【行情回顾】两会开幕 市场活跃

　　广东科德　苏海彦(执业编号：A0560208030057)：上周沪深两市分别走出了中阳线上涨的行情。在一周当中，银行股和钢铁股相继在关键时刻挺身而出，对大盘起到了极好的支撑作用。鉴于两会的召开，两市均未出现明显的利空消息。盘中，一些受益于两会的板块，例如建材和券商等都有不错表现。西藏和上海等区域性板块也较为突出。总的来看，上周市场的交投氛围因为两会的召开而显得较为偏暖，成交金额也因此再度放大。

　　广州证券　袁季(执业编号：S0320200010020)：从资金流向来看，家用电器、采掘、餐饮旅游和金融服务资金流入力度居前；建筑建材、有色金属和交运设备资金流入仍保持活跃；在经历阶段性上涨后，机械设备资金流入力度已有明显放缓；食品饮料、信息设备和医药生物资金流出力度居前。另外，煤化工、新材料、滨海新区和横琴新区板块获资金流入明显；铁路基建、智能电网资金流出明显。另外，巨潮大中小盘板块均获得资金净流入，但巨潮大盘板块异军突起，获得资金大力介入，而中小盘板块资金流入较为温和。

　　【背景分析】通胀放缓有利股市

　　万联证券　余志翔(执业编号：S0270610120011)：国家发改委主任张平应邀作关于当前的价格形势及调控措施报告时表示，今年1月份居民消费物价指数(CPI)涨幅低于社会预期，2月份有望继续回落。通胀如果能能效缓解，将利好股市。中国国家防汛抗旱总指挥部称，随着近日冬麦区普降雨雪，农业旱情已明显缓解;截至2月28日，全国作物受旱面积为3782万亩，较高峰减少逾六成。旱情的缓解有利于国内粮价的稳定，将有利于通胀预期的降低。

　　苏海彦：本周是两会继续召开的重要一周，围绕政策变化展开的议题将会有望将市场行情带入到热点活跃的氛围之中。两会当中有几个要点是值得充分关注的。

　　首当其冲的就是资本市场改革。从“两会”代表近期的一系列言论来看，国际板的准备、新三板的制度修订、转融通的实施以及新股发行制度改革等都有望成为“两会”金融政策讨论的核心。对金融制度改革的讨论有望为市场营造偏暖的氛围。其次是“十二五”规划以及战略新兴产业实施细则。两会有望对这两者进行讨论，并在会后形成具体的细则，其中重点扶持的行业会在盘中得到资金的响应。第三是经济发展总目标的制定。根据发言人李肇星在记者招待会的表述来看，2011年CPI控制目标是4%，这点是相对较为有利的。在保障民生的前提下，经济目标的制定有望向着有利的方向发展，市场也会对此作出积极响应。

　　【操作建议】关注军工板块

　　苏海彦：从以往“两会”行情的经验来看，会议期间围绕相关热点做短线操作获益的机会相对较大，因此新的一周在操作上建议重热点轻指数为主。在热点的把握上，建议关注一下几条线索：第一，重点留意两会关于资本市场改革的讨论，期货概念股、券商股和上海本地股都是受益对象；第二“十二五”规划以及战略新兴产业的讨论预计会引发环保、新能源等相关板块的短线契机；第三，关注国防军工军费讨论对航天军工板块的提振作用。

　　余志翔：市场热点方面，根据目前的定价机制，在原油进口价格达到每桶130美元之前，发改委应至少维持炼油板块毛利在盈亏平衡附近。当原油价格低于130元每桶时，政府继续等幅调价，销售毛利不受影响；当原油价格超过130美元每桶时，政府不再调价，通过退税/补贴承担50%的负担。在原油价格小于每桶130美元，中国石化(600028,股吧)等大盘油气股业绩会稳步上升。

　　目前高估的股票风险不少。建议投资者抓住结构性机会，以及部分补涨的个股，介入受益通胀的农业化肥农药板块以及受益利好政策防御性较强的医药板块。

　　袁季：根据资金流分析，主流板块整体保持强势，但需注意部分板块经历快速上升后可能有休整要求，对近期涨幅大的板块暂不宜追涨，继续建议关注估值低、增长强的家用电器板块。以金融服务板块为代表的大盘股崭露头角，可加强关注，但对板块行情的持续性持相对谨慎态度。