单列，做到应保尽保。

　　对于人民币升值问题，温家宝指出，我们将继续坚持人民币汇率形成机制的改革不

　　动摇。如果从1994年算起，我们大的人民币汇率改革已经进行了3次。现在同1994年相比，

　　文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所

　　人民币的有效汇率升值57.9%。我们这次改革主要是改变单一的盯住美元，而实行根据市

　　场需求，参照一揽子货币，实行有管理的浮动汇率制度。我们将根据市场需求的变化来

　　进一步加大人民币浮动的弹性。但同时我们也必须考虑这种升值还是渐进的，因为它关

　　系到企业的承受能力和就业，我们要保持整个社会的稳定。

　　2月货币信贷增速回落

　　2月人民币贷款增加5356亿元,分部门看，住户贷款增加1058亿元，其中，短期贷款

　　增加6亿元，中长期贷款增加1052亿元；非金融企业及其他部门贷款增加4306亿元，其中，

　　短期贷款增加2334亿元，中长期贷款增加2634亿元，票据融资减少712亿元。外币贷款余

　　额4685亿美元，同比增长17.8%，当月外币贷款增加50亿美元。

　　春节假期因素、银行信贷规模严控是导致2月信贷增速环比、同比双双回落的原因。

　　去年以来，8次上调存款准备金率、3次加息以及严厉的房地产调控已对实体经济过热产

　　生抑制作用，货币政策紧缩效应显现。

　　货币方面，2月末，广义货币(M2)余额为73.61万亿元,同比增长15.7%,比上月末和上

　　年同期分别低1.5和9.8个百分点。狭义货币(M1)余额25.91万亿元,同比增长14.5%，比上

　　月末高0.9个百分点，比上年同期低20.5个百分点，主要是受到节后企业投资经营活动增

　　加、企业活期存款增长较多影响。

　　开户费等34项银行收费将免

　　银监会、中国人民银行、国家发改委日前联合下发《关于银行业金融机构免除部分

　　服务收费的通知》，要求银行业金融机构在坚持服务价格市场化原则的同时，进一步履

　　行社会责任，自7月1日起免除人民币个人账户的十一类三十四项服务收费。

　　前两月财政收入增36%

　　文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所

　　财政部14日消息，今年1-2月，全国财政收入18494.39亿元，增长36%。其中，中央

　　本级收入9525.97亿元，同比增长35.6%；地方本级收入8968.42亿元，同比增长36.4%。

　　前两月财政收入中的税收收入16894.84亿元，同比增长35.4%；非税收入1599.55亿

　　元，同比增长41.5%。财政部认为，前两个月收入增幅较高，除经济增长和价格上涨带动

　　以现价计算的相关税收增长外，主要是受进口大幅增长以及进口环节税收等部分上年末

　　收入在今年初集中入库等因素的影响。

　　日本股市狂泻政府急注18万亿日元

　　为了支持灾后重建，并阻止日元快速升值，日本央行打响保卫战，紧急向市场注资18

　　万亿日元，并将资产购买规模扩大5万亿日元，让此前受海外资金回流而快速跳升至80.72

　　的日元汇率迅速调整1日元以上。地震发生后，日元兑美元最大波幅超过了2.5日元。由

　　此引发全球资本流动，给国际金融市场带来不小的振荡。

　　中国平安新发194.48亿港元H股

　　3月14日晚间消息中国平安保险(02318.HK)今日发布公告表示，投资者已与公司订

　　立认购协议，将以现金194.48亿元认购2.72亿股新H股，每股认购价71.5元，占中国平安

　　经扩大已发行股本总额约3.44%。

　　【海外市场表现】

　　文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所

　　数据来源： 英大证券

　　海外证券市场指数海外期货市场报价

　　指数收盘涨跌商品收盘涨跌

　　恒生指数23345.90 0.41% 原油101.19 0.03%

　　道琼斯11993.20 -0.43% 黄金1424.9 0.22%

　　纳斯达克2700.97 -0.54% 白银35.84 -0.28%

　　标普500 1296.39 -0.60% 美黄豆1340 0.41%

　　法CAC40 3878.04 -1.29% 日本橡胶387.6 -3.87%

　　日经225 9620.49 -6.18% LME3月铜9190 -0.01%

　　英国富时5775.24 -0.92% LME3月铝2545 -1.59%

　　澳洲全股4691.90 -0.39% LME3月锌2275 -0.48%

　　(截至期限：2011-3-15 8:30)