预期高收益转眼已成空

　　“去年12月还是一块钱，今年1月份就变成八毛六，2月份又跌两分变成八毛四了，一次投了六万啊，可不像基金几百几千地当作抄底。心疼啊！”小高也没想到，一向看好这家银行的理财产品怎么表现这么差劲，他说自己在单位有理财专家的称号，并向记者秀了秀皮夹里的十数张信用卡，以此证明这一称号并不是徒有虚名，“问题是不知道还会不会再往下跌，好马也有失前蹄的时候吧。”小高叹了一句，不知是说银行，还是说自己。

　　让他稍稍感到安慰的是另一只光大银行的产品光华行业精选，由华夏基金担任投资顾问。1月份的时候净值是0.9877元，3月10日刚公布的净值勉强回到了1元以上，为1.0004元。虽然相差不多，“但那是60分及格与否的标准啊。”小高说，他的标准已经一降再降，现在只要不赔钱就行了，毕竟这个产品是非保本型的，现在保本的都是零收益，不保本的亏了不也很正常？！

　　据记者粗略统计，光大、建行、中信、民生等银行已经陆续推出了十多款类基金产品，投资顾问方既有一些中小型基金公司，也有华夏、广发、易方达等规模较大的基金公司，对于此类投资咨询服务业务华夏基金已正式运作20单，资金规模超过50亿元，广发基金与招行合作的两个理财产品规模也已超过20亿元。

　　“其实这些产品跟基金差别不是很大，说到底就是基金公司在负责运作。”安信证券首席基金分析师付强说。虽然能够投资基金，但如果这些类基金产品同样投资于A股股票、权证、债券等等，那么在一定程度上风险是得以放大了。

　　跌跌不休的连锁效应

　　去年年末以来股市一挫就是2000点，除一些以打新股为主投方向的理财产品外，主要以蓝筹、股票精选为名投资A股市场、海外市场的类基金产品，跌跌不休的连锁效应已十分明显。

　　据光大银行3月10日公布的信息显示，与国投瑞银合作推出的同赢八号最新净值仅为0.8847元，跌幅已经超过10%，短短一周时间较3月3日公布的0.9489元再度跌去6%。而Wind统计今年以来至3月10日，开放式股票型基金、开放式混合型基金、开放式偏股型基金的平均跌幅分别为12.26%、10.64%和 11.56%，同赢八号的跌幅大致与混合型基金相当。

　　同样与国投瑞银合作的另一款产品同赢五号净值也是一跌再跌，目前为0.9235元；“联姻”海富通基金的“同享二号”光银中华精选跌幅已接近13%。除此以外，招商银行的金选双赢、中信银行的基金计划4号等产品净值也徘徊在1元以下。

　　而中信银行推出的类基金产品蓝筹计划1号，截至2月29日的净值为0.8448元，亏损已超过15%。值得注意的是，该产品的主要投资范畴为蓝筹股(沪深300指数成分股)、基金以及新股申购，有分析人士认为近期大盘蓝筹股一直处于下降通道，这或许成为该产品跌幅相对较大、表现不佳的主因之一。

　　股市已经不再是去年、前年那样遍地是黄金，银行也开始谨慎起来。招行工作人员告诉记者，刚刚结束认购的“添富增利”二期理财计划不打算投资股票，“主要投的是基金、新股、银行发的QDII和货币市场基金、银行存款等现金类资产。”而“添富增利”一期的产品说明书中则明确表示会投资于“具有长期竞争优势的上市公司股票”。虽然2月29日添富增利一期的净值仍在1元以上，为1.0126元，但相比去年12月31日的1.0901元仍然下跌了不少。

　　特点可能也是弱点

　　在新基金发行断档的时候，这批银基“联姻”的理财产品一出现就受到了市场的追捧，尤其是在投资范围和比例上较公募基金更灵活，合作的基金公司投研能力有保障等特色，更是让不少等着抄底的投资者感觉捡到了宝贝。

　　比如招行的金选双赢，募集规模上限只有25亿元，在投资范围上基金比例为0-80%，其中封闭式基金、ETF、QDII基金可以为0-50%，股票投资比例为0-100%，这对于一般股票型基金不得不保留60%的仓位来说，它的机动性就较强，在股市遭遇较大风险的时候能够空仓躲避。

　　“规模小、操作灵活有好的一面也有不好的一面，在人员配备上没有那么充裕。”海通证券首席基金分析师娄静说，不过也不排除内部研究成果共享的可能。

　　市场悲观观点认为类基金产品既然跟基金相似，又不保本，后市下行空间还很大。“最近一些拆分的基金也卖得不行，现在的市场环境下系统性风险比较大，完全规避确实有些难度。”付强说。而一些业内人士也认为，从总体上看，类基金产品的风险还是要比公募基金小些，现在一些产品不直投股票，相对而言将更加稳健。

　　面对扎堆迷人眼的类基金产品，投资者又该怎样来选择？“一般来说银行客户的风险承受能力低，但现在的银行理财产品风险各不相同，投资者一定要认真看产品说明书，根据自己的风险承受能力去选择。另外也要看合作的基金公司是谁，有没有良好的力量配备。”娄静给出了两剂药方。



　　银行“类基金”收效比较表

　　发卡银行    理财产品     投资顾问        最新净值(元)     截止时间

　　光大银行    同赢八号          国投瑞银基金        0.8847    3月10日

　　光大银行    光华行业精选       华夏基金        1.0004       3月10日

　　光大银行    同赢五号3          国投瑞银基金    0.9235     3月10日

　　光大银行    光银中华精选         海富通基金     0.8714     3月10日

　　招商银行    金选双赢                广发基金        0.9829  2月29日

　　招商银行    “添富增利”理财计划    汇添富基金     1.0126    2月29日

　　建设银行    “建行财富”四号二期      华夏基金           (新发行)             

　　建设银行    新股申购计划0801号    建信基金      (新发行)               

　　中信银行    基金计划4号             信诚基金        0.9864  2月29日

　　中信银行    转债加强型新股申购计划0801号    信诚基金     (新发行)      

　　民生银行    金融成长、超值回报    大成基金        约1.0607(年化后累计投资收益率12.14%)    2月3日