有关媒体报道，继2010年4月份我国外汇占款增量超过2800亿元创年内天量后，8月份我国新增外汇占款达到2430亿元，创出年内次高，也创出近4个月来新高。所谓的外汇占款是银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。

　　最近，美国国会考虑用立法手段施压人民币升值。人民币汇率问题再次成为争论焦点。如果人民币大幅升值，必然出口造成严重冲击，这是著名经济学家张五常所担心的地方。要是人民币得不到有效升值，贸易顺差将导致外汇就越滚越大。中国有2.5万亿美元的外汇储备。要知道，每年新增的国家外汇储备，全部是央行用基础货币买进来的。现在，1美元兑换6.7元人民币。这意味着每增加1美元国家外汇储备，央行就要增加动用6.7元人民币的基础货币向商业银行购汇。这6.7元“高能货币”转入商业银行，再乘上4-5倍的货币周转速度，可放给市场的贷款总额就是30到35元。这种汇率体制下，这就是周其仁所说的，开出了一个被动超发货币的口子。

　　汇率体制没有改革，滚滚而来的外汇就成为被动超发货币的口子。周其仁的观点就是，商品已经出国，国内留下的是 “纯购买力”。其实，周其仁的观点是很容易理解的，就是把商品卖到国外，把货币留在国内，过多货币追逐过少商品，物价必然上涨。2009年新增4500亿美元，这些外汇就成为国内的“纯购买力”。这就等于增发13万亿人民币的货币，这是多么可怕的。

　　要是加速人民币升值，就会出现张五常所担心的问题。这几年，人民币升值确实造成一些企业出口困难，导致一些人失业。中国经济增长对出口因素依赖程度还是很高，所以汇率波动就会触及宏观经济敏感的神经。可以这样说，人民币汇率问题陷入进退两难。关于改革应该怎么走？这是值得思考的地方。有什么方法保证出口不受到严重影响，同时又不把“纯购买力”留在国内，这是一个难题。

　　要解决被动超发货币的口子，就要从汇率体制进行改革。央行能否放弃每年新增的国家外汇储备，让这些外汇留在企业或者个人那里。汇改的下一步，就是实行自由浮动。如果汇率自由浮动，人民币升值压力有所减轻。这种汇率体制下，充满计划色彩，这对处理汇率问题是不利的。一些外汇在企业和个人那里，对被动超发货币的口子有所缓冲。

　　对于人民币汇率问题，不要掺入过多政治色彩，这是不利解决问题。滚滚而来的外汇，国内被动超发货币，导致国内通胀，怎么办？人民币汇率问题解决好，国内物价上涨，尤其资产价格上涨，这都是大家头疼的问题。尽管人民币升值对企业的出口是不利，但是背后的代价就是严重通胀。两者摆在我们面前，这就要看决策者该怎么做了。