国际金价仍然在以逐日追月的速度刷新着历史高点，北京时间3月7日，纽约金价飞奔至1444.5美元/盎司，几乎同时，黄金市场沉寂已久的空头言论也铺天盖地。

　　最新数据显示，全球黄金ETF现货持仓量已经从最高峰的接近1400吨，快速下滑到了1200吨上方。与持仓量锐减如影相随，国际投行自2009年三季度以来，鲜有的开始集中推出关于黄金后市的看空报告。

　　“主流观点普遍认为，始于2008年的金融危机风暴即将全面结束，尽管源自中东和北非的政治动荡时局仍在继续，但投资客已经看不到可以诱发金价进一步暴涨的更多理由。”广发期货黄金分析师冯亮判断，越来越多的国际资金，未来对黄金市场后市，可能做出更多不作为的选择。

　　系统性风险不再？

　　早在2010年四季度，国内某知名黄金投资机构就对国际黄金市场选择了放弃。“国际金价在2010年1月9日第一次穿越1400美元/盎司上方之后，我们就对所有的多头头寸进行了平仓处理。”这家总部在广州的投资机构负责人说，始于2008年的全球金融危机，是一场泥沙俱下的资本游戏，其时，所有资金蜂拥黄金市场谋求避险，这也是唯一的安全性选择。但换个角度，两年之后，无论是美国次债危机，还是欧盟债务危机，都已经接近尾盘，不可能出现进一步的恶化。

　　来自武汉的黄金投资客陈先生曾斥资数百万元鏖战国际金市，但早在2010年三季度，他就选择了回避黄金市场。“金融危机的最坏时期已经过去，这也意味着，即便在前期涨势的惯性作用下，黄金价格仍会节节攀升，但个人认为，它的上涨空间已经非常有限。”目前所有资金已经转战股指期货市场的陈先生说，虽然未能捕获黄金价格在2010年四季度的疯牛走势，但黄金已经非常不安全了，自己更愿意离场观望。

　　冯亮也认为，系统性风险锐减是导致全球黄金ETF基金大肆减仓的最大诱因。“按照惯例，每年年底，为了资金回笼和账目盘点，大多数ETF基金会选择抛售部分现货黄金，但通常情况下，进入新的一年，他们会很快将之前降下来的仓位再次补上去，显然，这次没有。”冯亮说。

　　从盘面看，国际金价在2010年12月7日创出1432.6美元的2010年度的历史最高价之后，于2011年1月28日，区间最低深度回调至1309.3美元。但也是从1月28日开始，国际金价在连续17个交易日里，仅有5天报以绿盘，大多数时间全线飘红。

　　“我们理解，金价于2011年2月21日再次上穿1400美元，一直到3月7日达到1444.5美元，主要是受中东政局动乱和韩版次债危机若隐若现的因素刺激。”前述广东某黄金投资机构负责人称，即便韩版次债危机真实发生，其对国际金价的影响也不可能像美国次债危机以及欧债危机那么大。

　　2月19日，韩国政府继两天前已经勒令两家储蓄银行停运后，再次勒令该国4家储蓄银行暂停运转6个月。随后，韩国民众在数天之内从韩国19家储蓄银行取走了1456亿韩元资金。坊间传闻，韩国仍有5家储蓄银行符合暂停标准，危在旦夕。

　　正是基于韩版次债危机的一触即发，也有观点认为，现在就判断源自金融行业的系统性风险已经完全消除，还为时过早。

　　上海金业高级分析师王宏达表示，韩国显露出来的危机，必然促使风险厌恶者加速进入黄金市场寻求避险，另一方面，中国等新兴国家加息次数越多，说明通胀越厉害，此时更应该加大买入黄金的力度。

　　无论如何，对黄金市场一边倒的看多，或者看空的局势，已经一去不复返。