通缩进一步恶化

　　日本总务省5月28日公布数据的显示，该国4月全国核心消费者物价指数年率下降1.5%，连续第14个月下降，日本仍陷在顽固的通缩趋势中。数据还显示，日本4月失业率为5.1%，高于市场预期，日本就业市场不容乐观，消费者支出仍然疲软。日本4月所有家庭支出年率下降0.7%，因家庭收入状况恶化。

　　在很多国家央行都在为通货膨胀而担心的当下，日本政府却为持续的通货紧缩而苦恼。根据日本央行的报告，日本的通货紧缩状况将持续到2012年3月。这意味着去年创下自1991年来最低水平的名义GDP会一直处无增长状态。

　　分析人士认为，日本的通货紧缩可能进一步恶化，因最近日元走强对日本出口导向型经济复苏产生影响，且日本从海外购买的石油、食品、钢铁及其它商品的价格均有所下降。尽管市场有预计日本核心通胀年率在下一财年会转为正值。

　　日本财务大臣菅直人28日当天还表示，日本温和通缩状况正在持续，日本政府和央行将对抗通缩。他表示，政府将继续研究刺激经济增长的方式，就业措施对于应对通缩很重要。

　　债台高筑

　　除了通缩进一步恶化之外，日本债务也像滚雪球一样越来越大。日本财务省日前发布的数据显示，截至2009财年(今年3月底)年底，日本政府发行的国债总额已增至882.9235万亿日元，再创历史新高。当前，日本政府的总债务水平已经达到国内生产总值(GDP)的1.9倍，即日本政府每200日元的支出，有100日元是通过贷款支付的。

　　日本政府债台债台高筑一直是市场热议的话题之一。尤其是国际金融危机爆发后，为刺激经济复苏，日本政府在税收减少的情况下，依然大规模增加政府开支并维持其超宽松的货币政策。

　　国际货币基金组织(IMF)预测，2015年日本债务累计额将相当于国内生产总值(GDP)的250%，成为主要发达国家中最高比例，而出现财政危机的希腊的这一比率都仅为133%。

　　对此，评级机构惠誉警告称日本信用评级正因政府债务飙升受到威胁。标准普尔和穆迪纷纷威胁说，若日本无法有效灭赤，它们有可能下调日本的评级前景。

　　旧病新伤叠加后果

　　自1991年日本泡沫经济破裂以后，日本经济经历了所谓的“失去的十年”。从1991年到2001年的10年间，日本国内生产总值的实际增长率平均不到1%。

　　此外，政府净负债及债务总额占GDP的比重越来越高，分别由1991年的13%和68%，预期至今年会大幅上升至115%及227%。

　　那么，为了克服经济危机，恢复经济活力，日本开始扩大财政规模，增加公共投资，国债也随之增加。随后，经济有所复苏，政府缩小了用于公共投资的支出，但是税收没有明显增长，财政状况改善缓慢。

　　同时，日本老龄化问题日益突出，社会保障负担不断增加。小泉执政时曾将试图医疗费每年减少2000亿日元，但最终还是以失败而告终。

　　因此，公共投资和福利的支出增加以及税收减少，这种状况的持续使得日本国债发行额大大超过了GDP总量。

　　日本经济受挫远不止如此，虽然在次贷危机中，由于金融体制的特殊性以及市场泡沫，日本本身受危机的影响有限。但是，日本经济结构近年来的弱点是过度依赖出口，那么，在世界经济严重受到危机的拖累的情况下，美元大幅贬值，造成日本出口出现困难，外汇储备缩水。

　　在日本经济发展的动力中，当前扩大内需更加紧要。但是，日本经济前景不明朗，国内经济疲软，紧缩进一步的恶化。想必，其上世纪快速发展的基础几乎已不复存在。

　　是否会成为下一个“希腊”

　　下一个“希腊”会是日本吗？仿佛大家都对此问题十分感兴趣，确实，希腊债务危机还未平息，世界经济复苏存在很多不确定性。关于世界“二次探底”的阴霾还笼罩着整个世界，那么，作为世界第二大经济体的日本，它会不会成为下一个“希腊”自然受到世界的关注。

　　当然，专家们对日本目前所处的状况还是比较的乐观。分析人士表示，虽然不可否认的是，日本政府的资产负债表问题多多，加上一串经济问题，容易成为国家炒家狙击的目标，配合评级机构再推低股、债，不过，日本的情况与泰国、英国以及希腊等国家不同。日本政府债务过重，有可能影响经济增长的忧虑，但这并代表日本会成为下一个希腊。

　　该人士表示，日本政府95%的债券掌握在提本人自己的手里，债券持有人与银行几乎零利息比较后，一般倾向于长期持有，这种情况与70%国债有外国人持有的希腊是截然不同的。

　　另外，日本拥有自主的货币汇率，即使持有5%国债的外国人以日本负债偏高为借口发动攻势，日本政府最坏的情况是让日元贬值逃过一劫，这些与无力操控汇率的希腊有着天壤之别。更重要的是，日本的外汇储备仅次于中国居世界第二位，据日本财务省5月12日公布的最新数据显示，截至今年4月底，日本的外汇储备上升到1.046873万亿美元。坐拥如此巨额的外汇储备，令日本政府有更多的筹码对抗国际炒家的狙击。

　　因此，希腊债务危机的爆发，正好给日本这一类高债务国当头一棒，告诫日本不能无止境地增加债务水平。