■ 头条评论

　　随着央行数次提高存款准备金率及加息，宏观政策已进入新一轮紧缩时期。每当此时，中小企业的资金面就备受考验。据报道，在民营经济发达的温州，70%的中小企业面临现金流压力，甚至有资金链断裂的风险。(据2月10日《第一财经日报》)

　　市场的高通胀预期引致了本轮银根收紧。但面对成本型通胀，紧缩性货币政策不仅难以“药到病除”，而且已然加剧了实体经济的失血之痛，其中尤以中小企业为甚。事实上，中小企业“缺血”似乎已成为一种常态。即便是在2008年信贷扩张的年份里，银行资金也因青睐大工程大项目而怠慢中小企业之所需。应当看到的是，中小企业成长状况关乎经济活力，其频遭货币政策误伤的状况亟待改观。

　　去年以来，农副产品因天灾减产、劳动力成本提升等因素价格接连攀升，直接影响到了百姓的日常生活，并成为推高CPI指数的重要因素。通胀压力已不容小觑，需要宏观调控政策的及时干预。一般而言，业界将通胀问题归为一种货币现象，收紧银根则成为本能反应。不可否认，在农副产品价格上涨过程中，投机资金夹杂其间成为了助推因素，紧缩性货币政策有助于挤出这部分游资。然而，农副产品价格回调的根本还在于缓解供需矛盾。众所周知，农副产品的产出需要一定生长周期，其供给有效增加也需要产业政策的合理规划与布局，并非朝夕间便可一蹴而就。恰因此，高调祭出的紧缩货币政策，只能向市场彰显主管部门调控价格的态度、倒逼投机者出局，却难以根本遏制成本型通胀。

　　从直接影响看，近期接连提高银行存款准备金率与存贷款利率，导致社会流动资金快速减少。信贷资金的稀缺使得银行更加关注放贷实体质量，而长期被银行归为信用度不佳的中小企业则可能受冷落，正常运作受到困扰。

　　奥地利学派代表人物哈耶克认为，信贷资金就像“蜂蜜”，具有一定的黏性且流向不均匀。而且，新增信贷会先积聚在某一个区域，随后才慢慢地散开。以此观之，虽然从理论上讲，新增货币会随着经济活动渐次渗透到各个领域，但其过程是缓慢的。在新增信贷资金盘踞在大型项目以及银行优质客户的这段时滞期，未受到信贷资金垂青的中小企业，大都已无力通过交易间接享受新增信贷之利，进一步延长了信贷资金的“蜂蜜”黏着期。需要提及的是，国内中小企业数量众多，堪为解决社会就业、活跃经济的中流砥柱。但遗憾的是，在税负压力偏重、资金供血不足的环境下，鲜有中小企业具备研发实力，它们大都在产业技术低端领域相互厮杀，依靠微薄的利润空间勉强度日。大批中小企业汇集于低端制造业的结果就是，劳动力素质提高动力难以被激发，我国产业升级步伐受到严重掣肘。可见，中小企业融资受困的现状实际上捆缚了经济增长的动力，虽然趋利的商业银行对此无暇顾及，但主管部门却有义务对此做出统筹协调。尤其在货币政策调整的关键时期，为中小企业资金解困的倾斜之举当作为辅助政策一并提出。

　　中小企业抗风险能力不足已成为我国经济发展中的一块“短板”，而紧缩性货币政策则往往会成为许多企业生命的终点，套在中小企业头上的这一魔咒当尽早被解除。

　　□马红漫(上海 学者)