供应链金融（SupplyChainFinance），随着产品品种的不断创新，笔者认为，是指银行依托核心企业的信誉将上下游企业作为一个整体，开展相对灵活的综合授信和服务的一种融资模式。

　　从我们的信贷实践，如大型钢铁生产企业，上游是提供焦煤的供应商，下游是钢材的经销商，核心企业对上游企业提供的产品采用赊销的方式，对下游经 销商要预付款才能拿到紧俏的钢材，核心企业因其强势地位既能拖欠上游的资金，又能从下游得到预付款，而对上下游的中小企业来说资金链非常紧。因此银行对上 游企业可以把对钢厂的应收账款做保理，对下游企业通过“三方协议”对已预付的“资金池”进行账户监控，向企业提供授信，或用少量的保证金开出银行承兑汇票 等。

　　一、供应链金融实现银企互利共赢优势初显

　　中小企业大多受经营规模所限，不动产资源仅占25％左右，它们的资产主要表现为应收账款、存货和设备，一般很难提供合乎银行标准的抵押品，同时抵押评估、登记部门分散，收费高，手续繁琐，因此寻找合适的模式，解决中小企业融资难一直是商业银行致力于探讨的重要领域。

　　随着国内银行业在供应链金融领域创新的方兴未艾，目前形成了一些比较成熟的业务产品和流程。如仓单质押业务、保兑仓（厂商银）业务、未来货权质 押融资、应收账款融资等业务形式，简单地说，供应链金融产品可分为预付、存货、应收三大类，处于供应链任何节点的小企业都可以选择到适合自己的产品。继深 发展从2000年开始在国内个别分行尝试“1+N”贸易融资业务后，迄今其广州分行的“能源金融”、佛山分行的“有色金融”，上海分行的“汽车金融”和大 连分行的“粮食金融”已在同业中形成较强的品牌效应。供应链金融在一定程度上颠覆了传统融资模式下的融资关系，其最大特点就是突破了银行一位追求抵质押 物，第三方担保的制约，权利质押具有无须转移质押物，有助于质押物使用价值的发挥，中小企业融资的收益、成本得以改善，（如减少评估、担保费用等），加快 了物流与资金流的对接与周转，有效拓宽了中小企业的融资渠道。

　　供应链金融与传统的保理及货押业务等非常接近，又有本质区别。保理和货押业务只是简单的贸易融资产品，而供应链金融是银行跳出单个企业的局限， 站在产业供应链的全局和高度，向所有成员企业的系统性融资安排，即便单个企业达不到银行的某些风险控制标准，只要这个企业与核心企业之间的业务往来稳定， 银行可以适当淡化对企业的财务分析和贷款准入控制，银行关注的重心是每笔业务交易的真实性，通过中小企业与核心企业的资信捆绑来提供授信，促进中小企业与 核心企业建立长期的战略协同关系，激活整个“链条”的运转。

　　同时，借助“团购”式的授信模式和风险控制手段的创新，银行不光从单一企业了解市场，变把握单个企业的不可控风险为供应链企业整体的风险控制， 通过立体获取各类信息，从而有效地降低自身的信贷风险。另一方面，供应链金融也为银行提供稳定高端客户的新渠道，通过面向供应链系统成员的一揽子授信，核 心企业亦被“锁定”在提供服务的银行。供应链金融巨大的市场潜力和良好的风险控制效果，为银行拓展中间业务等新的业务增长点提供了非常大的商机，在不断调 整信贷结构的同时，通过批量授信获取规模效益，以差异化业务和优质服务提升银行的核心竞争力。

　　二、供应链金融形成支持中小企业发展长效机制

　　供应链金融在一定程度上实现了“物流”、“资金流”、“信息流”等多流合一，是企业创新与金融创新的有机结合，具有一定的经济效益和社会效益，怎样使其形成支持中小企业发展的长效机制，还需要政府、银行、企业等多方努力。

　　1、商业银行传统目标市场竞争日趋激烈，不仅侵蚀商业银行的盈利水平，也恶化了银行业的竞争环境，及时调整经营理念，加快业务转型，从战略高度 不断完善适应小企业信贷经营和风险管理模式已势在必行。在供应链等产品业务的可操作性上，必须以市场为导向，以客户需求为中心和立足点，不断实现产品的多 样化，差异化，进一步挖掘市场潜力，拓展服务的广度和深度，为客户“量身订制”符合其特点和需求的个性化供应链融资产品和方案。银行是经营风险的特殊企 业，任何投资都是风险和收益的结合，在同业竞争不断加剧的新形势下，发现市场的机会比市场营销更重要，没有发展的风险控制是空洞，没有风险控制的发展是风 险，只有那些勇于创新、有能力承担高风险的商业银行，才能获得高收益的投资机会，谁走在了前面，谁就占据了先机，谁掌握了客户、市场和未来，谁就掌握了财 富的源泉。

　　2、当今企业的竞争已不再是公司与公司之间的竞争，而是供应链和供应链间的竞争，供应链管理日益成为全球企业界盛行的先进管理模式。核心企业要 通过良好的企业形象和财务管理效能，吸引更多的供应商和经销商，通过企业之间的优势互补，对物流、信息流和资金流的有效整合，达到强化成本控制、优化资源 配置、提升整个产业链在市场的竞争力。作为上下游的中小企业如何加强资金的合理利用，

　　最大限度减少资源的闲置和浪费，供应链金融已成为提高企业资金周转速度和使用效率，解决中小企业融资难题的重要路径。因此中小企业在不断加快业 务发展的同时，要多多关注国家金融环境和政策导向的变化，加强自身的经营管理，主动与金融机构等展开对接，不断优化财务运行模式，积累信用记录，实现信用 增级，树立良好的企业信誉和形象。

　　3、小企业融资难是个全球性的难题，要实现小企业信贷的可持续发展，就要克服“成本高”和“风险大”两大不足。金融风险不仅源于金融业自身，而 且更广泛地源于金融业赖以生存与发展的外部环境，因此各级政府要积极做好环境营造和平台搭建的工作，高度重视开展小企业金融服务在促进就业、社会和谐等方 面的重要作用。通过加强资源的有效整合和强有力的政策支持，积极培育中小企业全方位、多层次的社会化服务体系。最后要加快金融法规建设，积极探索建立小企 业贷款的风险补偿机制，督促工商、政法、税务等部门构筑一个有效的信用征集、评价、发布系统和严格的违信惩罚制度，对恶意逃废银行债务的企业实施联合制 裁，为大力发展供应链金融营造一个良好的信息平台和生态环境。

　　三、供应链金融的风险分析与防范

　　从理论上分析，可以有效起到担保作用的质押权利应当具备三个基本条件：1、权利本身有一定的经济价值，并且能以货币的形式被量化；2、可以通过 一定的合法途径实现其价值；3、用于质押的权利允许被依法转让。应收账款的出质不同于仓单、存单、提单、股票债权的出质，也不同于动产质押，它只是一个内 部记账科目而非正式的债权凭证，我国现行法律和《应收账款管理办法》都没有对快速实现质权作出比较明确的规定，伴随着资金、货物（商品）、单证（仓单）等 的流动，其实质就是以一种债权入质来担保另一债权的实现。通过“三方协议”对已预付的“资金池”进行监控，其有效性依附于商业合同的真实有效而存在，质权 的获取缺乏有效的质押登记，因此，借款人若面临诉讼、预付款被依法强制执行，企业破产等极端情况时，银行债权不具有优先受偿权，应收账款登记机构对于出质 人几乎没有约束力。同时，我国《合同法》第九十一条规定，债务相互抵消的，合同的权利义务随之终止，从而使设定质押的应收账款债权归于消灭。核心企业的经 营风险，亦会造成潜在风险在产业链中的快速“传染”，加大银行信贷管理的难度，加之目前我国征信体系尚不健全，银行对抵质押物的物流跟踪、仓储和应收预付 账款等监管、价格监控乃至变现清偿等方面缺乏管理经验和手段，一旦出现纠纷，往往是诉讼成本很大，甚至超出债权数额。

　　措施一：银行要注重企业交易背景的真实性和连续性，上下游中小企业与核心企业开展贸易往来应在一年以上，企业在金融机构无不良授信记录和恶意逃 废债行为。核心企业对整个供应链企业要具有较强的管理意识和管理能力，供应链成员可享受核心企业提供的排他性优惠政策，如跌价补偿、订单保障、销售返点等 等。信贷人员要从定性、定量两个方面综合考虑供应链上中小授信企业的业务规模、经营情况、履约能力、授信评级等因素，重点分析基础合同的效力，把好客户准 入关，加强对供应链整体及其运行质量的审核和识别，从源头上控制信贷发放风险。银行发放的贷款或出具的银行承兑汇票应直接交付核心企业，并取得核心企业的 收款确认，通过三方协议约定保障资金回流的线路，同时建立定期的对账制度，不断完善授信额度管理台账，不断加强系统电子化平台的建设，以科学的贷款定价方 法，匹配小企业贷款的成本与收益，根据不同中小企业特殊的现金流状况、支付频率，为其设计特殊的还款方式，努力实现信息共享和全流程的管理控制。当某供应 商授信发生逾期时，银行应立即通知核心企业共同采取相关清收措施，同时暂停对该类供应商的授信业务，直至授信敞口得以清偿。

　　措施二：在当前我国相关法律尚不完备的情况下，要依靠合同条款，明确贷款银行享有的权利和出质人应负的义务，通过对物权单据和融资款项的封闭运 作，实施资金流和物流的双向控制，应收或预付账款作为一种债权，它的质押应该满足四个基本条件，首先用于设立质押的账款必须是依照法律或当事人的约定容许 转让的，如果不能转让，就不能用于质押。其他相关要素，包括金额、期限、支付方式、债务人的名称和地址、合同的履行程度等，都应在签订合同的过程中非常明 确和具体。存货的选择一般应满足货权明确、易于转让、价格稳定、方便保存等特点，办理以质权银行为第一受益人的财产保险，并及时、准确地向债权银行披露相 关信息。根据不同的行业或不同类型的客户等核定一定的授信总量，针对不同信贷产品的风险程度、不同分支机构的管理能力，积极探索产品组合，实行分类授权和 相应的授信审批模式。最后要设立科学有效的监控指标，完善违约数据库的建设，相关规章制度要清晰、可操作，定期或不定期地进行检查，确保业务依法合规，严 禁逆程序操作。对可能发生的风险制定应急措施，选择恰当的风险管理工具进行优化组合，规避、转移和降低风险，通过不断提高员工的业务素质，从深层次上提升 识别风险、经营风险的能力。

　　（作者单位：中国银行安徽分行风险管理部）