中国国家外汇管理局日前决定,适度压缩2010年境内机构短期外债馀额,以防范短期异常跨境资金流入风险.此举令人民币在海外NDF市场出现上涨, 而国内掉期市场影响料有限,因已提前消化.

外管局发布通知称,2010年度(2010年4月1日至2011年3月31日)境内机构短期外债馀额指标总规模适度压缩至324亿美元,在2009 年指标规模基础上调减1.5%.

"我觉得主要是为了控制热钱流入,尤其是在4月份以後,国内对人民币升值预期突然就加强了.在这种情况下,大家很有动力把美元搬到中国来."美银- 美林亚太区经济学家陆挺表示.

通知称,为优化指标分配结构,提高指标使用效率,调减了指标历史基数大、指标使用率低的中、外资金融机构指标,对近年贸易融资业务发展较快的股份制银行和地方性商业银行给予适当政策倾斜.

受该消息影响,海外无本金交割远期外汇(NDF)一年期美元/人民币NDF扩大跌幅至6.6050,上日尾盘报6.6280元.交易商指表示,此举可能会造成境内美元资金短缺,抑制跨境套利行为.

"消息传出後,NDF跌得很快.境内投资人借美元的机会将愈来愈少,这会导致NDF下跌,"新加坡一交易商称.

通知并称,核定部分中资银行2010年度指标99.38亿美元,核定部分法人制外资银行及对指标实行集中管理的外资银行分行2010年度指标 145.4935亿美元.

此外,核定各分局、外汇管理部用于辖区内中、外资法人制银行、未对指标实行集中管理的外资银行分行以及中资企业等机构的地区指标79.04亿美元.

**掉期市场影响料有限**

在人民币强大升值预期压力下,特别是金融危机以来美元利率持续维持在低位,中国境内的金融机构普遍利用短期外债指标大量借入外债,导致2009年度的外债规模大增.

数据显示,2009年末,中国的外债馀额为4,286.47亿美元,较2008年底增长14.4%.其中,短期外债馀额为2,592.59亿美元, 较2008年末的2,107.85亿美元大幅增加23%.

"短期外债是短期流动资金,会积累很大的风险,所以一定要控制好.我觉得力度还不够,还应该再减(额度)."南充商业银行市场投资部副总经理陈旭敏指出.

根据路透报价显示,在中国境内掉期市场上,目前一年期的美元贴水点数报1,430/1,280,已较前几日收窄.该贴水点数隐含的美元利率为 3.9262%,而目前LIBOR的美元一年期利率为1.015%.

"对掉期市场的影响前几天已经释放了,慢慢就会平衡下来."陈旭敏认为.

此前消息人士对路透表示,外管局正考虑削减部分商业银行今年度的短期外债指标.该消息引发了近日中国外汇掉期市场美元/人民币贴水点数的迅速扩大, 显示市场对美元的极度渴望.