2月28日，A股市场出乎意料的平静。

　　于2月27日晚正式抛出增发方案的浦发银行，表示拟向不特定对象公开发行不超过8亿股A股，并通过了每10股送3股派1.6元人民币（含税）的利润分配预案。按28日40.89元每股的收盘价除权后的股价计算，浦发此次的募资规模为250亿元人民币左右。

　　浦发银行董秘沈思对记者表示：“募集资金将全部用于补充资本金，提高资本充足率。”

　　融资后资本充足率升至12.8%

　　27日晚，与增发方案一起出台的，还有浦发的2007年年报。年报中显示，因为风险资本增加，资本充足率略有下降。2007年底，公司所有者权益为282.98亿元，比上年底增加了14.47%；加权风险资产总额为5507.77亿元，比上年底增长27.77%。虽然年内发行了60亿元的次级债券，适时补充了资本，但资本充足率还是从上年的9.27%降至9.15%，核心资本充足率由5.44%下降至5.01%。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇对记者表示，较高的资本充足率是银行业务转型、发放贷款的重要保证，国际大型商业银行的资本充足率基本都在12%以上。而仅仅是在警戒线之上徘徊的浦发银行，显然为这两个指标头痛不已。

　　此外，该行2007年的净资产为282.97亿元，总资产为9149.8亿元，若要维持2008年商业银行计划13%的信贷增长规模，浦发至少需要补充230亿的资本金。

　　然而，浦发的附属资本与核心资本的比率已高达83.6%，根据巴塞尔协议，附属资本不得高于核心资本的100%，通过补充附属资本提高资本充足率的空间显然已极为有限。这样一来，浦发通过在公开市场增发来募集资金，就成了必然之举。

　　既然公开融资显得至关重要，为了得到投资者的支持，浦发同时“破天荒”地推出了一个丰厚的分红方案。申银万国首席分析师励雅敏告诉记者，浦发自1999年上市以来，仅有过一次每10股送股的经历，而红利派送，这还是第一次。

　　根据市场人士的计算，200亿左右的资金到位后，该行的资本充足率将由2007年底的9.15%上升至12.8%。

　　饱受争议的融资规模

　　曾在一周之前就传出增发消息的浦发银行，不仅当日股价跌停，还引发了银行股板块的一场雪崩。而在融资方案正式出台之后，投资者的平静态度着实让人有些意外。

　　2月28日，浦发银行收于40.89元，涨幅为0.66%，好于整体跌幅为0.51%的银行板块行情。

　　励雅敏对记者分析说，因为浦发之前传出的融资规模为400亿，而此次出台的实际规模为250亿左右，已经低于市场预期。再加上银行板之前的大幅下跌，从而形成了一定的上涨空间。

　　虽然市场平静地接受了这一融资方案，但250亿元的融资规模依然饱受争议。某基金公司的相关负责人表示，浦发银行上市8年间，净资产规模只有280多亿，如今，一次就要再融资接近250个亿，感觉是想一口吃个胖子，同时，反映了公司对未来的市场很没信心。

　　为了提高资本充足率，浦发曾进行过三次增发募资。1999年，浦发公开发行4亿股A股，实际募集资金39.55亿元；2003年，增发3亿股A股，实际募集资金24.94亿元；2006年，增发新股4.39亿股，实际募集资金59.10亿元。

　　与历年融资金额相比，此次增发的250亿元巨额数字，让口口声声只想提高资本充足率的浦发有些站不住脚。

　　然而浦发相关人士对此的辩解是，商业银行的跨行业经营已是大势所趋，在这样的背景下，浦发理所应当提高资本充足率水平，以应对更为严格的监管和新兴业务的推出。

　　不过，浦发董事长吉晓晖在1月份接受采访时表态说，在浦发银行2006-2010年五年规划中，海外扩张是其中重要的一项。这不能不让人将增发与海外扩张联想在一起。