货币收紧及成本上升带来压力

    2008年，政府将实施从紧的财政政策和货币政策，还会采取包括调整银行利率、调整进出口税率等措施来抑制经济增长过快，国民经济增速将会放缓。工程机械简单规模扩张的行业增长模式将面临较为严峻的挑战，而领先企业将表现出更好的增长弹性。

    从成本来看，至少在未来3~6个月，工程机械行业成本上涨压力将较为显著：（1）铁矿石涨价推动的钢材成本上涨；（2）可能的煤电联动及差别电价；（3）非钢铁材料价格可能保持平稳，但化工材料价格或迅速提高；（4）半成本及零部件价格在成本推动下提升。这些都将对工程机械行业旺季的出现产生消极影响。

    国产20~25吨挖掘机看好

    与自重13吨以下的小型液压挖掘机相比，20~25吨挖掘机更适合市场需求。2007年2~5月按机型的销量及占比如下图：20~25吨产品按销量至2007年5月占比已达到约54.2%，较2007年2月提高约6个百分点；与之相对应，同期15吨以下产品则由40.9%下降至32.8%。小液挖应用成本高于20~25吨挖掘机是其短期在国内市场难以推广应用的主要原因。从近期来看，20~25吨产品占比将呈现稳定提高的趋势。

    挖掘机按吨位的产品份额对比资料来源：中国工程机械工业协会，中国机经网，联合证券研究所。

    挖掘机依然由国外品牌占据主要市场份额。2007年全行业的销量达到6.1万台左右，市场总规模为285亿元；柳工和三一重机占20~25吨挖掘机的总体份额约8.0%。

    庞大的需求吸引国内工程机械骨干企业进军20~25吨挖掘机市场，预计柳工及三一重机2008年挖掘机销量将分别达到3400台、2800台，市场份额分别提升至4.4%、3.7%左右。三一重工、柳工等企业已具备一定的品牌效应，同时拥有较为完善的销售网络，挖掘机产品推广将不需要过多成本投入。除了柳工及三一重机外，中联、山河等公司将在今年进入20~25吨挖掘机市场。