人民币：落入国际货币体系的“精灵”
2010-06-28 22:26
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业内人士认为,汇改重启下,跨境贸易人民币结算扩大政策出台,人民币国际化或将迈入新时代
业内人士认为,汇改重启下,跨境贸易人民币结算扩大政策出台,人民币国际化或将迈入新时代
2010年陆家嘴(600663)论坛今晚将在上海拉开帷幕。按照议程,六场浦江夜话将在今晚7时30分~9时同时启动,“国际货币体系的演变:美元、欧元与人民币”是其中议题之一。
人民币汇率改革重启,跨境贸易人民币结算将扩大至全球,这一切无疑都为行进中的人民币国际化带来新契机。“后危机时代”,美元是否还能继续独领风骚,欧元能否顺利度过主权债务危机之劫,这一切都充满变数,但可以肯定的是,人民币的路,已是越走越宽,俨然成为落入国际货币体系的“精灵”。
《第一财经日报》记者在梳理中发现,过去一年多时间,人民币的“活动半径”大幅增加,人民币区域化和国际化呈现加快步伐之势,表现在:人民币互换规模的扩大、在港发行人民币债券、外资银行在银行间市场发行人民币债券,以及跨境贸易人民币结算业务的“爆发式增长”等。
“活动半径”加大
以跨境贸易人民币结算为突破口的人民币区域化道路,在经历了去年企业“了解接受”的过程后,跨越式发展的势头已初现端倪。
近期,央行宣布跨境贸易人民币结算试点范围扩大至20个省区市,同时不再限制境外地域。而试点业务范围也明确包括“跨境货物贸易、服务贸易和其他经常项目人民币结算”。
从上述“扩大政策”公布前的两大试点区域看,截至5月21日,上海地区跨境贸易人民币结算金额达到115亿元;而截至5月31日,广东省累计办理跨境贸易人民币结算业务2808笔,金额367亿元。
“今年以来,跨境贸易人民币结算业务可以说有了爆发式增长。”一家国有银行上海分行国际业务部副高级经理对《第一财经日报》记者说。
而交通银行(601328)相关人士昨天也向本报记者表示,一季度以来该业务“实现了跨越式发展”。数据显示,交行一季度完成跨境贸易人民币业务32.9亿元,是2009年下半年发生量的15倍,而1~3月份的月平均环比增幅更是高达168%。
“除货物贸易项下结算,我们在跨境贸易人民币结算项下还为客户提供了服务贸易结算、资本项下结算、人民币NRA（非居民账户）等,代理其他商业银行开立跨境人民币信用证,为境外参加银行提供账户融资和跨境购售服务等。”交行人士还透露。
以跨境贸易人民币结算为起点,逐步推进人民币区域化和国际化,这一理念已基本在决策层和业界达成共识。“要利用汇改重启的契机,增加跨境贸易人民币结算业务规模,继而推动人民币国际化步伐。”上海财经大学MBA学院院长、上海国际金融研究中心副主任戴国强如是说。
“人民币国际化的关键一步还在于人民币结算步伐的加快,从而不断扩大人民币的影响力。”戴国强还表示,“但不可否认,受现行国际贸易制度约束, 目前大部分贸易仍以美元结算。在金融危机导致美元汇率不稳定的阶段,一些企业选择人民币结算,但在危机过后、美元汇率趋向稳定的情况下,如何让更多企业选择人民币是需要考虑的问题。”
而近期央行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革、增加人民币汇率弹性,恰为跨境贸易人民币结算业务,以及人民币走出去提供良好环境。
在戴国强看来,人民币汇率弹性的增加有利于人民币更趋市场化以及企业对汇率风险的测算;而反过来,跨境贸易人民币结算业务规模的增加又会使人民币实际需求量以及供求关系更加显现。
“走出去”新步调
如何在更为灵活的汇率制度下加快人民币区域化和国际化进程？这已经成为当前金融和经济环境下备受关注的问题。
伴随跨境贸易人民币结算量的增加,以及人民币NRA的“开口”,境外人民币回流渠道和人民币离岸中心的呼声渐高。交行首席经济学家连平此前接受本报记者采访时就指出,人民币结算从商品贸易推广到服务贸易等,接下来将酝酿人民币回流投资渠道。
上述银行国际业务部副高级经理告诉记者:“跨境贸易人民币结算的进口业务量占比非常高,出口业务依旧难做。在汇改重启和人民币升值的情况下,出口企业将会受到更大影响。”
连平则指出,需要适时安排人民币投资回流渠道。在他看来,大量进口业务的人民币跨境结算会让境外贸易方手中不断积累人民币,人民币NRA的增多将会逐步形成一个人民币离岸市场,目前较为可行的回流方法应该在债券市场上,此外也可做些产品创新,如境外银行做类似人民币委托理财的产品,境外人民币投资者可以通过银行层面进行投资等。
而上海市金融服务办主任方星海近日则明确指出,上海方面正在抓紧研究境外人民币回流渠道,可行办法或是允许在上海开立的相关结算账户资金用于银行间债券市场投资,但先期会设立一定投资额度。
事实上,上海在金融对外开放方面一直积极探索。目前共有5家外资法人银行申请发行人民币债券,其中三菱东京日联银行（中国）有限公司已在银行间债券市场发行10亿元2年期金融债券。方星海则表示,今年还将加快境外企业在境内发行债券和在境内上市的步伐。
此外,也有专家指出,过去“奖入限出”的资本管理思路应有所改变,要扩大对外投资规模,包括兼并收购企业和购买有价证券等,一方面是产业资本的输出,如矿产、资源类企业的兼并收购,另一方面是金融资本的输出,加快在境外设立分支机构或对境外金融机构进行收购兼并,随着中国企业走出去的速度加快, 在境外建立更多跨国公司,则人民币的接受权也会增加。
2010年陆家嘴(600663)论坛今晚将在上海拉开帷幕。按照议程,六场浦江夜话将在今晚7时30分~9时同时启动,“国际货币体系的演变:美元、欧元与人民币”是其中议题之一。
人民币汇率改革重启,跨境贸易人民币结算将扩大至全球,这一切无疑都为行进中的人民币国际化带来新契机。“后危机时代”,美元是否还能继续独领风骚,欧元能否顺利度过主权债务危机之劫,这一切都充满变数,但可以肯定的是,人民币的路,已是越走越宽,俨然成为落入国际货币体系的“精灵”。
《第一财经日报》记者在梳理中发现,过去一年多时间,人民币的“活动半径”大幅增加,人民币区域化和国际化呈现加快步伐之势,表现在:人民币互换规模的扩大、在港发行人民币债券、外资银行在银行间市场发行人民币债券,以及跨境贸易人民币结算业务的“爆发式增长”等。
“活动半径”加大
以跨境贸易人民币结算为突破口的人民币区域化道路,在经历了去年企业“了解接受”的过程后,跨越式发展的势头已初现端倪。
近期,央行宣布跨境贸易人民币结算试点范围扩大至20个省区市,同时不再限制境外地域。而试点业务范围也明确包括“跨境货物贸易、服务贸易和其他经常项目人民币结算”。
从上述“扩大政策”公布前的两大试点区域看,截至5月21日,上海地区跨境贸易人民币结算金额达到115亿元;而截至5月31日,广东省累计办理跨境贸易人民币结算业务2808笔,金额367亿元。
“今年以来,跨境贸易人民币结算业务可以说有了爆发式增长。”一家国有银行上海分行国际业务部副高级经理对《第一财经日报》记者说。
而交通银行(601328)相关人士昨天也向本报记者表示,一季度以来该业务“实现了跨越式发展”。数据显示,交行一季度完成跨境贸易人民币业务32.9亿元,是2009年下半年发生量的15倍,而1~3月份的月平均环比增幅更是高达168%。
“除货物贸易项下结算,我们在跨境贸易人民币结算项下还为客户提供了服务贸易结算、资本项下结算、人民币NRA（非居民账户）等,代理其他商业银行开立跨境人民币信用证,为境外参加银行提供账户融资和跨境购售服务等。”交行人士还透露。
以跨境贸易人民币结算为起点,逐步推进人民币区域化和国际化,这一理念已基本在决策层和业界达成共识。“要利用汇改重启的契机,增加跨境贸易人民币结算业务规模,继而推动人民币国际化步伐。”上海财经大学MBA学院院长、上海国际金融研究中心副主任戴国强如是说。
“人民币国际化的关键一步还在于人民币结算步伐的加快,从而不断扩大人民币的影响力。”戴国强还表示,“但不可否认,受现行国际贸易制度约束, 目前大部分贸易仍以美元结算。在金融危机导致美元汇率不稳定的阶段,一些企业选择人民币结算,但在危机过后、美元汇率趋向稳定的情况下,如何让更多企业选择人民币是需要考虑的问题。”
而近期央行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革、增加人民币汇率弹性,恰为跨境贸易人民币结算业务,以及人民币走出去提供良好环境。
在戴国强看来,人民币汇率弹性的增加有利于人民币更趋市场化以及企业对汇率风险的测算;而反过来,跨境贸易人民币结算业务规模的增加又会使人民币实际需求量以及供求关系更加显现。
“走出去”新步调
如何在更为灵活的汇率制度下加快人民币区域化和国际化进程？这已经成为当前金融和经济环境下备受关注的问题。
伴随跨境贸易人民币结算量的增加,以及人民币NRA的“开口”,境外人民币回流渠道和人民币离岸中心的呼声渐高。交行首席经济学家连平此前接受本报记者采访时就指出,人民币结算从商品贸易推广到服务贸易等,接下来将酝酿人民币回流投资渠道。
上述银行国际业务部副高级经理告诉记者:“跨境贸易人民币结算的进口业务量占比非常高,出口业务依旧难做。在汇改重启和人民币升值的情况下,出口企业将会受到更大影响。”
连平则指出,需要适时安排人民币投资回流渠道。在他看来,大量进口业务的人民币跨境结算会让境外贸易方手中不断积累人民币,人民币NRA的增多将会逐步形成一个人民币离岸市场,目前较为可行的回流方法应该在债券市场上,此外也可做些产品创新,如境外银行做类似人民币委托理财的产品,境外人民币投资者可以通过银行层面进行投资等。
而上海市金融服务办主任方星海近日则明确指出,上海方面正在抓紧研究境外人民币回流渠道,可行办法或是允许在上海开立的相关结算账户资金用于银行间债券市场投资,但先期会设立一定投资额度。
事实上,上海在金融对外开放方面一直积极探索。目前共有5家外资法人银行申请发行人民币债券,其中三菱东京日联银行（中国）有限公司已在银行间债券市场发行10亿元2年期金融债券。方星海则表示,今年还将加快境外企业在境内发行债券和在境内上市的步伐。
此外,也有专家指出,过去“奖入限出”的资本管理思路应有所改变,要扩大对外投资规模,包括兼并收购企业和购买有价证券等,一方面是产业资本的输出,如矿产、资源类企业的兼并收购,另一方面是金融资本的输出,加快在境外设立分支机构或对境外金融机构进行收购兼并,随着中国企业走出去的速度加快, 在境外建立更多跨国公司,则人民币的接受权也会增加。
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