2010年中国（长春）国际交通与城市发展论坛今日在吉林省长春市开幕。中信银行投资银行中心副总经理于秀东表示，已经为多个中国企业的海外项目提供了融资支持，也包括部分轨道交通项目。

以下是于秀东的发言实录：

尊敬的各位来宾大家下午好！今天我演讲的题目是：把握机遇、共创辉煌，主要是从海外的融资项目解决方案和大家交流一下。

我的演讲分三个部分，一，简单介绍一下中信银行的情况。二、海外轨道交通项目融资的解决方案。三、典型案例分析。

在座的诸位可能对中信银行不是很了解，中信银行去年刚刚进入长春，在长春开了第一家机构。其实中信银行是国内第一家新型的股份制商业银行，成立于1987年，目前总体的经营来看，一直保持快速的增长，经济利润也是强劲的增长，总资产接近1.8万亿，09年实现净利润有146亿。

我们投资银行的业务表现是比较出色的，从经营业绩来看和创新能力来看，还有市场形象来看，也获得了一些荣誉。我简单的列了一下。

目前中信银行在全国主要的大中城市和地区设立了超过600家的分支机构，网点基本遍布了主要的省市。目前除了西藏、青海、宁夏和台湾，除了四个地方都有我们的分支机构。

在境外我们收购了中心国金全部的股权，过去国金是在香港的上市公司，今年我们把它进行了私有化，退市之后我们在香港搭建起了融资平台。我们在与欧洲的领先银行BBVA建立了战略合作伙伴关系，总部是在西班牙的马德里，在欧元区的银行里BBVA是排第三位，业务也是数十个国家。中信银行通过在香港的平台以及BBVA在欧洲搭建的服务网络，基本覆盖全球的金融网络。

从客户的基础来看，国内的大型的中资背景的企业都是我们的客户，应该说中信银行客户还是比较好的。

大家都知道，目前国家鼓励支持中国企业“走出去”，中信银行也是支持中国企业的“走出去的”领域最活跃的商业银行之一。中信银行的信贷业务涉及到非常多的国家，为中国的企业“走出去”提供了有力的支持。同时中信银行一直致力于为中国企业走上世界的过程中提出创新的服务，因此创造了中国金融发展史上多项的第一。比如说我们为中国企业承建国外的大工程做了贷款。还有为中国企业汇币人民币汇率的风险提供全新的解决方案等等。

第一笔生意是05年3月份，05年8月份是人民币升值，这一单下来，为企业规避了利益的风险20%-30%。作为融资顾问，我们为经用的债转股安排了融资，帮助中国的企业规避了还用破产的风险。当时美国著名的一个童车品牌面临倒闭风险，我们和公司配合安排了债转股。我们也安排了中国海外第一笔的 BOO项目融资，为中国的企业向海外运营提供了资金。我们为深化在隐匿投资建设煤电一体化项目进行了投资。

在国家421专项安排中我们是入选的唯一的中小股份制商业银行，这是以商务部为主，商务部、财政部确定的6家融资银行当中我们是唯一的中小股份制商业银行。

从海外交通轨道交通融资方案来看，我们提供了几个方案，比如出口信贷、海外项目融资、内保外贷，跨境定位融资。

出口信贷在座的可能有的比较熟悉，出口信贷就是贷款国支持和扩大本国出口，提高国际竞争力，通过出口信贷机构对本国出口商给予利息补贴和担保保险来鼓励本国的商业银行对本国的出口商、外国进口商或者是银行提供利率上比较优惠的贷款，解决进口商支付货款的需要。目的就是为了支持中国企业的出口。手段是利息补贴，或者是通过提供保险方式帮助银行规避风险。基本的形式有买方信贷和卖方信贷两种。

刚才提到的421专项安排是去年5月份国务院批复，商务部、财政部为大型的成套设备出口实行融资保险的安排，我们行是6家指定的融资银行之一，其他的是国家开发行、工商银行、建设银行以及中国银行等。当时对421专项安排有一些条件的要求，比如中国成分占比不低于60%，不受国别的限制等等。

我们目前提供的出口信贷方案，包括出口买方信贷，出口的应收债权的融资，还有一个出口的卖分信贷和海外的租赁融资。从海外的项目融资角度来看，目前像海外项目融资形式可能包括BT融资，所谓建设的融资，还有PPP的融资的安排。实际上某种意义上像BOO、BOT都是PPP的派生的模式，公私合营的模式。实质就是特权的融资安排。

BOT项目交易各方相对比较复杂一些。所涉及的交易方也比较多，从银行到项目的投资者购买者等等，最核心的是政府给予的项目公司的支持。

BOT项目的资金来源主要是两部分，一部分是股本资金，还有债务资金，包括商业银行的贷款，出口信贷，国际金融机构贷款，世界银行、亚洲开发银行以及公司的直接的融资债权。

中信银行在企业BOT、PPP项目当中能够发挥的作用，比如说直接的融资支持，像银行贷款、出口信贷以及为项目公司安排当地的融资，主要因为我们在 BBVA在国外有很多的分支机构，我们可以和BBVA联手为中国企业在海外的项目融资，在当地获得融资。比如有一个项目在巴西，可以利用当地的机构。同时可以充当项目公司的财务顾问，为项目的顺利实行提供帮助。

前不久有一个客户在巴西有一个比较大的项目，可能加在一起有50亿美金的融资安排，是巴西港口的一个项目，但是企业本身对巴西不是很熟悉，我们正好又和BBVA作为中资企业在巴西的项目请一个财务顾问，从整个项目的设计、投资的设计到怎么和当地政府的洽谈等等都支持。

内保外贷，这是传统的业务，主要是由内地企业向我们发申请，我们行以境外金融机构为受益人，为内地企业的境外分支机构出具保函或信用证件，境外金融机构向其分支机构提供融资，使当地的企业容易获得融资。

内保外贷这个产品本身有很多的优势，比如说只需要境内企业，在我们含有一定的额度，手续也比较简单，融资成本比较低，如果当地企业本身自己融资会成本相当高。但是由于我们提供担保，融资的成本就会低很多。再有就是能够向境外的借款人提供多币融资，除了当地的币种还可以有港币等等融资。另外国家给我们很大的内保外贷的额度，所以我们不需要审批，否则的话，每一次做一个项目都要提前申请审批。

跨境并购。随着中国企业“走出去”，很多的企业采取到境外收购，包括收购一些资产。大家看报纸经常看到，某个中国企业买了多少矿、油田等等，这是收购资产，还有一种就是收购股权。

刚才我提到，我们和BBVA携手在拉美市场为中国企业提供比较多的机会。应该说主要还是双方实现优势互补。

下面有两个典型的案例：一个是我们行作为牵头行为伊朗德黑兰城乡铁路公司，伊朗的地铁项目安排了2.69亿美元的出口信贷。这个背景是1995年的时候中心公司实际的执行者与伊朗德黑兰公司签定了一期工程机电设备合同，合同是3亿美元，15%的预付款，85%是出口买方新款融资。

96年我们作为牵头行和代理行，联合公行、建行、中航、农行等等，当时商业银行不太多，基本囊括了所有的存贷的商业银行，13家金融机构为本项目安排了2.69亿美元的出口买方信贷融资。

伊朗地铁项目是当时国内最大的民用机电设备出口合同。这个项目应该说是非常好，应该说也是中国企业开拓伊朗市场的一个开山之笔，从那以后，中国企业逐步介入了伊朗。过去大家知道，中国对伊朗的出口主要是“两伊战争”之间的武器出口。原来伊朗武器主要的来源是中国，中国有一家中国北方工业公司，在伊朗实力非常强，据说当地的代表处同事们、领导见伊朗的总统很容易，因为伊朗在这之前，88年“两伊”战争之重武器是我们最大的买家，但是中国的民用设备出口一直是比较薄弱。正是这一单的伊朗地铁项目打开了伊朗的民用产品的市场。这个业务的执行是非常顺利，在03年的时候，我们的银团顺利的结束。应该说，这个银团是国内时间比较早的一笔，也是当时金额最大的一笔，也是参加行最多的一笔，也是结构最复杂的一笔，买方信贷贷款，也奠定了中信银行在中国出口信贷市场上的领导者的地位。

（见图）这是当时的一些融资条件，这是当时的一个融资结构，看起来比较复杂，因为是涉及到多项融资产品，包括出口买方信贷包括结算的安排等等。

下面的项目是我们刚刚完成的一个项目，刚刚签约的项目，是我们为阿根廷布宜诺斯艾利斯的地铁项目安排的出口买方信贷，当时伊朗的地铁项目用长客股份的客车，当时是长客比较早的进入国际的项目，这一单也是和长客的合作，包括我们中心建设为阿根廷的地铁项目提供了融资。他们的地铁修的比较早，线路比较多。1913年建成的A线，车辆现在需要更新换代，这个项目是08年1月份和阿根廷的建设部签订的2000多辆合同。我们行作为牵头行和中国建设银行为这个项目提供了支持，后续的合同融资谈判也在进行中。融资的金额估计达到5亿美元左右，这是当时的融资结构和安排。应该说，中信银行除了在国际上支持中国企业“走出去”以外，在国内的金融项目上我们也做了大量的工作。比如为北京地铁项目提供融资，为深圳地铁项目提供融资，为轨道交通项目安排了股权性融资，在轨道交通融资上还是积累了一定的经验，我们想今后和企业、政府以及有关机构密切配合，一并推动国家城市轨道交通的发展，同时在做好工作的同时推动中国企业大跨步的走向国外创造更多的辉煌。