近期行情称为“股改行情”毫不为过。经过一个月左右的运行，沪指从1000点上攻到1200点的高点，涨幅最大达到20%左右。第二批股改试点公司所表现的良好赚钱效应，吸引场外资金不断进场，成为近期行情的最大特点，市场围绕股改展开“寻宝游戏”，各路资金各显神通，最引人注目的是将沪深本地小盘股的炒作发挥到了极致，如以氯碱化工、轮胎橡胶等为代表的袖珍流通股的涨幅达到了150%左右。物极必反，过度炒作必然不利于市场的平稳运行，这些股票的大幅波动也加剧了市场的剧烈波动。如何在未来更好地抓住“G遇”，避免投资的风险，笔者以为应注意三个方面的问题。

　　一是注意股改公司的基本面。虽然股改过程中对价的高低在短期内对股价的影响较大，但是股改很难在短期改变上市公司的基本经营状况，决定上市公司长期运行方向的仍是企业的经营业绩，所以企业的盈利能力和成长性仍是投资者关注的重要指标。随着价值投资理念的逐步深入人心，以价值投资看股改投资机会应是投资者必须关注的。如果没有基本面的支持，则可能出现在公布股改方案之后股价反而下跌的情况。近期一些个股的过度炒作，正是因为没有基本面支持，结果只能以大幅下跌来矫正。因此，投资者应选择那些具有较强盈利能力和较高成长性的股改品种才能放心的投资，并可能有较好的盈利机会。

　　二是注意股价是否提前反映股改利好。在关注未来股改公司的投资机会时，一定要重点关注股价是否提前反映股改利好。近期股改试点个股之所以有较好的表现，与它们在股改前股价没有提前反映股改利好有较大的关系。其衡量的简单标准可看股价的涨幅是否超过了股改支付比例的幅度，如非流通股向流通股的支付对价比例是每10股送3股，若前期股价的涨幅已经超过30％，则在介入时就要注意风险。一些经过大幅炒作的个股由于透支了股改的利好，继续介入将有较大的风险。

　　三是注意股改效应减弱的影响。当前市场“寻宝游戏”带来的较好投资机会与股改个股的“稀缺”有较大的关系。未来随着股权分置改革的全面推进，股改公司数量大幅增加，当前股改题材的“稀缺性”将会逐步减弱，市场对股改的投资机会将更为理性。因此，在关注股改所带来的投资机会时，先进行股改的公司投资机会往往要大于后股改的公司。建议投资者要及时把握股改初期的市场机会，而随着股改数量的大量增加，此时操作应谨慎为主。

　　为了鼓励上市公司积极进行股权分置改革，监管层将给予优先股改的公司在融资、创新等各方面积极的政策扶持，而不能实施股改的公司可能有进一步被“边缘化”的走势，因此，未来围绕着股改题材产生的行情仍将有望延续，由此将产生较多的“G遇”。需要指出的是，股改方案的好坏将决定股改个股的短期走势，而决定股改个股长期走势的，仍是个股的基本面。只有业绩优良，成长性较好的公司经过股改后，未来才会有更好的机遇。（证券时报）