大豆进口攀升 市场慎防炒作

2010-07-27 09:23 726

由于国内油脂油料市场需求不断上升,而大豆是主要的油料作物,在国内需求不能自给的情况下,大豆进口需求持续攀升。自1996年以来国内进口大豆数

由于国内油脂油料市场需求不断上升,而大豆是主要的油料作物,在国内需求不能自给的情况下,大豆进口需求持续攀升。自1996年以来国内进口大豆数量逐步走高,2000年进口大豆数量突破1000万吨,2003年突破2000万吨,2007年突破3000万吨,2009年突破4000万吨。据《油世界》预测,中国2009年10月至2010年9月大豆进口量或将增至4970万吨,较前一年度增加860万吨。该预期高于美国农业部7月9日估计的4800万吨及美国农业部6月预估的4700万吨。目前我国6月份进口大豆数据已经公布,2009年10月至2010年6月国内共进口大豆3628万吨。距离本年度结束还有3个月,按照近4年来的同期进口均值计算,7、8、9三个月继续进口1000万吨大豆的可能性较大,年度大豆进口总量将再创纪录。
    
天气因素唱主角
    
中国进口大豆需求旺盛是支撑美豆走势的因素之一,不过近期市场关注的重点在于天气。7月中旬以来,美豆市场借助天气炒作推升期价至1000美分下方。8月份为大豆的关键生长阶段,天气影响显著,市场对天气高度关注。近期,天气好转,美豆市场小幅下滑。从目前美豆生长情况来看,整体生长状况并未受到天气的不利影响。据美国农业部周度作物生长报告显示,截至7月18日当周,美国大豆生长优良率为67%,前一周为65%,去年同期为67%。截至7月18日当周,美国大豆开花率为60%,前一周为40%,去年同期为41%,5年均值为56%。由此可见,目前仍处于天气炒作阶段,实质性影响不明显。8月份大豆进入结荚期,天气影响关键,一旦天气出现变化,市场可能再度借机炒作。
    
2010年美国大豆种植面积为7890万英亩,创历史新高,按照美国农业部42.9蒲式耳/英亩的单产计算,美国大豆产量将达到9104万吨,仅次于2009年的9142万吨。由于目前大豆仍处于生长阶段,最终产量存在较大变数,但种植面积的增长为产量保持高位提供条件。按照美国农业部7月供需报告的预估,2010/11年度,美国大豆期末库存消费比将回升至11%,而2009/10年度美国大豆的期末库存消费比为5%,可见美国大豆市场供需状况已经大为改善。2008/09年度南美大豆减产导致美国大豆出口增加,进而导致2008/09及2009/10两个年度,美豆期末库存均维持低位。然而,随着2009/10年度南美大豆的恢复性增产,2010/11年度预计美豆出口量将下降,同时国内压榨数量也将有所下降。整体来看,美豆市场供需状况好转,不具备出现大级别行情的基础。虽然天气变化为市场提供炒作题材,然而从目前美国大豆生长状况来看,天气的实质性影响不大。除非后期天气极端不利,否则供需宽松格局难以改变,市场可能出现回吐天气升水的过程。
    
连豆维持区间震荡走势
    
与美豆市场走势不同,预计连豆市场仍将维持区间震荡走势。自从2008年国家启动大豆收储政策之后,国内外大豆市场联动性有所减弱。不过,近期美豆市场借助天气炒作对连豆市场仍起到一定带动作用,资金移仓远月,目前大豆主力合约已经转移至5月合约,拓展炒作空间。不过,按照国家调控农产品市场的意图,连豆市场仍将处于区间震荡走势。从去年的收储价格以及今年油菜籽收购价格来看,秋季大豆收购价格不会低于去年水平,期货市场大豆价格在3800元/吨以下缺乏空间。然而,4000元/吨上方压力明显,去库存化压力继续压制市场上行空间。虽然国内的大豆收储政策令国内大豆走势与国际市场走势有所分化,然而在国内进口大豆依存度超过70%的情况下,国际大豆市场对国内大豆市场的影响难以因国内政策而完全消除。在保持大豆区间震荡走势的前提下,连豆市场走势仍会受到外盘影响,但一旦触及或者突破震荡区间,美豆市场对连豆市场走势影响将弱化。

总体而言,美豆市场走势需要天气指引,而连豆市场将维持区间震荡走势。
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标签: 大豆 需求 
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