纽约--中国逐渐收紧货币政策的举措目前不太可能动摇投资者对新兴市场资产的看涨情绪。

　　但全球范围内的投资经理们承认，新兴市场的前景将至少在一定程度上依赖于中国政府控制通胀的能力。投资者目前仍然预期中国经济增长将表现强劲，但他们也认为，若这些希望破灭，中国的贸易伙伴以及从事大宗商品生产的发展中国家将面临风险。

　　Acadian Asset ManageMEnt负责新兴市场债券投资组合的经理John Peta表示，若中国在未来两年中的经济增速为8%，这将对全球股市及风险资产价格构成支撑；但称，若中国经济增长率降为6%或5%，则意味著相关市场将走低，但该机构无法给出确切预期；还称，目前事实是，中国政府将收紧货币政策，并且中国经济增长存在大幅放缓的风险。Peta表示，目前来看，他的新兴市场团队并未对资产配置进行任何调整，因为他们认为中国经济增长将保持强劲势头。

　　市场对关于中国经济增长放缓的担忧及其对快速增长的发展中地区的影响表现敏感。

　　就在上周，中国通胀率抬头引发了外界关于中国政府或将出台应对政策的传言，而央行于上周五上调了存款类金融机构存款准备金率，这导致摩根大通新兴市场债券全球指数（跟踪以美元及欧元计价的新兴市场公债）相对美国国债大幅走软。在截至11月18日的一个月中，该指数下跌2%左右，尽管年内迄今已反弹约14%。与此同时，大宗商品价格受中国存款准备金率上调拖累大幅下跌。

　　Peta表示，投资者事实上正担心弱于预期的中国经济增长可能使大宗商品价格承压，甚至会影响到新兴市场中的贸易伙伴；并称，由于外界认同中国经济占全球经济增长的比重很大，因此中国的货币政策被视为影响全球经济的关键因素；还称，可以说，其他新兴市场正在一定程度上受惠于中国。

　　智利（铜生产大国）等拉美大宗商品生产国的经济前景至少在一定程度上依赖于中国，因为中国是大宗商品消费大国。中国目前是巴西最大的贸易伙伴。作为全球第二大经济体，中国也同印尼等周边新兴国家有活跃的商业往来。

　　不过，投资者和分析师均表示，新兴市场短期内出现大规模资产抛售的可能性不大。外界仍普遍认为，即使中国经济增长放缓，幅度也将较小。但中国收紧货币政策所引发的经济增长放缓，将可能成为明年快速发展的新兴市场经济增长的一个限制因素。

　　加拿大皇家银行(RBC)新兴市场研究部门全球负责人Nick Chamie表示，该行预计中国2010年国内生产总值(GDP)增速为10%，而明年仅会小幅放缓至9%。

　　他称，即便如此，中国经济增长放缓以及其他快速增长国家货币政策趋紧将可能导致其他新兴市场经济增长出现部分减速。

　　Chamie表示，印尼、马来西亚及台湾等中国大陆周边的区域性经济体可能会感受到中国收紧货币政策所带来的影响，而智利等拉美国家也可能受到冲击；并称，尽管大宗商品贸易占巴西总体经济的比重相对较小，但大宗商品价格下跌仍可能会对该国造成影响。他仍然看好新兴市场资产的表现，并预计这些资产的价格将在2011年上涨，但涨幅较2010年更趋温和。

　　鉴于发达经济体增长及利率将处于低位，投资者大体上预期流向高收益率及快速增长的新兴市场的资金将保持强劲势头。美国联邦储备委员会(Federal Reserve， 简称Fed)国债购买计划料将推动更多资金流向新兴市场。投资者目前也期望中国政府作出恰当的决策。

　　道富环球投资管理(State Street GLobal AdvISors)多样化资产解决方案团队的投资组合经理Dan Peirce表示，新兴市场的投资者人气不太可能受到中国政府收紧货币政策的严重冲击，除非中国政府采取的措施力度足以使国内经济增长大幅放缓；并称，不认为这种情况会发生。