5年前的今天，中国首次启动“汇改”，结束了人民币长达10年的“固定汇率体制”。从那一刻起,人民币汇率不再单一盯住美元，取而代之的是参考一篮子货币。

    货币制度是国家经济制度中至关重要的部分，而汇率制度是货币制度最为核心的内容。我国作为一个即将成为全球第二大经济体的大国，汇率制度牵动着全球的神 经，正是因为体量庞大，中国汇改备受关注。

    汇改五周年来，人民币对美元实现了超过20%的升值，并逐步体现出人民币更加市场化和更具弹性的一面。人民币进一步升值的预期较汇改之时已大大降低，未来 市场对人民币汇率关注的焦点将逐步转向人民币的市场化；人民币汇率浮动将更加重视一篮子货币的作用，更多地呈现双向波动走势。

    ■ 盘点五年汇改路

    在这五年间，人民币汇率经历了汇改初期的快速升值、金融危机时的基本稳定和近期深化改革后的弹性增加三个阶段。如果仅从2005年7月21日汇改启动时1美元对8.11元人民币的汇率中间价和五年后7月20日1美元对6.7812元人民币的中间价对比来 看，可能只有两个字能深刻停留在人们脑海中，那就是“升值”，但是，这期间人民币汇率越发灵活多变的进程，又是“升值”两个字所不能全部描绘。【人民币汇改大事记】

48个月以来，人民币对美元汇率中间价走势图

    2005年-2007年：自汇改以来，人民币对美元在前三年一直处于加速升值的过程。以每年的7月21日为分界点，相较于刚刚汇改后第一年人民币所呈现出来的缓慢爬升，在汇改后第二 年和第三年人民币对美元升值速度明显加快：其中第二年升值幅度5.5%，第三年则高达10.9%，成为汇改以后升值速度最快的一年。

2008年-2009 年：汇改进入第四个年头。国际金融危机的爆发要求我国各项政策步入“非常时期”，这其中也包括汇率政策———人民币日均波动幅度由千分 之五收窄至千分之三，以应对国际金融危机。这一年间，升值的势头一路放缓，与美元汇率比值保持了稳定。自2008年7月30日开始，人民币对美元中间价走 出10个交易日的“连阴”，更创出自汇改以来最大的一波贬值行情。

2010年： 汇改步入第五个年头，这一年可以称得上是汇改以来最有看头的一年。这一年，金融危机的阴影逐渐淡去，央行的汇率政策也从“非常时期”退出。6月19日中国人民银行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。这次的改革，更 强调参考一篮子和弹性。详细>>>

    2010年6月19日，央行宣布，根据国内外经济金融形势和我国国际收支状况，决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。

    ■ 权威声音

    胡锦涛：中国将继续按照主动性、可控性、渐进性原则，稳步推进人民币汇率形成机制改 革。详细>>>

    温家宝：我认为人民币的币值没有低估。我特别强调指出，2008年7月到 2009年2月，也就是世界经济极为困难的时期，人民币并没有贬值，而实际有效汇率升值14.5%。详细>>>

    人民银行行长周小川：一个13亿人口的大国，多数需要考虑的重点因素还是国内 因素，国际因素也会对货币政策的决定有所影响，但是，这个影响往往是小于国内的因素。详细>>>

    人民银行副行长胡晓炼：我国实行以市场供 求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，是我国根据国情和发展战略自主作出的正确决策，也是社会主义市场经济体制的重要组成部分，是我国既定的一贯政策。详细>>>

    IMF总裁特别顾问、央行原副行长朱民：对人民币来说最关键的是制度，而不是汇 率水平，应该更重视“人民币脱钩美元”，真正与一篮子货币挂钩、有管理的浮动汇率制度。而至于汇率水平，人民币更应关注的是中期均衡水平，汇率机制的转变 非常重要。详细>>>

    央行新闻发言人：2005年以来的汇改是成功的。此次在2005年汇改基础上进 一步推进人民币汇率形成机制改革，人民币汇率不进行一次性重估调整，重在坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节。当前人民币汇率不存在大幅波动和 变化的基础。详细>>>

    外汇管理局：目前，我国银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度为千 分之五，非美元货币对人民币交易价在中国外汇交易中心公布的非美元货币交易中间价上下3%的幅度内浮动。外汇局将按照上述外汇市场汇率浮动区间，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，促进国际收支基本平衡，维护宏观经济和金融市场的稳定。详细>>>

12个月以来，人民币对美元汇率中间价走势图

    ■ 析影响 探未来

    人民币汇率弹性增强 国际化提速

在增强汇率弹性的同时，人民币区域化和国际化步伐也在提速，从而为汇率机制深层次改革保驾护航。

人民币要实现国际化应坚持“结算货币—投资货币—储备货币”三步走，先逐步增加人民币在国际贸易结算中的份额，再使人民币逐步成为主要国际金融市场上的主要投资货币，最后逐步成为储备货币。从目前来看，这三步均迈出实质步伐。

    企业直面汇率风险 汇改倒逼产业升级

    最担心人民币升值的是中国出口企业。刚刚从金融危机的外需订单减少阴影中走出，又遭遇劳动力、土地和原材料等要素成本上升，如果人民币再升值，国内出口企 业将遭遇极大的成本压力。所幸的是汇改重启1个月来，人民币汇率显示出“有涨有跌，双向波动”的态势，较多的出口企业近年来也已具备应对市场变化的调整能 力，能通过多种途径规避汇率风险。

   汇改五年：四学者纵谈人民币通向市场化之路

    余永定：我认为升值本应该更早一些，早在2003年就可以开始了。升值的速度也可以快一些。果真如此，我国的国际收支平衡的状况会更好一些，2003年底 我国外汇储备是4032.51亿美元，现在则接近了2.5万亿美元，还不包括中投公司的2000亿美元。

    李稻葵：从2005年到2008年的汇率机制改革，应该说是非常成功的。通过可控的渐进式的自主升值，让国际收支失衡情况有所缓解。同时微观层次上让企业 面临更大的转型调整压力。从大的方面来讲，这两年期间的重新挂钩是有道理的，是正确的。这么做实际上是支持了世界经济的稳定，也帮助稳定了美元，因为这时期主要新兴市场货币都是对美元大幅贬值的。