2009年上半年，在金融危机之后，经济复苏给PVC市场带来了强劲需求，PVC存在较大上涨的可能。浙江某PVC消费企业与上游贸易商签订合同， 至2009年8月定期向其采购总计8000吨的PVC。但由于该贸易商的库存基本已处于满库容状态，无法在目前价格较低的时候大量购入货物，极有可能出现 因日后PVC价格上涨而带来采购成本增加的不利局面。

2009年7月2日，当日PVC的现货价格为6830元/吨，11月PVC期货合约价 格为6400元/吨。该企业选择通过买入PVC期货对将来采购的8000吨的货物进行买入套期保值，来规避日后PVC价格上涨所带来的风险。

2009 年8月12日，该贸易商完成了采购，并在期货市场上选择平仓了结。当日，PVC现货价格为7785元/吨，而PVC期货合约的价格为6850元/吨。

操 作过程：

1．以7月2日6830元/吨的均价买入1600张（8000吨）的V0911合约，总计约占用保证金546.4万元。

2． 在现货市场方面，分批采购PVC；同时在期货市场上，按同比例分批卖出平仓已建立的V0911的期货多头头寸。

3．截至8月12日，完成从 贸易商方面的PVC采购工作，并在该日同时完成对PVC期货头寸的全部卖出平仓。其卖出平仓的均价为7785元/吨。

盈亏分析：

期 货方面：差价：955元/吨×8000吨=764万元（取其卖出平仓的平均价差）；成本（交易手续费）：8×800×2=1.28万元；净利 润：764-1.28=762.72万元。

现货方面：现货涨价所带来的风险：450元/吨×8000吨=360万元。

总计： 期货头寸占用资金（保证金）：6830×8000×10%=546.4万元；弥补现货涨价所带来的亏损：360万元。