在经历前日放量重挫后，昨日股指期货四合约获得喘息之机，联袂走出缩量窄幅震荡之势。其中，主力IF1103合约全日在3165点至3199点区间内拉锯，与此相伴的则是成交量的明显萎缩。

　　对此，多数期指分析师认为，大跌之后的如此走势可以理解，短期股指期货仍将通过区间震荡消化去年3300点附近的套牢盘以及近期的获利盘抛售压力，但中长期上扬的概率偏大。

　　期指缩量微跌

　　截至昨日收盘，主力合约IF1103报3175.2点，下跌0.45%；IF1104报3199点，下跌12.4点，跌幅0.39%；IF1106报3241.2点，下跌13.8点，跌幅0.42%；IF1109报3283点，下跌19.8点，跌幅0.6%。

　　与期指走势相左的是，现货市场呈现较强态势，沪深300指数收报3174.74点，上涨11.16点，涨幅0.35%。由此，主力合约期限基差也缩小15.36点至0.46点。

　　对此，国泰君安期货期指策略分析师唐福全认为，主力合约自上市以来，与现货指数的价差一直在0-30点区间徘徊，因此套利几成奢望。

　　而在成交量方面，伴随各合约波动幅度的收窄，23日四合约均出现明显萎缩，其中主力IF1103合约减少6.7万手，IF1104、IF1106和IF1109则分别减少1816手、1359手和234手，减少幅度分别达到了27.5%、47.7%、48.3%和61.3%。

　　但令市场在大跌之后感到一丝欣慰的是，昨日主力合约持仓量出现了878手的增长，报3万手。盘后中金所公布的持仓数据显示，多空席位前二十名持仓量分别增加811手和1116手至20080手和26457手，继续处净空之态。

　　消化压力后或续涨

　　“主力IF1103合约昨日成交量减少但持仓量回升，而盘中持仓持续增加则显示了市场情绪略有好转，尾盘虽然还是出现习惯性减仓，但这对行情影响不大。”上海东证期货期指分析师杨卫东称。

　　在杨卫东看来，主力合约在3250点-3300点这一带存有较大阻力，因为除了面临前期高点的压力之外，这一带恰好也是去年12月交投密集的区域，有一定抛压盘的压力。

　　杨卫东认为，短期内期指会进入调整期，“无论是技术还是心理层面，期指前期持续反弹还是带来了一定压力，期指需要进行调整以便消化吸收这个压力。但值得一提的是，这个调整时间不会太长，市场情绪好转之外，期指震荡回升的概率仍然很大。”

　　与东证期货观点类似，国泰君安期指分析师黄永锋也向记者表示，昨日出现在经历市场大跌之后的窄幅震荡完全可以理解，而且这一走势短期内仍将继续，但从中长期角度来看，向上突破的概率更大，“原因在于，由于21日期指主力重挫近百点之后，其下跌空间已经极其有限，向下极限位大概在3100点-3150点”。“因此，从操作来看，短期应以观望为主，但激进者亦可以做多。”黄永锋直言。

　　但与东证期货和国泰君安期货观点略微有所差异的是，光大期货期指分析师张钦智认为，目前期指市场上前期获利仓位出现出场迹象，短期内市场观望气氛浓厚，当月合约的日内增仓相对较小，预期后期市场可能会有部分回调空间，“在操作上，现阶段可做好开空仓准备，而前期持多仓者则可适时减仓或平仓”。