“当初，或许谁都没有想到，这则看似再正常不过的股权挂牌转让交易，最终却完成得如此坎坷而漫长。”2011年3月初，上海国有资产经营有限公司(下称“上海国资”)的一位负责有关股权转让事宜的知情人士向记者如此评述到，而其所指的这则看似简单却漫长的交易正是上海国资为规范中银国际“一参一控”的有关规定，而决定清仓转让其所持的中银国际的6%的股权事宜。

　　2011年2月末，在经历了长达近半年的漫长挂牌期后，上海国资挂牌转让的中银国际6%股权终于迎来了它的真正买家——云南省投资控股集团有限公司（下称“云投集团”）。

　　早在2月中旬，第三次挂牌的上海国资有关中银国际股权就已经挂牌期满，但之后数日，是否有潜在买家举牌的消息依然未知，在已经两次挂牌并流牌和一系列放宽门槛并打折出售等罕有经历后，该6%的中银国际的归属成谜。

　　“我可以很明确地告诉你，这一次我们一定会卖出去，而且已经和潜在买家基本上达成了协议。”2011年2月15日，上海国资的有关人士在接受记者采访时明确表态。

　　日前，有关云投集团成功接盘上海国资原持有的6%中银国际股份的消息终于获得证实。

　　实际上，早在2月21日，也就是该部分股权挂牌期满的一周后，云投集团便正式与上海国资签署了股权转让协议，接手了上海国资手中6%的中银国际股权。

　　自此，困扰中银国际长达一年有余的“一参一控”合规之路正式以一个圆满的结局而告终，这也意味着，在众多券商争夺的上市之路的2011年中，中银国际也已经完成了其向上市冲击的基本条件，而此时，原中银国际中半数以上的股东却已经悄然发生了改变。而更值得注意的是，据记者从知情人士处获悉，此次接盘上海国资转让的股份的云投集团，刚好同时也是一个月前，红塔烟草（集团）有限责任公司（下称“红塔烟草”）所持中银国际股权的接盘方。

　　漫长的交易

　　对于中银国际而言，其或许是不幸的。

　　时间回到2010年9月，斯时距离“一参一控”的大限还有3月有余。由于上海国资而言，除参股中银国际外，还控股国泰君安23.81%和持有申银万国5.67%的股份，使得中银国际成为了“一参一控”有关规定的规范对象之一。

　　为符合有关规定，2010年9月30日，上海国资正式将其所持的中银国际6%的股份挂牌公开转让，而根据国有资产挂牌转让的有关条例，其此次挂牌征集潜在受让方的时间截止为同年11月3日。

　　但谁也没有想到，这在当时市场上大热的券商股份却在其首次挂牌到期日的两天后，却因为最终“无人问津”流拍而再次上架第二次挂牌转让。

　　“该部分股权的第一次挂牌失败，绝对不是因该部分股权自身原因造成的。”2010年11月8日，上海国资的有关负责人士向本报记者坦言。而据记者调查发现，其首次流拍的真正原由——原本达成初步协议的潜在受让方临门毁约。

　　“之前的2010年10月中旬上海国资所持有的中银国际6%股权的受让方的确是山西某地产公司，该地产公司为山西数一数二的地产公司，总部位于太原，是山西最大地产公司之一。”据接近此次交易的知情人士透露，但在当年10月底，挂牌期限即将到来之际，该山西地产公司最终放弃了对该部分股权的受让。

　　“该山西地产公司叫停的主要原因还是由于其公司内部的突发事件导致的。”据上述接近此次交易的知情人士告诉记者，该山西地产公司在决定受让该部分股权时，其公司内部对此笔投资就有过较大的分歧。

　　无奈之下，上海国资只好在2010年11月5日再次将该部分股权重新挂牌，而此时，实际上，在该部分股权第二次挂牌时，留给中银国际的规范时间就已经不多了。为了争取更多的潜在受让方参与其中，第二次挂牌时，上海国资方面更刻意放宽了受让条件。

　　据记者对中银国际6%股权最初两次挂牌转让协议比照后发现，第二次挂牌转让协议的有关要求变化主要集中在两点：首先是参与此次交易的潜在受让方的保证金金额上，第一次挂牌，其要求缴纳的保证金数额为交易价格的30%，合约1.37亿元，而到了第二次挂牌，该保证金数额则下降至交易价格的20%，合约9167万元；其次，在其受让方条件一栏中，第二次挂牌中明确指出意向受让人可为有限合伙企业。

　　虽然上海国资在第二次挂牌时已经做出了较大让步，但该部分股权的转让过程却如同中了魔咒一般，依然以失败告终，不仅没有一个潜在受让方举牌认购，甚至连其原本未放弃优先认购权的中银国际原有股东也同样无动于衷。

　　而此时，让人百思不得其解的是，反观中银国际有关股权接连流拍，另一桩同样为券商股权挂牌交易的民族证券有关股权转让却让众多欲认购者抢破了头。

　　“实际上，有关上海国资的中银国际股权并非无人问津，其在第二次挂牌后，也有不下5家符合条件的企业表达过愿意接盘的意向，但都由于各种各样的原因而最终都未成行。”据一位接近于有关交易的知情人士表示，实际上，上海国资方面之前一直依然希望上海国资委旗下的国资国企能够接盘该部分股权，但最终上海国资旗下企业由于价格等多方面考量，最终也没有企业愿意承担该笔近5亿元才能换来的金融资产。在第二次挂牌流拍之后，中银国际和上海国资方面已经开始意识到了问题的紧迫性，要赶在2010年12月31日前完成有关股权的转让，已经是痴人说梦了。

　　为此，中银国际则专门派人向证监会有关部门说明有关情况，希望获得证监会的宽限和理解。

　　同时，为了尽快将该部分似乎已经“滞销”的股权尽快脱手而符合有关规定，上海国资方面不得不选择了处理“存货”的惯用方式--“打折”促销。

　　2010年12月30日，上海国资无奈第三次将其所持的该部分6%中银国际股权在上海联合产权交易所挂牌出售，而据第三次挂牌的公开资料显示，此次该部分股权的挂牌总价位4.12亿元，较前两次4.6亿元的挂牌价，相当于九折优惠。

　　最终结果，或许对于中银国际而言，又似乎是幸运的。

　　第三次挂牌的“打折”促销似乎最终得见成效，上海国资所持有的中银国际6%的股权最终由云投集团接盘。

　　上海国资“贱卖”中银国际的曲折

　　虽然上海国资成功出清中银国际的有关股权，但此笔交易对于上海国资而言，似乎又不得不面对其所持中银国际有关股权“贱卖”的现实。

　　2010年12月23日，就在上海国资不得不面对其所持中银国际股权再次挂牌失败的现实时，红塔烟草却在此时正式首次挂牌转让所持有的同样为中银国际6%的股权，而挂牌价格为4.63亿元，该转让价格与当时第二次挂牌转让结果还未公布的上海国资方面有关股权的转让价格几乎持平，上海国资斯时对其持有的中银国际6%的股权叫价4.58亿。

　　但就在红塔烟草所持中银国际股权挂牌的一个礼拜之后，宣告转让失败的上海国资所持的中银国际股权就以原价九折的价格第三次挂牌，即4.12亿元。

　　1月21日，红塔烟草转让其所持中银国际6%的有关股权挂牌期满，但就在外界怀疑该部分股权是否同样遇冷时，却传出了该部分股权已经顺利成交的消息。

　　这不得不让上海国资颇为尴尬。

　　同样为中银国际的股权，也为同样数量，为何一方连续挂牌失利，一方却成交顺利呢？而成交成功方其所设的受让门槛更远远高过挂牌失利的一方，而两者首次挂牌价格也几乎持平，后者甚至更高。

　　2011年2月底，最终上海国资所持有中银国际6%的股权以4.12亿转让给云投集团。但事实上，据记者从有关渠道获悉，早在1月21日到期的红塔烟草转让其所持中银国际6%的有关股权其接盘方同样为云投集团，而当时云投集团接盘红塔烟草所持6%中银国际的股权价格则高达4.63亿元，比上海国资方面的有关股权足足多了5000万。

　　对于上海国资而言，同样的股权，明明比红塔烟草方面提前挂牌出售，最后却更晚成交，且价格远不如对方。

　　而至此，短短1个多月内，云投集团则成功从上海国资和红塔烟草手中接手中银国际股权共计达到了12%，与一个月前刚刚完成有关股权交接手续的北京联想科技投资有限公司并列为了中银集团的第三大股东，这也就意味着原中银国际此前6家股东中已经有3家易主。

　　目前，中银国际方面仅有的原股东仅仅包括中银国际控股有限公司（香港）、中国石油天然气集团公司、中国通用技术集团。

　　而日前，在国内著名的网络产权交易及投资融资服务平台——金马甲资产与权益网(以下简称“金马甲网”)上的一则转让信息中清晰地挂出了一笔有关中银国际证券有限责任公司6%股权的转让协议。

　　且据记者向该笔交易的有关负责人联系后得知，虽然其拒绝透露该部分股权委托方的具体信息，但该负责人士表示这部分股权绝对不是上海国资所拥有的那部分股权，并坦言拥有中银国际6%股权的也并不止上海国资一家。

　　而有分析认为该笔于金马甲网上挂出的股权最有可能的转让方则是依然持有6%中银国际股权的中国通用技术集团，如果该猜想成立，那么也就意味着随着中银国际上市道路的阻碍一步步理清，其大部分原有股东却选择了放弃。