这次金融改革被认为是上世纪30年代大萧条以来美国金融体系最大胆也是最彻底的一次改革。金融改革成功在望，美国金融监管体系将被全面重塑，此举也势必会对世界经济和金融体系带来深远影响。

　　70年来最彻底的改革，改什么

　　奥巴马政府推行的美国金融改革被称为70年来最彻底的一次改革，《华尔街日报》更是将其形容为“推土机式”的改革，那么主要改在什么方面？

　　在过去的两百多年里，华尔街一直依靠着自己多年形成的一套规则，推动美国成为世界上最强大的经济体。但是，由此伴随出来的过度发达的金融衍生品、宽松的房屋贷款政策、鼓励透支的信用卡体系等金融机制，令美国在这次危机中吃尽苦头。现在，奥巴马政府主推的金融改革的核心就是“监管”，希望将推动华尔街前进的 “车轮”，掌控在政府手里。

　　具体而言，包括两个方面：一是将美联储打造成“超级监管者”，全面加强对大金融机构的监管；二是设立新的消费者金融保护局，赋予其超越目前监管机构的权力。

　　一方面，在这次金融危机中，美国政府不得不花费巨资救助美国国际集团、房利美、房地美等“大得不能倒”的华尔街金融巨头。但是政府拿纳税人钱救助华尔街，也带来各种道德风险和隐患。为解决这个难题，金融改革将赋予美联储更大的权力，使其能对所有大金融机构进行“更严格、更持续”的监管。

　　另一方面，金融危机起源于房地产市场泡沫破灭而引发的次贷危机，这直接牵涉金融机构过度放贷的问题。奥巴马政府认为，正是缺乏对消费者的保护，导致消费者举贷了无力承担的按揭贷款，购买了不适合他们的金融产品，这损害了消费者的权益，也加剧了金融危机。要破解这一难题，就要将目前散于美联储、证券交易委员会、联邦贸易委员会等机构手中的监管职权，统一集中到新成立的消费者金融保护局，避免政出多门而效果不彰。

　　深得民心的改革，为何推进艰难

　　2008 年全球经济危机爆发后，美国民众将矛头直指华尔街大型金融机构。《华盛顿邮报》4月27日公布的调查显示，约三分之二的美国人希望对金融业进行更严格的监管。可见，奥巴马主推的金融改革还是深得民心的。但是，自去年6月，奥巴马正式推出改革议案后，议案一直在参众两院反复商讨、驳回，最近一次是上月28 日，改革议案在参议院再次受阻。

　　为何深得民心的金融改革推进如此艰难？

　　第一，改革面临着一系列的细节问题：如在美联储的“超级监管者”角色上，一些美国反对人士认为，身为央行的美联储在经济金融领域的权力已经太大，现在又赋予其更大监管权，这种“押宝式” 做法好像加强了监管，实则制造了更大的系统性风险；在设立新的消费者金融保护局问题上，许多金融企业则认为，改革将限制美国金融企业的盈利空间，使其在国际竞争中处于不利地位，尤其是在当前经济环境下，这种限制行为可能会进一步加剧金融危机。

　　第二，改革最大阻力，还是来自于作为被监管对象的华尔街和在野的共和党。

　　由于改革触及华尔街的利益，所以华尔街不惜花费300多万美元，用于影响国会立法、减轻监管力度。最初开始反对的主力来自美国的各大金融机构，但在奥巴马政府计划更严格地限制金融衍生品交易的情况下，非金融类企业的利益也面临着受到侵害的局面，来自制造、零售和服务业的130多家美国大公司通过组织规模庞大的游说团体，对金融监管改革的立法进程施加压力。奥巴马坦言：“许多金融机构反对这一改革，并不惜通过各种手段向政府施加压力。”

　　另一大反对力量来自共和党。平心而论，共和党尽管是支持改革的，但是共和党有自身的打算：首先，奥巴马政府刚刚推动医疗改革方案成功立法，在选民中威望陡升，如果在金融监管方面再获得成功，更有助于奥巴马声望的提高。这不利于共和党今年11月的中期选举。因此，以各种理由拖住民主党推进金融改革，就成了共和党的“小算盘”。

　　再闯参议院，为何获得通过

　　但是，本周，这场僵持了近一年的改革议案终于取得实质性进展——参议院通过法案。

　　近日，美国投行高盛被揭露出“诈骗门”事件——美国证券交易委员会4月16日向纽约曼哈顿联邦法院提起民事诉讼，指控高盛集团销售了一种基于次贷业务的抵押债务债权，但高盛未向投资者披露美大型对冲基金保尔森对该产品做空的“关键性信息”，致使投资者遭受重大损失。上周，纽约州司法部门对摩根士丹利、花旗集团、美林、德意志银行、瑞士银行、瑞士信贷和法国农业信贷银行在内的八家银行展开调查，以确定这些银行是否在抵押贷款衍生品交易方面为推高评级，而向评级机构提供了误导性的信息。《华尔街日报》认为，这两个事件让华尔街再次成为舆论的焦点，很多美国民众对于华尔街的贪婪已经忍无可忍。当然，奥巴马政府在这个时间节点上，揭露出高盛“诈骗门”事件和对八大投行展开调查，一切都是经过周密安排和严格选择的。

　　民意始终是推动改革的动力。对于共和党人士来说，在这个关键节点，不得不表示赞同，因为他们不希望给选民留下不支持金融监管改革、袒护华尔街的印象。专家认为，按照目前的立法进程，众议院已通过相关金融监管改革立法，在关键的参议院表决中，由于共和党占据了41席的“关键性少数”，因此民主党要必须从共和党中再取得一票。民主党目前的策略有两个，一是通过不断的程序性投票，以舆论压力迫使共和党内部最终分化；另一则可能在一些条款上向共和党让步，诱使共和党最终对法案放行。

　　而对于华尔街的金融机构来说，对八家赫赫有名的投行进行商业调查，可不是什么好玩的事情。《经济学人》说，如果参议院能够通过金融改革法案，那么商业调查可能只是奥巴马政府的“虚晃一招”，起到“敲山震虎”的作用；但是，如果这一次法案再受阻，八大投行可能没有那么容易逃脱调查。而如果真的调查起来，可能没有哪个华尔街的大金融机构能保证自己身家清白。

　　美国金融改革，如何影响世界

　　美国金融监管改革对于世界而言是个值得欢迎的举动。因为美国是这场经济危机的发源地，正是由于其对于金融机构的监管存在纰漏，才酿成这场危机，而现在美国愿意“亡羊补牢”，可以看作善举。

　　但是，美国作为世界金融规则的主要制定者，其金融监管机制的变化势必会对世界金融规则带来深远影响：第一，美国金融改革中的提高资本金标准、加强对对冲基金监管、征收银行危机税款监管等措施，将会对世界相关金融领域带来联动效应；第二，由于加强监管，可能导致美国金融人才和业务外流以及金融竞争力下降，奥巴马政府显然不会坐视不管，其必然会施压其他国家金融中心采取美国式的改革。如在此前的G20会议上，奥巴马已经主张对全球银行征税，这是逼迫华尔街就范，也是逼迫其他国家对本国金融机构采取和美国相似的监管。

　　目前，美国的金融监管改革还在推进中，部分改革条款细节最终还要取决于各方利益博弈。但是，专家认为，不要对美国金融监管改革抱以太大希望。一个法案是绝对不能够遏制住华尔街的贪婪、彻底杜绝金融危机的爆发。因为无论华尔街和奥巴马政府如何博弈，它们始终是处在共同的利益群体中，双方最终都会在妥协中让步——美国金融监管会有所加强，但华尔街的部分利益也将得到保全。